黑色金属周报：昔日王者后市企稳利多（04.25-04.29）

摘要: 黑色金属周报（04.25-04.29）要点提示：本周黑色金属回调企稳为主，周初期货大幅下跌贴水幅度扩大，至周四寻得短期底部后，整体企稳并有小幅探涨。周中，随着利多利空信息的消化，市场心态逐步调整，单多热情有所回 ...

黑色金属周报（04.25-04.29）

要点提示：

本周黑色金属回调企稳为主，周初期货大幅下跌贴水幅度扩大，至周四寻得短期底部后，整体企稳并有小幅探涨。周中，随着利多利空信息的消化，市场心态逐步调整，单多热情有所回落。从目前基本面因素来看，产能复苏的顶部逐步确认，但旺季过后的5月，下游需求能否持续向好，供需格局能否维持现状，市场是存在明显分歧,或者相对不乐观的。

周内主要利多信息：房地产库存回落、成交与价格同步上升，万科一季报显示销售面积及销售额均创近5年最高点；中央财政补贴支持上海、北京、深圳等十四城疏雨管道水网工程，基建投资再为经济增长输入动力；世园会开幕，唐山供应减少预期再次热潮；高炉开工率增幅减少，钢铁逐渐接近产能极限，供应量顶部渐显。

周内主要利空信息：唐山松汀及山西建龙海鑫等四家企业高炉将复产；交易所手续费及交易时间调整影响；钢厂和终端库存开始增长；建筑行业旺季已过，多迹象显示5月需求增幅有限。

操作方面：本周行情见底反弹，预计下周仍以偏多操作为主，建议继续关注原料与螺纹的强弱分化。中期来看，随着交易持仓量的逐步下滑，期货单边趋势渐降温，加之近两月的价格暴涨暴跌，吸引了市场与政府的极大关注，后期或有进一步调控加码。

一、本周螺纹、铁矿期货行情分析

1、螺纹偏弱运行，反弹力度不大

本周螺纹合约弱势回调，并一度造成市场恐慌性下跌，价格由2700左右，回落至2500左右获得支撑。本周五黑色整体反弹中，螺纹涨幅及交易量偏弱。

盘面来看：主力合约上周涨319或13.87%，本周回落39或1.49%，盘中在2500一线获得支撑并小幅反弹。受交易成本抬高影响，螺纹热度渐有降温，成交和持仓持续下滑，

交易数据方面情：主力合约本周加权均价2568，较上周跌28；周持仓1106万手较上周大幅减少1086万手。周成交量7146万手，减少1500万手，日均成交1429万手，本周累计交易合约价值约1.84万亿元，均较上周有明显回落。

螺纹钢主力合约走势

数据来源：文华财经

2、铁矿交易量回落，价格波幅加大

回顾本周铁矿方面，成交与持仓量大幅萎缩，同时周内跌幅略多于螺纹。盘面来看，上周铁矿主力涨64.5或15.79%，本周回落11或2.33%，波动幅度均大于螺纹。

交易数据来看：主力合约本周加权均价455.5点，较上周涨3；周持仓180万较上周大幅减少472万手，周成交量1487万手，日均成交297万手，本周累计交易合约价值约1.2万亿元，三项交易数据均不及上周的50%。

铁矿石主力合约走势

数据来源：文华财经

3、煤焦期货价格情况

2016年4月29日，焦煤主力合约JM1609开盘于730元/吨，最高价777元/吨，最低730元/吨，收盘于773.5元/吨，结算价760元/吨，上涨39-5元/吨，成交量520316。

焦煤主力合约走势

数据来源：文华财经

2016年4月29日，焦炭主力合约J1609开盘于1060元/吨，最高达1107元/吨，最低价为1060元/吨，收盘于1107元/吨，结算价1090.5元/吨，上涨62.5元/吨，成交量640640。

焦炭主力合约走势

数据来源：文华财经

二、本周螺纹钢现货市场分析

1、现货偏强运行，期螺受压回落

本周，现货螺纹表现较弱，需求方面受华东多雨天气影响，下游采购减少；而短期快速拉涨也令下游采购持观望心态。供应方面在吨钢利润影响下，去年停产的高炉约有50%已重新开始生产。

现货价格方面，本周上海过磅2830元/吨跌120元元/吨、广州过磅3020元/吨跌50元/吨、北京理记3070元/吨涨70元/吨。对比上周，上海涨380元/吨、广州涨410元/吨、北京涨200元/吨。

相关品种方面，唐山方坯2490元/吨跌70元/吨，江苏合金坯2540/吨跌110元/吨；上海、广州热轧报3100元/吨、3050元/吨分别跌100元/吨、80元/吨。

全国范围来看，今年北方下游需求情况较好，加之供应量同比减少，市场价格运行坚挺；华东受天气因素影响，周中出货不畅；华南本周北方材仍到货较少，市场去库存较快。

北上广螺纹钢现货走势

数据来源：wind资讯

上海广州热轧价格走势（元/吨）

数据来源：wind资讯

钢坯现货价格走势（元/吨）

数据来源：wind资讯

2、螺纹库存保持低位运行

4月29日上海全体仓库螺纹合计26.5万吨，较上周增加1.2万吨，较去年同期减少5.3万吨。29日全国螺纹钢库存428.6万吨，较上周下降19.82万吨，较去年同期减少了234.31万吨。全国库存消化情况良好，本周库存减少幅度大于上周，低库存仍形成利好支持。

上海、全国螺纹钢库存趋势（万吨）

数据来源：wind资讯、我的钢铁

3、钢厂增产缓慢，盈利钢企占比提高

根据Mysteel高炉开工统计数据来看，4月29日样本钢企高炉开工率为78.87%，较上周增加0.28%，盈利钢厂86.5%较上周增加1.84%。

根据Mysteel统计报告：剔除2015年7月前关停及拆除的高炉后，实际高炉开工率89.18%，产能利用率为90.07。2015年7月后停产高炉统计为69座，至5月底约有32座高炉复产。后期高炉开工率极限约增加4%左右，产能峰值约在5月上旬。

2016年钢企高炉开工率及盈利比同比数据

数据来源：我的钢铁

2016年钢企高炉开工率及盈利比同比趋势（单位%）

数据来源：wind资讯、我的钢铁

螺纹钢吨钢利润（15日平滑数据元/吨）

数据来源：wind资讯、新湖期货

三、本周铁矿石现货市场分析

1、铁矿石价格区间震荡

本周青岛港铁矿涨65元/吨报510元/吨，普氏指数涨7.55美元报65.85美元/吨；目前钢坯和成材价格持续上涨，港口库存相对平稳，随着钢材产量的提升，对铁矿石未来需求增量较确定。

青岛港现货、普氏指数价格走势（元/吨、美元/吨）

数据来源：wind资讯

2、铁矿石库存高位回落

本周铁矿石港口库存基本持平，29日统计全国港口库存进口矿10008万吨，较上周增加69万吨，同比增加501万吨；澳洲铁矿石库存5056万吨，较上周减少103万吨，同比增加136万吨；巴西铁矿石库存2411万吨，较上周增加41万吨，同比增加813万吨。

中国、澳洲、巴西铁矿石库存（万吨）

数据来源：wind资讯

四、本周煤焦现货市场分析

1、炼焦煤现货市场情况

本周国内炼焦煤市场整体价格上涨，其中山西焦煤集团5月份对部分主焦、肥煤价格上调50元/吨。现山西柳林4#主焦煤出厂承兑含税报600元/吨。目前，煤矿库存较低且后期复产预期差，预计5月份焦煤资源依然会相对紧缺，且在下游焦炭价格暴涨的带动下，5月份炼焦煤价格有望得到一定的补涨。库存方面，下游焦钢企业依旧维持低库存运行，港口库存情况：京唐港132减19，青岛港53增3，日照港8平，连云港0减20，湛江港66减2.3。

主焦煤市场价格走势

数据来源：Wind资讯

主焦煤港口库存情况

数据来源：Wind资讯

2、焦炭现货市场情况

本周焦炭市场继续强势运行，市场成交情况较好。河北地区涨幅轻松破百，山西地区拉涨80元/吨华东地区上涨50元/吨。在钢材市场良好运行下，得益于焦炭市场的强势运行，近期焦煤市场也开始回暖，原料端价格的上涨将强力支持焦价。介于短期无法缓解的“双焦”紧缺局面，对后期焦炭市场依旧看多，短期价格大幅上涨可能性极大。港口焦炭库存：天津港202万吨增54万吨，连云港4.9万吨减0.1万吨，日照港28万吨减4万吨。

冶金焦市场价格走势