期货公司积极规范资管通道业务

越州三宝

在《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（下称《暂行规定》）施行一周多后，昨日有媒体传出，监管层近日在一次内部培训会上表态：通道业务不是资产管理业务的重点，将全面规范资产管理业务运作，逐步压缩通道业务规模。

对此，一位不愿具名的券商资产托管部负责人告诉期货日报记者，他们公司并没有收到来自监管方面的相关信息。不过，这位负责人表示，监管部门近期出台了很多政策和措施，都是朝着限制资管通道业务来的，“我们现在也在辅助管理人做好资管新规出台之后的执行工作”。

接受记者采访的多家期货公司资管部门负责人均表示，他们也没有收到这方面的监管信息。

“《暂行规定》出台之后，监管层的监管基调逐步清晰。”海证期货资管部总经理倪成群对记者说，之前只是出台了一个相对比较笼统的管理办法，有些地方表述比较模糊，“如果压缩资管通道业务规模这个表态是真的，那就能更清楚地看到资管业务的监管风向，这意味着期货公司资管业务也要向这个方向发展”。

倪成群表示，目前大家都希望能有更清晰和细化的指引类方案出台，这样期货公司在开展资管业务时就知道哪些能做哪些不能做。不过，他同时表示，期货公司资管的通道业务相对比较单纯，主要是一些有投顾的产品。

“我们现在对投顾资质要求比较严格，《暂行规定》出来后很多投顾不能达标，这意味着他们不能作为投顾去发行通道类产品。”倪成群认为，结合相关政策和规定来看，现在期货公司资管的通道业务很难做，“如果有非常合适的投顾，期货公司也会尽到管理人职责，明确与投顾之间的权责关系，同时在投资者利益分配方面也要做到位”。

在倪成群看来，当前期货公司资管首先要做的是明确投顾的准入标准，同时要结合新的监管要求调整产品设计特别是结构化产品设计。“从资管业务本身来看，期货公司要加快培育自己的投资管理团队。”倪成群说。

上海地区一家期货公司资管部负责人告诉记者，《暂行规定》对他们公司的资管业务影响比较有限。“我们的资管业务主要以自主管理为主，而且《暂行规定》出台前公司已经进行了合规性检查，目前来看对我们的影响不是很大。”该负责人说。

不过，也有一些期货公司资管负责人向记者反映，《暂行规定》使他们的资管业务开展受到一些影响。

“很多客户和我们都签约了，但《暂行规定》出来后这些只能作废了。特别是一些结构化产品和通道业务，之前已经谈了很久，比如银行和客户的合同等都已签好，准备去备案，现在都没法开展了。”浙江地区一家期货公司资管部负责人无奈地说。

不管《暂行规定》对当前期货公司资管业务的影响是大还是小，业界普遍认为，该新规有助于促进证券期货经营机构私募资产业务健康规范发展。

“至于监管层会不会真的压缩资管通道业务，这个还存在很大的不确定性。不过，期货公司资管业务肯定会越来越合规。”华南地区一家期货公司资管部负责人认为，现在期货公司资管通道业务的主要任务是合规发展，“尽管短期可能会遇到阵痛，但规范发展之后，通道业务将会更安全、更有质量”。

                                                                                       来源：期货日报网