“双焦”上演多头盛宴 4个月涨幅近90%

期货小豆豆

　    来源：中国证券报

       19日，焦煤焦炭期货再度上演多头盛宴。截至收盘，焦煤主力1701合约上涨5.68%至1229元/吨，该合约盘中一度涨停。焦炭主力1701合约则收获11连阳，收盘上涨3.64%至1537元/吨。两主力合约成交和持仓也双双放量。

　　随着去产能政策逐渐显效，下半年来，焦煤焦炭一直表现强势，因此也被业内称为绝代“双焦”。从6月中旬至今，焦煤、焦炭涨幅均已接近90%。而最近1个月中，焦煤、焦炭主力合约涨幅分别达到37%和33%。

　　去产能政策显效

　　分析昨日“双焦”的暴涨，西本新干线高级研究员邱跃成对上证报记者表示，其中最主要原因还是产量下降明显，导致供应持续紧张。煤炭企业“276”个工作日制度施行已有近8个月，各省国企执行力度较大，煤炭产量下降明显。

　　国家统计局最新数据显示，今年1-9月，全国累计生产原煤24.6亿吨，同比下降10.5%，截至9月底已经完成煤炭全年去产能任务80%以上。1-9月，中国焦炭产量33174万吨，同比下降1.6%。

　　“同时，相较煤炭，国内钢铁去产能政策现阶段更多是针对不符合产业政策的落后产能以及部分亏损严重、长期停产的产能，对目前钢铁产量影响不大，钢铁行业对焦煤、焦炭需求量仍维持在较高水平。” 邱跃成说。

　　国家统计局数据显示，1-9月我国粗钢和钢材产量分别为60378万吨和85178万吨，同比分别增长0.4%和2.3%。此外，今年以来，特别是三季度后，电力需求明显好转，也带动相关动力煤需求回升。

　　短期继续看涨

　　煤炭的火爆在现货市场有充分体现。10月19日，山西潞安集团再次上调了其地销精煤价格，幅度60-80元/吨。据煤焦行业人士透露，预计山东鲁西南联合会议将在20日对精煤上调80元/吨。

　　中宇资讯市场分析师关大利认为，18日国内焦炭再次普涨80元/吨，累计上调230元/吨的背景下，国内不少煤企的调整显得过于谨慎，所以本周涨价势必提速，更多企业将从20日开始出台涨价计划。目前下游钢厂还在继续拉涨钢价，希望借助需求旺季把压力向下转移，所以短期钢厂减产的可能性并不大。这就表明，未来一段时间内，钢厂还无意减产，那上游煤焦行情的热度也将延续，未来价格还会继续赶顶。

　　中宇资讯市场分析师战伟也告诉记者，目前国内焦炭现货市场调涨积极，部分钢厂采购价调涨，焦企积极跟涨。由于钢厂目前焦炭库存偏低，且煤价坚挺，焦企对后市继续看好，发货积极性不高。就目前焦炭供应紧张格局看，上涨空间仍存。

　　数据显示，目前山东地区二级焦主流商谈价涨至1630-1660元/吨，邯邢地区二级焦商谈价1560-1570元/吨，山西地区二级焦市场商谈价1460-1480元/吨，河南地区二级焦市场商谈价1600-1650元/吨。

　　10月以来，炼焦煤主要产地山西已迎来2-3波上涨。业内人士认为，尽管山西焦煤集团等炼焦煤生产企业被纳入先进产能释放名单，但考虑到产能释放仍需要一定时间，且增量对市场影响不大，加上运力紧张，短期内炼焦煤供应紧张情况仍难解决，将对煤价形成支撑。

　　另据汾渭能源煤焦行业分析师介绍，近期国内低硫低灰资源受限，进口焦煤到货量也在下滑，推高了国内炼焦煤成交价。

　　在邱跃成看来，除了基本面因素，煤炭价格暴涨不乏投机资金的助推。

　　“期货市场投机资金的大量参与，在一定程度上放大了煤炭价格波动的幅度。”他认为，从短期来看，煤焦仍然易涨难跌，中长期则对煤炭走势持谨慎悲观看法，因为政策放松带来的供应增多以及钢厂减产带来需求减少将是大概率事件，建议投资者注意防范风险。