欧央行放大水，宏观大宗商品快评！（原创转载）

梅三姑娘

事件：欧洲央行全面下调三大利率同时扩大QE规模。

宏观解读：

在3月欧洲央行议息会议上欧洲央行全面下调三大利率，其中主要再融资利率下调5个基点至0.0%，隔夜贷款利率下调5个基点至0.25%，隔夜存款利率下调10个基点至-0.4%。同时宣布从4月起扩大QE规模200亿至每月800亿欧元，将非银行债券纳入QE规模。

此次宽松力度超出市场预期。市场此前预计的是再融资利率和隔夜贷款利率维持不变，隔夜存款利率主要是央行给商业银行隔夜存款的利率，再次下调10个基点主要意义在于欧洲央行鼓励商业银行将资金投放到实体经济。

本次欧洲央行加大宽松力度的背景是通胀持续低迷，欧元区2月CPI同比增长-0.2%，意外陷入萎缩，欧洲央行货币政策的唯一重要使命是使欧元区的中期CPI在2%左右，但欧元区已经连续三年持续不及欧央行“接近且略低于2%”的通胀目标，四大经济体中，德国、法国、西班牙三个国家的CPI均不及预期。

欧央行货币宽松超出预期，欧元兑美元走弱，美元指数震荡走强，资金的宽松短期有利于全球股市和债券市场，短期由于美元走强占主导因素，对商品走势有一定压力。

原油：

欧洲央行利率决议的宽松程度超出市场预期，短期美元受到提振，将会打压原油价格。但消息的冲击力度有限，欧洲央行利率的宽松将更多的通过提振供需基本面来影响油价。目前EIA库存数据仍然持续高位，市场寄希望于3月下旬产油大国的冻产会议，后期关注会议动态，市场对原油多持谨慎偏多态度。

黑色板块：

黑色板块经过两日激战后会进入震荡整理期，矿石依旧偏强。美元拉涨将微降石头的疯狂，但鉴于期货仍然大幅贴水，钢厂月底前复产力度继续加大，预计短期高位震荡，注意55美金现货支撑及盘面410一线做多机会。

有色板块：

由于库存转移原因，外盘铜走势强于沪铜，预计近期重新回归38000难度较大，该线有可能成为近期上涨强阻，而且下方应关注36800支撑，跌破追空。锌14500压力，铝反弹动能弱化，11000支撑仍有效，镍锡建议暂且观望。

农产品板块：

美元指数走强，对于以美元计价的进口大豆来说，进口成本上升，因此对下游压榨品豆粕豆油价格有一定支撑。短期豆粕减缓下

转自公众号：美期大研究

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