2017年首次美联储会议声明：维持利率不变

越州三宝

       当地时间1月31日至2月1日的会议结束后，美联储发布声明，继去年12月加息25个基点后，将联邦基金利率维持在0.5%-0.75%不变，符合预期。和去年12月会议相比，这次会议声明有哪些变化？

　　从以下华尔街见闻翻译的本次美联储会议声明及对比可以发现，这次声明在经济方面措辞更简练，一方面继续肯定通胀继续回升，仍低于2%这一美联储的长期通胀目标，一方面删去了对通胀仍处低位的解释——能源价格及非能源类进口价格下跌，以及对预计中期通胀将上升到2%的详细环境表述。这体现了联储对美国通胀中期回升到其目标有信心。

　　另外，在提到就业时，此次声明称失业率维持在接近近期低位，而不再说失业率下降，提到经济活动温和扩张时也用了“继续”这样的词描述状态，显示美联储认为就业增长、失业率下降和经济活动温和增长的态势已经比较稳定。

　　华尔街见闻特将2017年2月1日美联储联邦公开市场委员会（FOMC）声明全文翻译如下，括号内为与之对比的去年12月FOMC声明（转载请注明出处）：

　　12月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，劳动力市场持续表现强劲，经济活动继续以温和速度扩张（12月原文：经济活动自年中以来以温和速度扩张）。就业仍稳步增加，失业率维持在接近近期低位的水平（12月原文：近几个月里就业稳健增长，失业率已经下滑）。家庭支出继续温和增长（12月原文：家庭支出一直稳步增长），但企业固定投资仍疲软。通胀近几个季度回升（12月原文：通胀自今年初以来上升），但仍低于委员会2%的长期目标水平（删除了12月原文：部分反映了早些时候的能源价格以及非能源进口价格的下降）。基于市场的通胀补偿指标仍处低位（12月原文：已经明显上升但仍保持低位），大部分基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

　　与美联储法定职责相一致，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会预计，随着货币政策的逐步调整，经济活动将温和扩张，劳动力市场环境将进一步有所加强，通胀将中期内升至2%（12月原文：随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退，以及劳动力市场的进一步加强，预计中期通胀将上升至2%的水平）。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。委员会继续密切关注通胀指标，以及全球经济和金融形势。

　　基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期，委员会决定，将联邦基金利率的目标区间维持在0.5%至0.75%（12月原文：增加至0.5%-0.75%）。货币政策的立场仍然宽松，从而支持劳动力市场环境进一步有所加强，以及通胀重新回归2%。

　　至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模，委员会将评估，相对于就业最大化和2%的通胀目标，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。鉴于目前通胀率与2%的差距，委员会将密切关注，朝通胀目标方向实际取得的进步和预期的进展。委员会预计，经济状况将保证利率仅以渐进式提高的方式发展，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于预期长期利率的水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

　　委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券（MBS）和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计，会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下，委员会将持有大量长期证券，有助于维持市场宽松的金融环境。


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