鸡蛋期价探底回升

期货小豆豆

       来源：中国证券报

       9月以来，国内鸡蛋期货出现探底回升，月初主力1701合约在3300元/500千克-3400元/500千克区间内震荡调整，本周则出现连续上涨，期价突破3400元/500千克整数关口。截至昨日收盘，鸡蛋期货主力1701合约报3438元/500千克，涨49元或1.45%。业内人士表示，近期相关商品走势偏强，对期价有所提振，短期期价震荡偏强概率较大。不过，中长期来看，随着节日效应逐渐体现及现货价格走弱，期价有望重归下跌趋势。

　　国泰君安期货研究员刘佳伟认为，近日，鸡蛋期价震荡走高主要受三方面因素支撑：首先，受中秋节备货影响，9月初鸡蛋现货价格持续上涨，主产区现货价格上涨幅度超预期，对期价有所提振；其次，鸡蛋期货季节性特征明显，按照往历史经验，1月中旬鸡蛋现货价格均在3.5元/斤以上，虽然今年鸡蛋现货价格整体水平偏低，但鸡蛋现货价格一般在12月或1月份会有一波上涨行情，且鸡蛋期货1701合约交割日处于春节备货期，所以现货价格可能并不会很低；第三，近期与鸡蛋期货相关的豆粕、玉米等其他农产品(000061,股吧)价格止跌企稳，在市场情绪方面对鸡蛋期价有所提振。

　　现货方面，以主产区也是基准交割地山东德州为例，该地区鸡蛋现货价格自8月初3元/斤涨至9月初4元/斤，上涨幅度超过1元/斤，主产区鸡蛋现货最高价超过4元/斤，高于市场此前预计的3.6-3.7元/斤的年内高点。“但随着中秋、‘十一’双节节日临近，鸡蛋现货价格面临见顶，部分地区鸡蛋现货价格已出现小幅下滑。”有业内人士表示。

　　除现货上升带动外，美尔雅期货分析师张翠萍补充表示，节日氛围也助推近日鸡蛋期价止跌并出现小幅反弹。

　　基本面上，从供应端来看，下半年鸡蛋供应偏宽松，2015年11月之后蛋鸡补栏积极，根据蛋鸡生长周期，今年下半年在产蛋鸡数量仍将不断增加，而受2015年上半年补栏不积极影响，今年下半年老鸡淘汰量有限，新增在产蛋鸡数量大于淘汰鸡数量的概率较大，对鸡蛋现货价格会形成一定压制。从需求端来看，中秋备货基本结束，各地大中院校也陆续开学，学校备货也基本结束，鸡蛋需求将逐渐趋于平稳。

　　对于后市，刘佳伟认为，从短期来看，鸡蛋期货主力1701合约在3300元/500千克附近获得较强支撑，预计短期震荡偏强概率较大。从中长期来看，受供应增加影响，预计下半年鸡蛋现货价格仍会低于历史同期水平，期价重心将下移，但目前3400元/500千克的绝对价格处于相对低位，预计期价的年内高点在3600元/500千克附近的概率较大，中长期必有一涨，但上涨幅度可能不及往年。

　　张翠萍则认为，考虑到当前在产蛋鸡存栏高位、后备鸡及育雏鸡存栏继续增长、节后需求回落等因素打压，后市鸡蛋现货价格季节性走弱的概率较大。目前来看，鸡蛋期货盘面对节日效应已有所体现，随着需求及现货价格走弱，预期鸡蛋期价将重归下跌趋势，建议待反弹乏力时高空为宜。