美元因加息预期连涨数日 新兴市场或停止资金流入

越州三宝

　　随着美联储四月加息预期的增强，全球的资金风向大变。美元一转3月联储纪要公布后的颓势，已经连续上涨近10天，而新兴市场的好时候也可能走到尽头。

　　上周，包括哈克、洛克哈特、威廉姆斯、莱克以及布拉德在内的数位美联储高官集体发声暗示美国离第二次加息可能不远了。多数官员表示，美国经济表现稳固，就业市场强劲，通胀将开始回升，美国经济足以承受进一步加息。他们呼吁最早于4月份加息。

　　4月1日，美国将发布3月非农就业人口变动数据。“本周五即将公布非农就业将成为4月是否加息的最重要根据，美国经济的数据向好、以及加息的预期将使得近期动荡加强，美元上涨。”一位在纽约的大型保险公司首席经济学家向21世纪经济报道表示。

　　出现一系列向好迹象

　　上周公布的数据显示出一系列向好的迹象。美国雇主在2月加快了招聘步伐，非农就业大幅好于预期，增加24.2万人；失业率为4.9 %，仍为2008年以来最低水平，但小时工资数据意外小幅下滑。彭博社文章称，美国劳动力市场正在经历1998年和1999年以来表现最好的两年。

　　与此同时，上周五公布的美国第四季度GDP年率终值意外从1.0%上修至1.4%，且周末公布的中国2016年1-2月工业利润同比创下2014年中以来的最快增速4.8%，利好数据有望提振风险偏好，美元指数有望延续升势。

　　进入2016年以来，美联储坚持不加息的立场刺激全球股市一片欢腾，多半股市进入牛市，美股年内也录转升。但美元自1月以来下跌近4%，尤其是3月鸽派声明公布后美元更是录得多年来的最大两日跌幅，全球商品市场大涨，新兴市场资产价格集体攀升。

　　上周美联储委员在加息问题上又出现了偏强的口径，一周内数位官员集体呼吁提早加息。“这表明美联储已经意识到市场对3月份美联储的鸽派声明反应过度了，试图对此作出修正。”FX外汇分析师向21世纪经济报道表示。

　　针对后续进展，市场普遍认为，就业数据继续优化的可能性很大。市场预期3月非农就业增加20.7万人。若3月数据向好，连同2月份大幅好于预期的非农就业情况，媒体称，美国劳动力市场极有可能正在启动20世纪末以来的最佳表现。并极有可能支撑美联储4月份再次加息。在这之前，耶伦周二的讲话可能会就美联储加息进程有更明确的指引。

　　法兴外汇策略主管Valentin Marinov认为，预期就业数据会达到美联储预期并且进一步支撑美元。美国银行财富管理固定收益研究主管Jennifer Vail亦表示，只要经济数据整体向好，预期将进一步适度推动美元。

　　新兴市场货币大跌

　　美元直线上涨导致了新兴市场货币的大跌。3月28日，在岸人民币兑美元收盘报6.5160，较上一交易日下跌6点。分析师表示，近期人民币兑美元汇率与美元指数相关性较高。

　　3月17日美联储“鸽派声明”之后，美元指数大幅下挫，两日跌去逾1.9%。与此同时人民币中间价大幅上扬，中间价两日累计上调544点。

　　但是18日以后，央行连续下调中间价，上周累计跌幅已经达到595点，仅次于今年第一周700点的周贬幅，本周一继续下调。

　　招商银行金融市场部高级分析师万钊表示，近期人民币兑美元汇率与美元指数相关性较高，总体是一篮子机制在起作用，预计人民币短期内会保持在6.47-6.53元区间振荡格局。上周人民币汇率的走弱，与美元走强有关。

　　彭博报道，随着美元连涨七天，新兴市场股票出现连续数日下跌，货币波动性亦出现连日上扬。油价攀升，金价连跌。

　　Tisco金融集团高级投资策略师称，市场对美联储四月加息的预期进一步削弱了投资者对新兴市场的投资情绪。若美联储进一步加息，预期美元走强将导致资金持续从新兴市场国家资产撤出。


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