业内专家对跨品种套利的深度解析

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套利主要采用协整关系的组合，根据均值回归来捕捉短期内不合理的价差。买多低估、卖空高估，从中获得利润。
品种期货套利可分为相关产品套利（如菜籽油和豆油）和产品链套利（如螺纹钢-焦炭），关键要找到一对具有高度相关性和协整性的。

本人来讲一下统计套利方面的跨品种期货套利的思路~
1、筛选出相关性高的商品期货，例如大豆、豆粕和豆油期货合约。首先获取期货在一段时间内的收盘价，并构造价格序列，观察价格走势。并根据相关性分析，得到这些期货之间价格的相关系数。
2、进行平稳性检验， 根据结果可以分成以下两类步骤（严谨做法）：
3、原序列平稳，则使用原序列构建VAR模型，over
4、 原序列不平稳，需要对差分序列进行平稳性检验，再对原序列进行协整性检验，
结果又可以分成两类：   
5、 通过协整检验，则使用原序列构建VEC模型，over   
6、 没有通过协整检验，则取差分序列，建立VAR模型，over
注意，只有当两个变量都是同阶单整时，才可能协整；而三个以上的变量，如果有不同的单整阶数，仍有可能通过线性组合构成低阶单整。

然而，一般来说，我们是这样做的。
a、筛选出相关性高的商品期货
b、进行平稳性检验，原序列一般都不平稳且为同阶单整
c、进行协整性检验，若存在协整关系，直接用OLS方法构造回归模型A=c+coef*B，并得到A-coef*B这一个价差平稳序列。（而不用去构建VEC了…）
d、选择套利头寸。期货品种的头寸按照模型所得系数进行配比，并可根据系数知道两个期货走势的关系，抓取其中某一个时间点，要是出现了走势不同，则买多一个卖空另一个。
e、确定购买点和卖点。在构造平稳序列的Z分数序列（即（x均值）/STD）之前，我们可以简单地测量序列与平均值之间的距离。通常，打开阈值设置为±1，当序列达到0时将进行平仓。

chzhshch_9909

理论上是这样的，但是貌似实践过程中他们并不是依靠这些，除非做程序化

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潘建凯77

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