交易难做但有别样收获

语默轩

2011年，在期货市场抑制过度交易措施持续的背景下，交易成本提高、做单难度加大成为投资者的直观感受。但也有一些投资者认为，这样的经历反而带来了不一样的收获。

　　投资者做单遭“两头堵”

　　2011年做单究竟有多难？在本报今年组织的全国期货实盘交易大赛上，轻量级组最终盈利账户占比为30.79%，重量级组为39.48%，明显低于去年两个组别42.9%和46.4%的盈利账户比例，从中可见一斑。

　　“今年期市行情的一大特点是‘洗盘’太厉害，稍不留神就会被清理出去。”上海某私募基金操盘手郭先生对记者表示，受今年宏观形势不佳影响，

　　各品种走势整体疲软，而比行情更脆弱的是投资者的心态，恐慌性集中抛售多次出现。郭先生称，在这种行情中，仓位过重或者止损不利的交易可能很快被市场吞噬。

　　“我觉得这一年我的交易水平在长进，但收益却在下降。”今年全国期货实盘交易大赛轻量级组亚军汪星敏感叹道。汪星敏称，在交易成本高企的情况下，自己今年很吃力地实现了盈利。“今年我的交易成本比往年提高了几倍，在行情好的时候影响还不那么大，但在做得不好的时候就成了雪上加霜。”

　　除此之外，汪星敏认为，今年在一些期货品种保证金提高或合约规模扩大以后，市场流动性受到了影响，这是今年行情急涨急跌的原因之一，普通投资者面对这种情况更难应付。

　　外盘并非“避风港”

　　国内市场不好做，一些投资者今年开始转战外盘。据一家外资期货公司驻中國机构的董小姐介绍，内地投资者对外盘的关注度从年初就开始升高。“以往外盘期货的交易成本大约是国内的2—3倍，但2010年国内交易手续费双边收取以后，外盘交易成本只是略微偏高。”

　　山西的一位“老期货”刘先生今年兼做了些外盘品种，但只交易了4个月。对比内外盘交易，他表示，虽然外盘交易成本还是稍高于国内，但行情的连续性更好，较少出现跳空走势，因此比较适合做趋势交易。“不过做外盘除了支付交易手续费外，凡是需要服务的地方都得另行收费，比如电话报单和交易软件使用等，如果账户长时间没有交易还要另收账户管理费。”他表示，对于陌生的市场，自己只是抱着试试看的心态，加之受到全球曼氏金融破产事件的影响，已经暂时撤出。“总体虽然亏了一些，但是为了避免更大风险，就当交学费了。”

　　某私募交易员今年曾代理客户资金涉足外盘期货，他称，全球曼氏金融破产事件之后，不少投资者要求撤资，这时只能少赔当赚。“其实大多数国内投资者并不适合做外盘。”这位交易员称，敢于通过代理机构涉足外盘的，基本都具备了一定投资经验和资金实力，抗风险能力较强。由于还没有参与外盘期货的官方途径，目前的代理渠道鱼龙混杂，一旦出现问题，投资者权益难以保障。“并不是国内不好做，到国外就可以捡钱的。”

　　挫折中收获经验

　　有付出就会有收获。期货日报记者在采访中发现，对于多数投资者而言，今年的交易之路虽不平坦，但总会有一些收获。

　　一位各项期货实盘大赛的常客告诉记者，自己周围的朋友基本都是期货圈里的一线交易员，但绝大多数都对各自今年的操盘表现不满意。“连交易高手都不满意自己的交易，那对于普通投资者来说，今年就算做得不好，也不用太质疑自己的能力，这是环境使然。”

　　上述私募操盘手郭先生告诉记者，自己今年曾经带着一个年轻人做单。“起初他做得很好，但三季度在白糖(6037,11.00,0.18%)品种上遭遇了几波反复，止损又出了问题，结果赔了不少，赌气就不再做交易了。”郭先生感叹，这个具有很好潜质的年轻人如果坚持下来，很可能成为优秀的交易员，或许是开始太顺利才导致后来在面对亏损时心态出现问题。“看来做单也不能太顺，没有挫折就不能成长，关键是要在挫折中及时总结，保持信心。”

　　作为职业投资者，汪星敏虽然对自己的表现不甚满意，但他认为在这样困难的局面中学到了新东西。

　　“今年行情大势和我的预期相似。”汪星敏在总结时认为，盈利未达目标是由于在交易细节上出现了问题，在做空时没能正确处理利好，“比如11月30日，国际六大央行联手救市，虽然最终价格还会往下走，但利好传来时市场短期面临反弹，市场节奏的变换对操作技术提出了更高要求，这可能是今年多数人看对方向却很难赚钱的原因”。汪星敏称，经过今年的锻炼，自己已经在这方面得到了很大提升，“也许明年我在参加全国期货实盘交易大赛时会面貌一新”。

语默轩

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