若要维系GDP当前增速 需大规模的信贷扩张

越州三宝

信贷的快速增长正在支撑经济增长，但也令杠杆率扩大，酝酿金融风险，随着货币宽松的边际效应递减，信贷需要以更快速度增长才能令名义GDP增速维持在某个特定的水平。

　　13日消息 央行昨日发布的2016年12月金融统计数据显示，当月新增人民币贷款10400亿元，远超约7000亿元的市场预期；当月新增社会融资规模为16300亿元，也远超市场预期。

    据外媒报道，彭博经济学家陈世渊撰文称虽然中国采取了措施抑制杠杆、限制抵押贷款，但12月信贷增速仍然强劲。信贷数据高于预期，令人更加担心，去杠杆化仍然是“雷声大雨点小”。2017年，贸易和房产市场均面临风险，如果不进行大规模的信贷扩张，预计当前的GDP增速很难维系。

    信贷对GDP影响的是信贷余额

　　12月份，新增社会融资规模为16300亿元较11月的1.74万亿元下降，但远高于1.30万亿元的预期；12月社会融资规模存量同比上升11.6%，增幅较11月的11.8%有所下降，央行的“国内贷款”系列数据仍然显示增速要高得多——11月同比增长21.2%。

    实体经济的发展仍然与金融行业紧密相关

　　杠杆比例上升增加了金融稳定性风险，而这是政府的第一大担忧。决策者们已将焦点转向了控制金融风险，虽然目前为止效果有限。12月份，央行收紧了银行间流动性，以惩罚在债券市场上承担过高杠杆的投资者。12月中旬的中央经济工作会议也提高了降低杠杆比例在各项政策中的重要性。


                                                                                                                                                  来源：和讯网