早餐|2016年1月21日

我是牛魔王

要闻

美股跌幅大幅收窄但仍跌1.2%，美油暴跌6.7%创12年最低。

资金持续紧张，中国央行再放1500亿短期流动性但未降准。

媒体称保监会拟要求险企不得开发新的3年以内高现价产品。

香港政府：港元跌到“红线”将出手，能抵御资本外流考验。

美12月CPI意外下滑，美联储加息进程或放缓。

卢布跌破80创历史新低。

亚洲

亚太股市近全线下挫，日股正式跌入技术熊市。

周三，亚洲股市近全线下跌。A股早盘小幅冲高震荡翻红，但很快回吐涨幅，午后震荡整理，主要股指收盘全线跌超1%。日经225收跌3.7%，进入熊市。韩国股市、新加坡股市跌幅扩大。恒生指数击穿19000点整数关口。

香港再遭“股汇双杀”：恒指收创42个月新低，港元跌至逾8年最低！

今日恒指跌破19000点，创四十二个月新低，恒生国企指数跌至近七年新低。港元兑美元一度跌至7.8228，创2007年以来新低。港元远期跌至本世纪以来最弱水平。受资金外流的影响，港元流动性趋紧。港元3个月期香港银行间利率（Hibor）创七年最大涨幅。

举牌潮吓坏监管层？媒体称保监会拟全面限制3年以内高现价产品。

据财新报道，保监会拟要求险企不得开发新的3年以内高现价产品，险企称这将会造成行业发展断崖式下滑，建议保监会谨慎对待。12 月险资举牌事件引起极大关注，有分析师称，由于高现金价值的结算利率较高，这类险资投资于权益类市场的比例远高于行业均值，甚至一度超过保监会要求的 30%上限。

资金持续紧张，“不降准”的央行再放1500亿元短期流动性。

央行今日以利率招标形式开展1500亿元6天期SLO操作，中标利率2.25%。尽管央行近日向市场注入数千亿流动性，但难解市场的“资金之渴”，隔夜回购利率今日飙升至逾9个月高点 。央行昨日表示将通过 MLF、SLF、PSL等操作向市场投放 6000 亿元以上资金，央行首席经济学家马骏称这些资金有替代降准之功效。

数千亿资金投放难解"饥渴"，货币、债券市场利率全面上扬。

尽管央行近日通过MLF等工具投放了近5000亿元，但是银行间债市早盘现券收益率先跌后升，利率互换亦同步上行；同时，14天期回购利率早盘飙升19个基点至3.01%，创去年六月以来最大涨幅。交易员指出，市场仍在等待央行以其他手段救急。

香港政府表态：港元跌到“红线”将出手，有能力抵御资本外流考验。

香港政府表示，香港能够承受得住资本外流考验，若港元跌至弱方兑换保证水平7.85，金管局将抛售美元。今天香港再遭“股汇双杀”，今日亚市早盘港元兑美元一度跌至7.8228，创2007年以来新低，进一步逼近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证。

北美

美12月CPI意外下滑，美联储加息进程或放慢步伐。

美国消费者物价12月意外下滑。这意味着通胀要达到美联储的目标还需要一定时间。一些经济学家将美联储下一次加息的时间推迟至6月。美国12月CPI同比上涨0.7%，远低于美联储2%的通胀目标。剔除食品和能源价格的核心CPI同比增2.1%，不及预期。

美国12月新屋开工不及预期，营建许可超预期。

美国12月新屋开工环比下降2.5%，远低于预期，或意味着2016年房地产行业略失增长劲头。12月营建许可环比下降3.9%，超出预期。分析人士指出，虽然12月新屋开工不及预期，但是开工数连续第九个月高于100万，创下2007年以来最长记录。薪资增速的提高和巨大的贷款量将会助推住房需求。

加拿大央行维持0.5%的利率不变，美元兑加元大跌。

加拿大央行发布利率政策声明称，继续维持0.5% 的基准利率不变，认为当前的货币政策是适宜的。相应地，银行利率为0.75%，存款利率为0.25%。美元兑加元1分钟内跌近110点，报1.4511。

欧洲

加息已同路人，英镑徘徊于7年低点。

尽管好于预期的英国就业和薪资数据公布后，英镑一度从低位反弹60个基点，不过市场认为英国央行加息希望渺茫，走高缺乏支撑的英镑重回7年低点。分析师称，如果英国央行不会加息这种预期不变，英镑要走出当前的下行趋势将相当困难。

卢布跌破80关口创历史新低，新兴市场贬值王诞生。

受到油价大跌影响，周三俄罗斯卢布兑美元跌破80关口，刷新历史最低记录。在油价下跌引发的高风险资产抛售潮，以及人民币汇率本月跌至五年最低点的影响下，俄罗斯卢布已经成为了新兴市场中贬值最严重的货币。

大宗商品、外汇、新兴市场及其它

一年翻七倍，去年新兴市场资本外流规模创十五年新高。

国际金融协会（IIF）表示，全球投资者和公司2015年从新兴市场撤出资金高达7350亿美元，创下至少15年来最糟糕的资本外流。7350亿美元的规模几乎是2014年的7倍。IIF指出，新兴市场早衰或继续打压增长前景，而且2016年初的市场动荡已打击风险意愿。

MSCI全球指数陷入技术性熊市。

周三，美国股市开盘跳水，道指跌逾400点，拉动MSCI全球指数下跌，令该指数较去年高位下挫逾20%，陷入技术性熊市。美股三大主要指数中，标普500指数较去年5月高点下跌近14%，纳斯达克综合指数则已较高位下跌16%。

中国新闻——地区及产业

一、储能 | 储能十三五规划将纳入国家《可再生能源发展“十三五”规划》，目前正在征求意见，该规划预计3月出台。这将是储能首次以专项规划形式纳入国家级规划，被储能界视为重大利好。

点评：上市公司中，南都电源受益于储能电源及动力锂电池业务增长，去年业绩预增70%至100%；圣阳股份的新能源储能用电池产销量位居行业前列。

二、集成电路 | 中国集成电路知识产权联盟今日成立，创始成员包括华为、中兴、方正、酷派、海尔、大唐电信等。

点评：近年来，中国集成电路产业持续发展，国内销售额从2009年的1109亿元提高到2014年的3015亿元，年均复合增长率22%。同时，国家和地方扶持力度持续加大，在去年12月上海推出500亿集成电路产业基金 后，深圳、厦门等城市的基金计划今年也将陆续出台，通富微电、中颖电子等产业链公司前景看好。

三、数字货币 | 20日，中国人民银行数字货币研讨会在京召开，会议指出，人民银行自2014年起成立了专门研究团队，对数字货币发行和业务运行框架、关键技术、流通环境等进行了深入研究，已取得阶段性成果。会议要求，研究团队要在前期工作基础上继续推进，争取早日推出央行发行的数字货币。

点评：业内认为，数字货币的发行与移动支付发展程度有着紧密联系。随着数字货币的发行，移动支付的普及率又将迎来跨越式提升，率先布局的企业发展前景广阔，其中A股公司有新开普、新国都、恒宝股份等。

四、种业 | 农业部下发《关于贯彻实施<种子法>全面推进依法治种的通知》，《通知》提出，加快推进育制种基地建设，推进种业信息化建设和可追溯管理，建立全国种业大数据信息平台。

五、农业信息化 | 19日，农业部农业信息化领导小组召开会议，会议原则通过了《“互联网+”现代农业三年行动实施方案》。会议强调，加快编制“十三五”农业农村信息化发展规划，继续推进农业物联网试验示范、农业电子商务、信息进村入户等重点工作。

六、侵入式医疗设备 | 在本月初举办的2016年度国际消费电子展上，作为可穿戴设备的升级版，侵入式医疗设备引发市场关注。BodyCap公司展示了一种名e-Celsius Performance的体温计，该产品通过服用的方式进入人体，测量核心体温变化。

点评：微电子技术和可食用钠电池是支持侵入式设备发展的关键。一家专门研究钠电池的企业此前获得了比尔•盖茨领投的3500万美元融资。美国国防部高级研究计划局（DARPA）则获得了7890万美元的资金，用于一种微小植入物芯片的研发。

七、黄金避险 | 继前期人民币兑美元快速贬值趋稳之后，一向稳定的港元兑美元联系汇率近日出现大幅下跌，目前港元已跌至近八年新低。受此影响，今日亚洲主要股市再度大幅下行，刚现企稳迹象的A股也表现不佳。

点评：当前，发达国家经济弱复苏，美国进入货币紧缩周期，欧洲各国利率、QE等货币宽松政策也已近尾声，持续近七年的发达经济体股票市场牛市出现逆转下行的趋势。投资人对于经济前景忧虑的加深叠加美联储启动的加息周期影响造成当前原油、汇率、全球股票市场整体下行的局面。随着股票、大宗商品等风险资产的下跌，当前各市场投资人整体风险偏好下降，转为寻求安全的资产类别规避风险。市场动荡之时，作为传统避险品种的黄金、债券等资产价格受支撑，避险价值明显。我们目前并未看到全球各股票市场整体下行中止的迹象，而在一个关联性强的市场格局中，外围股市整体下行将对A股形成压制。作为避险配置，可投资关联黄金价格的基金以及固定收益基金，如黄金ETF（518880）、国泰黄金（518800）、博时黄金（159937）、嘉实黄金（160719）、稳健债A（160513）等。

八、不良资产管理 | 中国的不良资产管理（AMC）行业起源于1999年亚洲金融危机爆发后为处理四大国有银行坏账而设立的四大不良资产管理公司，即信达、长城、东方和华融，从12年起的近两年时间，我国出现三批十五家地方不良资产管理公司，近期，为了释放地方不良债务，各省争相成立AMC公司，第四批地方不良资产管理牌照逐步显现，且从监管核发牌照的进度来看明显加快。光大金瓯资管成立并入主温州版地方AMC，陕国投以1亿元入股陕西版地方AMC，海德股份此前公告剥离主业，正在积极争取获得不良资产管理牌照，河南、四川、内蒙等地均成立地方AMC公司，不良资产管理行业诸侯争霸的“黄金时代”或已到来。

点评：当前时点，多家券商关注并强调该行业的大机会，二级市场上重点推荐当下稀缺性明显转型主业方向直指不良资产管理行业的海德股份以及可能通过资产注入获得牌照的天津普林。

九、江西 | 江西今年将推动江钨集团、省军工控股集团等七大国有企业集团重组。另外，江西20日成立军工控股集团，计划在今后三年内打造“江西国泰”、“新余国科”、“江西国科”三家上市公司。集团组建是对江西省地方军工的一次重要整合，集团资产总额约25亿元，计划将逐步通过市场化的方式并购重组国内的军工企业，预计2020年资产规模达到80亿元。

十、虚拟现实 | 德勤：2016年将成虚拟现实首个“十亿产值元年”，其中约有7亿美元来自硬件销售。

十一、锡业 | 中国主要锡冶炼公司联合宣布将2016年产能下调1.7万吨。

十二、核电走出去 | 中国核建和沙特能源城签订了《沙特高温气冷堆项目合作谅解备忘录》。

十三、供给侧改革 | 省级地方两会将于23日至26日密集开幕，已开完两会的五省区均把供给侧改革列为工作重心。（上证报）

十四、智能制造 | 上海市20日发布智能制造招商计划，鼓励外资投向机器人、高档数控机床等智能制造产业。

十五、保险 | 据悉，上海保险交易所已获批准设立，并将于近期启动筹备。上海保险交易所将建立保险资产集中登记托管系统和交易系统，这意味着，困扰保险业多年的资管产品交易流通机制难题由此迎刃而解，有利于提升保险资管产品的流动性，保险公司有望真正开始向全面财富管理机构转型。

十六、上海张江 | 调查显示，十三五期间上海张江核心科技园区将在已有优势产业集群基础上，构建“2+4+X”（信息技术产业、生物医药 产业，文化科技创意、智能技术研发和智造、新能源 环保和科技服务以及其他“四新”产业）的产业体系。

十七、农业供给侧改革 | 2016年“一号文件”或将重点关注优化国内种植结构，调整重点是现阶段严重过剩的玉米。另外中央也已表态，要利用关税配额和国营贸易等手段，调控大宗农产品进口，意味着今年的配额发放可能受到更严格的控制。

十八、维生素 | 国产维生素A龙头新和成1月19日将50万VA粉出厂价格提到180元/公斤，与前期市场价格相比上涨幅度超过80%。上证报援引金达威、浙江医药等企业表示，在市场需求提高的背景下，提价成为行业发展关键词。

十九、海合会 | 商务部表示中国与海湾阿拉伯国家合作委员会已恢复自贸谈判，将争取在年内达成自贸协定。

二十、房地产 | 住建部政策研究中心主任秦虹表示，“十三五”时期房地产需求将会从刚性需求为主逐步转向改善性需求为主。

二十一、大数据 | ①发改委：重点支持大数据示范应用、重点支持大数据共享开放，开展创业创新大数据应用，实施大数据开放行动计划。②阿里云宣布开放阿里巴巴十年的大数据能力，发布全球一站式大数据平台“数加”。

二十二、水十条 | 环保部正在编制“水十条”实施情况评估考核办法和实施细则，预计今年出台。

二十三、山东国资改革 | 山东设立国惠改革发展基金，国企混改大幕开启。

二十四、迪士尼 | 上海旅游业“十三五”规划征求意见稿提出，充分放大迪士尼主题公园的溢出效应，聚集发展迪士尼项目产业链。

二十五、智能汽车 | 工信部、北京市、河北省成立智能汽车与智慧交通产业创新示范区。

二十六、航运 | 波罗的海干散货指数续刷历史新低下跌1.4%，报358点。

市场

标普500指数收跌22.00点，跌幅1.17%，报1859.33点。道琼斯工业平均指数收跌249.28点，跌幅1.56%，报15766.74点。纳斯达克综合指数收跌5.26点，跌幅0.12%，报4471.79点。

WTI 2月原油期货收跌1.91美元，跌幅6.7%，创2015年9月以来最大单日跌幅，报26.55美元/桶，创2003年5月以来最低收盘位。WTI 3月原油期货收跌1.22美元，跌幅4.1%，报28.35美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.88美元，跌幅3.1%，报27.88美元/桶，创2003年11月以来最低收盘位。COMEX 2月黄金期货收涨17.10美元，涨幅1.6%，报1106.20美元/盎司，创近两周以来最大单日涨幅。

富时泛欧绩优300指数收跌3.47%，报1265.14点，创2014年10月21日以来最低收盘位。德国DAX 30指数收跌3.24%，报9352.26点，创2014年12月16日以来最低收盘位。法国CAC 40指数收跌3.67%，报4115.57点，创2015年1月7日以来最低收盘位。英国富时100指数收跌3.61%，报5664.61点，较2014年4月纪录高位7122.74点下跌20%，从而陷入技术性熊市困境。

上证综指收报2976.69点，下跌1.03%，成交额2345.6亿元。深证成指收报10366.85点，下跌1.28%，成交额3614.6亿元。创业板收报2204.65点，下跌1.65%，成交额981.1亿元。