主题演讲（一）： 病树前头万木春---焦炭焦煤2016走势回顾及分析 主讲嘉宾：上海鸿凯投资黑色金属投研总监 江南
内容摘要： 1、煤焦产业2015VS 2016 1)2015年焦炭行业“无边落木萧萧下”： a)钢铁业去产能加快，导致需求端继续萎缩； b)焦煤价格继续走低，导致成本端继续塌陷； c)钢厂自建焦化产能释放，导致供给端继续过剩； d)焦炭出口竞争压力加剧，导致为数不多的消化过剩产能通道遇阻； e)地方政府出于保就业压力，焦化产业去产能缓慢。 2)2016年焦炭行业“病树前头万木春”： a)煤炭行业供给侧改革，压缩产能十分坚决，焦煤供应量大幅下降； b)焦化行业长期亏损，进入市场化淘汰期，产能产量下降较快； c)下游钢厂利润大幅改善，复产动力强，对焦炭需求增加，对焦炭提价接受度上升； d)外围市场回暖，焦炭出口环比改善； e)钢厂自建焦化产能释放空间有限，不能满足钢铁生产需求。 2、对当前行情及后市的看法 1)完成了贴水修复; 2)现货价格能否持续上涨； 3)炼焦煤供应能否好转； 4)焦化厂产量快速上升,扭转当前缺货局面？ 5)产业资金会否对1609做期现套利？ 主题演讲（二）： “绝代双焦”为何如此惊艳？ 主讲嘉宾：上海鸿凯投资黑色高级研究员 兰三女
内容摘要： 1、期市重要指标 1)基差：焦煤、焦炭期货目前基本在贴水现货情况下运行； 2)煤焦比：正常状态应为75%左右，目前低于70%； 2、行情背后的逻辑 1)宏观政策面宽松； 2)去库存彻底； 3)钢厂利润大幅修复，刚性需求旺盛； 4)受制于资金、资源、环保、改革压力，供应错配； 5)出口改善。 3、后期关键关注点 1)276工作日开始向全国推广，关注执行情况； 2)山西整合煤矿复工进展情况； 3)蒙煤进关内的量和价格； 4)夏季钢材需求淡季的表现。 4、交易策略建议 焦煤焦炭现货仍然处于供应偏紧，价格上升通道中，仓单成本不断上台阶，延续逢回调买入思路，低位底仓耐心持有。 主题演讲（三）： 焦煤走势分析及后期研判 主讲嘉宾：中国煤炭运销协会信息处销售总监 李小龙
内容摘要： 1、焦煤现货情况 1）国内：国内焦煤市场价格从三月初开始调整，山西某煤企焦煤分煤种价格累计上调70-90元/吨；其余省份跟调整。4月25日,中联公司在北京召开炼焦煤会议,会议决定统一各家意见,炼焦煤涨价50元/吨,市场普遍预计涨价将在“五一”前后执行。
2）国外： a)3月份进口煤炭1969万吨，同比增加266万吨，增长15.26%；环比增加615万吨，增长45.42%；1-3月累计进口煤炭4846万吨，同比减少58万吨，下降1.2%。出口煤炭127万吨，环比增加36万吨，增长39.6%；1-3月累计出口煤炭279万吨，同比增长185.1%。1-3月份累计进口均价47.7美元/吨，同比下降38.2%； b)澳洲焦煤价格从2015年12月最低价75美金反弹到现在94.18美金。 2、供给侧改革的影响 安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东、河南八省份的钢铁煤炭行业去产能方案已经上报至国务院有关部门。八个省的煤炭去产能目标已经占到了国家计划的90%,若31个省市数字加起来有可能翻番。随着各项去产能政策的落实到位,煤炭供应偏紧将成为市场常态。 3、焦煤定价与交割  蒙古煤对交割的影响：
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