当恐慌散去之后，理智也从未缺席过。 历史上每一次黑天鹅的发生之后市场都酝酿着重大的机会。今天下午，交易之家邀请到了两位期货行业的资深分析师——宋维演老师和裴红彬老师，和大家分享本次疫情对我国经济、个人钱袋子的影响，以及后市该如何操作。 宋维演老师：当下宏观经济及股指期货走势解读
图中是2008年经济危机爆发以来，到新冠疫情前的中国经济状况走势及简单分析。 我们可以看出，08年以后，我国的每个经济循环基本上都是在三四年左右，且PMI值通常在逼近49时开始回升。 2017年第四季度的这波经济衰退，我们可以看出在2019年的上半年，指数到达49.2时已经触底反弹，虽然后期再次下跌到49.3但并没有突破前期49.2的低点。 需要注意的是经济下行压力依然很大，依然属于弱复苏，处于萧条末期或复苏前期。
再看这张进出口同比增速图我们会发现，虽然中美贸易战已经持续了两年，但2019年第四季度的进出口额是大幅回升的。 很多人会把本次新冠病毒的爆发，同03年SARS病毒做对比，其实这是有失偏颇的，因为17年过去，我们在经济状况、经济发展上和过去有了翻天覆地的变化。 首先二者处在不同的经济周期中，2003年我国处于高速发展期，GDP增速10%以上，而现在处于换挡期。 其次，从2003年到2020年，我国经济由出口导向型、投资主导型转变为内需导向型、消费主导型。而受新冠病毒的影响，显然对消费主导型的经济影响更大。 在这17年间，社会生态环境发生了深刻的变化，一个网购从无到有到爆发式的发展；微信微博自媒体的发展；高铁的高速发展。这使得新冠疫情影响范围更广，对消费心理冲击更大，但回暖也会更快。 综合各种因素，短期来看，新冠疫情对经济的影响应该会大于SARS。但对经济中长期的发展是看好的。 因为疫情并不会改变原有的经济政策方向，只是短期会影响政策力度；会延缓本轮经济见底时间，加大波动幅度，但不会改变经济原有的运行趋势。
本次新冠的影响主要是在2020年的一季度，由于资金面更加宽松，不断有利率下行这种对股指的利好消息传来，同时，利好的政策也不断出台。虽然现在仍不建议盲目追高，但具备走牛基本面，对未来比较乐观。 裴红彬老师：疫情冲击下的黑色行情展望
疫情对复工的影响还是比较大的，我们从春运铁路客运图中可以看出客运量不足往年20%。 从目前钢材供给来说，长流程检修增多，螺纹产量下降。不过外矿发货基本正常，不过受疫情影响发运量有所减少，预计后期恢复正常。 焦煤来说，复工慢影响短期供给，库存持续降低。且焦企开工大幅回落，上游库存压力较大。现在的盘面反映了复工的一个预期，但还没有真正反映到复工的强度。等各地复工真正到位的时候，盘面就回到原本的逻辑上来。 而经济政策对我们黑色行业来说，它的影响是非常显着的。目前全国经济处在一个放缓的过程，而过去几年的政策对黑色的利多面临兑现，那么利空更可能在2020年逐渐出现。 现在钢铁处于不断去产能、置换产能的释放高峰期，因此整个社会虽然在调整结构，但整个行业不可避免地会造成有效产能的释放，不太有利于整体的行业。 待疫情稳定和通胀稳定后，有望放水和降息，同时在环保方面则会受疫情影响，可能会偏弱。
虽然现在市场仍在从恐慌向理性的过渡阶段，但相信等到从停工到复工时终将会回归到理性现实的层面。 |
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