面临英国退欧冲击 外汇市场“一个都逃不掉”

yexin20

英国退欧公投近在咫尺，市场风险情绪的变动不仅左右着英镑走势，也影响着几乎每一种货币。

在彭博追踪的16种货币中，除了巴西雷亚尔、瑞郎和日元以外，对冲其他所有货币下跌的期权交易成本均出现上升。其中，对冲英镑下跌的交易成本升幅最大，紧接着就是欧元和其他多个欧洲国家的货币。

这三种货币之所以例外，是因为随着巴西政治动荡缓解，雷亚尔汇率近期持续攀升；而瑞郎和日元则是传统的避险货币，对冲它们下跌的期权交易成本过去几个月甚至过去几年都在下滑。

随着大量货币期权交易成本大幅上升，分析师称外汇市场重新开启“risk-on/risk-off”模式，这时汇率的走势和一国经济基本面关系较弱，更多是受到市场情绪推动而变化。

彭博援引Julius Baer Group外汇研究负责人David Kohl称，外汇市场已经进入risk-off，“如果英国退出欧盟，很多货币对将出现平价：欧元对瑞郎，欧元对美元甚至是英镑对美元，也就是说英镑有30%的下跌空间。”

盛宝银行（Saxo Bank A/S）外汇策略负责人John Hardy也表示，如果risk-off的导火索足够大，通常就会出现传染效应。

华尔街见闻稍早提及，英国亲欧盟的反对党工党议员Jo Cox在6月16日遇害后，支持退欧和留欧势均力敌甚至前者一度领先的局面出现了逆转。

周五和周六，Survation在为《每日邮报》(The Daily Mail)所做的民调结果显示，45%的受访者支持英国留在欧盟，领先于支持退欧的比例（42%）。在Jo Cox遇害前，Survation上一次民调结果显示，支持退欧人数领先，退欧-留欧比例为45%-42%。

在Survation民调公布之前，YouGov在给《星期日泰晤士报》（Sunday Times）所做的民调显示，两派比例相当接近，44%的受访者支持留欧，43%支持脱欧。而YouGov表示，支持留欧比例回升，并非是因为亲欧女议员遇害，而是因为越来越担心退欧对英国经济的冲击。

民调的逆转推动英镑持续上行，全球市场风险偏好也出现回升。英镑/美元一度涨破1.46关口，最高至1.4623，较上周五纽约时段尾盘大涨约260点。日经225指数收盘涨2.3%，韩国首尔综指收盘涨1.4%。

对于大多数上述货币来说，期权交易成本的上涨从大约两周前就已经开始。当时6月23日英国退欧公投逐渐成为市场关注焦点，而陆续公布的民调也显示退欧阵营持续领先。

彭博数据显示，从6月3日到6月14日，做空英镑的一个月期权合约和做多合约的价差扩大2.7个百分点至8.9个百分点，创彭博2003年收集这一数据以来最大。今天这一价差缩小至7.96个百分点；上周二，欧元这一合约价差则上涨至3.3个百分点，创四年半新高。

华尔街见闻

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整体经济低迷是大环境因素，退欧只是一个引信。