严忠： 南京紫熙投资总经理，纵横资本市场20余年，见证了证券和期货市场的风风雨雨。先后从事股票交易和衍生品投资，擅长股票、期货的趋势投资，有比较完整的交易体系，完成了从业余投资者到职业投资者的转变。 1、单纯的技术不是交易的核心，核心的东西永远是背后的结构。 2、功夫未到，照搬只能是画虎类犬。 3、期货投资与体育竞技很相近，准备充分你对于一些超预期的东西抗压能里就会比较强。 4、出场的选择比入场宽松，入场是我交易系统中的生命线。 5、只要守得住自己的体系，耐得住寂寞，赚钱是必然的。 6、基本面与技术面的共振是把仓位推上去的好机会。 如果给期货市场一个定义，你会怎么描述它？ 可能每个人都有不同的答案，但谁也无法证明自己的定义究竟是对还是错。任何的说法都有它合理性的条件，任何说法也都有它不能适用的境遇，这就是“混沌”的本质。 在混沌的市场中很多人总是试图去看清一切，但越是在市场中生存的时间久了，越能体会到市场本身就是无序的，“大道至简”也许是面对市场最有效的原则。正像他从股票到衍生品这一路走来，纵横二十余年终究不再被“条条框框”所困扰。一张K线图，几番基本面研究，配合灵活的加减仓策略支撑起了他交易的全部。“无形胜有形”的他让千万级别的账户也能一年增长17倍，他就是南京紫熙投资总经理——严忠。 一.能描述一下您的交易理念吗？ 做了这么多年交易，自己对于交易理念和期货市场的认知是不断变化的，早期的时候，我认为交易就是一件纯粹的概率学事件，假如做100次交易，其中盈利60次，亏损40次，那只要单量一样，整体下来还是可以赚的。但是随着交易经历的积累和资金量的提升，我的看法也发生了变化。 现在我的整个交易过程已经不再是单纯的搏概率了，仓位摆动非常大了，现在就不是做概率的问题，对胜率的要求会更高，基本面和技术面有共振点的话，才能把仓位推上去，思想上的变化也是挺大了。 二、您现在对市场行情的认知？ 对于不同类型的行情，关键要搞清楚不同的行情是适合哪一类群体的。在某种行情出现时，明白趋势、波段、高频、套利等等手法的人各自如何看待这段行情，如何去介入。这样才能准确地判断出当下的行情处于什么阶段，对谁最有利，应该用什么办法去应对。 同样一种状态，如果能引起大家共鸣的时候，那么购买的力量就会比较大。 三、您看K线是看支撑压力还是趋势线进出场？ 这两个维度都需要，市场的氛围，宏观的东西，基本面的东西，都是考虑的因素 四、是全品种操作吗？ 是全品种操作，但是农产品操作的较少，因为他比较分散，跟工业品不太一样，参与主体也不同，整体趋势一两年菜油一个机会，我更多的是做有色和黑色，也有一些化工品。 品种选择上我没有特别的要求，但就我自己的研究偏好上可能会偏重一些工业品，因为工业品的规律性更强一点，并且我同时关注的品种一般不会超过6。 五、仓位是一次建完还是逐步建仓呢？ 我现在是逐步建仓的，总体上的仓位区间不会拉的特别开，首仓比例是10%左右，总仓位的回撤一定要严格控制的。 六、会关注宏观货币政策吗？ 肯定是关注的，因为黑色跟房地产基建密切相关，所以肯定会关注宏观货币政策 七、怎么看技术k线？ 首先趋势要很清晰，不逆势做单，小的趋势就回调买，追是迫不得已采取追的，如果是基本面研究过的品种就不要去追，等到低位再买，但是做技术只能做偏右侧。 八、趋势单能容忍多大回撤 对回撤的容忍度相对较低，成绩比较好的时候总资金的回撤控制在15%，平时的回撤控制在5%以内。我持仓10%，仓位比较低，总资金回撤5%还是挺难的。 九、您的交易手法是？ 大资金参与期货市场一定要结合基本面，因为对基本面的研究可以帮助你左侧建仓，这正是大资金进场、出场所必须的。在这一方面，单纯的技术分析就会显得过于单薄和滞后，无法帮助投资者提前布局。趋势性交易中我会参考支撑/阻力位，同时结合一些宏观的东西。 十、关于交易心态的问题 最重要的是坚守本心。不能因为看到别人做的好就一味效仿，因为自己可能没有达到别人的功力，只是学习“形”的话，很可能就会陷入“画虎不成反类犬”的窘境。交易中做好充分的准备对于心态也有着十分重要的作用，期货投资与体育竞技很相近，准备充分时对于一些突发状况的抗压能力就会比较强。
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