美联储会议纪要强化12月份加息预期

越州三宝

美元指数料维持强势

北京时间11月24日凌晨，美联储公布11月会议纪要，绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快些到来，甚至有美联储官员直接表示，12月加息合适。

“美联储11月会议纪要强化了12月份加息预期，与耶伦上周四的讲话观点一致，目前市场认为加息会相对更快地到来。”申银万国期货分析师汪洋表示，预计12月中旬加息可能性较大。总体来说，在这之前美元指数料维持强势，黄金价格维持低位，同时新兴市场股市面临一定下行风险。人民币顺势贬值局面会延续，国内资金外流压力较大，并将加剧年末流动性压力，股债面临一定压力。

“从此次会议纪要内容来看，维持了美联储的一贯作风，就是加强前瞻指引。”光大期货贵金属分析师展大鹏认为，从金融市场表现来看，自9月份以来美债收益率缓慢上升，美元指数稳步上涨并再度突破100点大关，而这一切本应是加息后的表现，但在“前瞻指引”下已提前反映。

这意味着美联储12月份加息在金融市场已是“一致性”的预期，加息“靴子”落地后的市场表现也不过如此。另外，展大鹏提醒，特朗普当选总统，其政策倾向于“宽财政、紧货币”，尽管美联储是独立的，但逐步结束非常规的货币政策既是时下所迫，也符合新领导人的要求。

具体到美元，未来一段时间都将保持强势，主要原因还是美联储的加息。展大鹏解释，美国本土对于美元的吸金能力使得海外美元出现紧张，汇率方面美元继续具备优势，特别是人民币预期仍有贬值空间之时。但美元也会出现较大幅度回调，比如美联储加息落地或美国经济数据阶段性表现不佳之时，预期实现或解读偏空均可以使得美元指数“高处不胜寒”。

至于明年，汪洋认为，尽管特朗普新政仍存在较大不确定性，但总体更趋宽松的财政政策将进一步助推美国经济上行，美联储加息预期将越来越强。强势美元下，人民币贬值压力依然较大。

关于黄金，展大鹏认为，当前的下跌是对美联储加息和美元走强等利空的提前反映，在商品普涨和通胀预期上升的情况下，黄金的下跌并不具备可持续性。因此，待加息落地或美元出现阶段性拐点之时，黄金市场或出现较好的买入机会。

在金大师高级分析师王璡青看来，金价目前的回落基本上已经消化了美联储12月加息的负面影响。一旦美联储12月加息之后，金价将有机会走出探底回升的走势。

对于有色金属，东证期货研究员曹洋告诉期货日报记者，一般而言，美元指数与铜价有一定的负相关性。此外，铜矿生产国货币兑美元贬值有利于铜矿山降低生产成本。“总体上看，美元的大幅走强将利空铜价，但在目前的市场环境下，我们认为这一利空因素并没有得到充分反映，市场仍然沉浸在需求转好的预期当中，接下来如果预期不能兑现，美元指数走强对铜价的打压恐将再度凸显。”

                                                             来源：期货日报网