虚高期价回归 沥青暴跌创新低

期货小豆豆

       来源：证券时报

       昨日国内期货市场走势分化，沥青期货大幅下跌引来广泛关注。业内人士分析，受原油价格下跌和自身供需面转弱的影响，沥青期价近期将承受较大压力。

　　“沥青期货12月合约之前价格就有一定虚高成分，正常情况期货不该有这么高升水，最近的下跌其实是向现货价格的回归。”有沥青现货行业人士表示。不过，下跌的速度还是让市场有些意外。截至昨日收盘，沥青主力1612合约重挫94元至1718元/吨，跌幅高达5.19%，早盘一度触及跌停，弱势尽显。

　　南华期货能化事业部负责人彭雪指出，沥青期货价格破位下跌，主要原因首先是原油价格回落，对下游产品施压。本周上半周，OPEC在阿尔及利亚举行的关于冻产的非正式会谈牵动人心。市场多数认为此次会议无法达成冻产协议，且OPEC原油产量处于高位，北美炼厂即将进入检修期，外加美联储仍有在12月加息的预期存在，故原油空头持仓增加，看空氛围浓厚。

　　其次，供应持续充足，需求转淡季。目前国内主要沥青厂装置开工率维持在60%以上；沥青进口价格维稳。9月下旬开始，北方道路施工接近尾声，需求转淡。而华东华南近期受到台风等极端天气影响，道路施工和运输均受到不同程度影响。终端消耗速度整体放慢，下游以销定购为主，国庆节前炼厂库存面临上升压力。

　　再次，沥青1612合约期货价格前期升水现货70～170元/吨，但由于12月进入传统需求淡季，现货价上涨乏力，在基差套利作用下，期货价格抛压增加。技术面上，沥青期价长期受压于半年线，日线级别昨日跌破布林线下轨。

　　“整体来看，受原油下跌，沥青自身供需面转弱影响，沥青期货抛压增大，导致价格大幅下跌。目前来看，期货1612合约弱势氛围有待改善，关注下方支撑位1680～1700元一线。”彭雪表示。

　　实际上，6月以来，沥青现货市场表现始终较为疲软。百川资讯在月度分析报告中称，9月国内沥青需求虽然有一定提升，但需求明显低于往年，且沥青资源充裕，社会库存消耗缓慢，资源过剩未能有效缓解，沥青价格继续下跌。进入10月，北方沥青需求将进入淡季，出货量将会继续缩减，南方市场或将难以避免受到拖累。

　　供应方面，今年国内进口量有明显增长。海关数据显示，2016年1～8月中国沥青进口量393.81万吨，同比增加83.74万吨，同比上涨27%。1～8月份，平均每月沥青进口量达49.2万吨。其中，8月进口量52.29万吨，环比增加3.35万吨，环比上涨7%，同比增加7.16万吨，同比上涨16%。

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