焦煤焦炭产业链高峰论坛纪要（2015年10月31日 大连）

纸扇墨客

2015年10月31日  大连商品交易所

大连是个好地方，除了山好水好空气好，关键是人好。

大连期货圈子，开放、包容、团结、讲义气，又特别勤奋好学。在我们入住酒店的五楼会场，当天上午就有一场关于豆粕的会议，主办方是我们好朋友中信期货房总。大商所对会员单位的支持，对投资者教育的重视程度可见一斑。

我们的会场就是大商所多功能会议室，为了招待远道而来的坛友，大商所特意安排了大家顶楼参观的福利，据说是可以俯瞰整个美丽的海港城。

会议开场由工业品事业部的李总监致了欢迎辞，李总客观描述了工业品目前的状况以及交易所能给会员公司和交易者提供的服务，进一步坚定了大商所为实体经济服务的立场和姿态。然后是活动主办方上海中期集团事业部韦总介绍了我们双方发起的4471项目，并欢迎各位投资者持续关注后续的调研和会议。

第一讲老师是山西焦煤集团的市场战略处罗处长，他表示目前我国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，在宏观经济“三期叠加”的背景下，煤炭行业进入了需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约增强期、转方式调结构攻坚期，“四期并存”的关键时期，行业发展形势严峻。2015年以来，全国煤炭市场在下游钢铁、电力等行业需求进一步下降的背景下，呈现弱势下滑及低位盘整的态势；在环保因素、经济总量增速继续显著下降等外部因素作用下，我国煤炭消费快速增长受到遏制。而随着资源整合的逐步完成，煤炭主产地产能将集中释放，全国性煤炭产能过剩和煤炭价格持续走低，成为煤炭市场未来一定时期的“新常态”。对于后期市场的判断呢，罗处总结了以下几点：1、由于宏观经济等因素影响，煤炭行业发展目前正处于“寒冬”时期，且持续时间不会太短；2、第三产业占GDP比重的提高将降低煤炭消费强度；3、受环保因素影响，未来非化石能源发展对煤炭消费的挤占不可低估；4、煤炭属于竞争性行业，市场决定价格，“市场不相信眼泪”，优胜劣汰不可避免5、随着大型煤企推新各种促销政策，煤炭市场的竞争将更加激烈，但是，多数煤炭企业降低生产成本空间有限，因此，未来煤炭虽然仍有降价空间，但是下跌空间不大。

第二讲是上海中期黑色产业链首席分析师蒋海辉老师，他从煤焦基本面、煤焦企业经营现状、煤焦企业参与期货市场的模式以及产融结合等四个方面进行了阐述。蒋老师重点讲解了企业参与期货的六种模式：

1、企业可针对各自风险敞口环节进行套期保值操作，对冲现货价格波动风险。

2、建立虚拟库存，释放仓储和资金压力。

3、销售企业可利用期货市场交割环节拓宽销售渠道。

4、企业可申请交割厂库，发挥厂库资格优势。

5、发挥仓单质押的融资功能。

6、通过期货锁定煤炭贸易风险敞口。

第三讲是中量网高级研究员王一睿老师，王老师讲了量化交易在国内外的发展史，以及程序化交易的优势，重点讲解了量化交易的策略开发和应用，他讲到量化交易团队至少包括策略研发人员和IT系统开发人员，研究组（Quant Research）提出思路>>>写出基本模型>>>回溯检验>>>模拟交易验证>>> IT人员将策略写入交易系统>>>小规模测试>>>大规模推向市场；最后通过风险控制实现收益最大化。

第四讲是上海香然会金融俱乐部投研总监江南老师，他具有十年以上投研经验，曾是中国煤焦钢产业智库副主任，经济学硕士，连续多年稳定盈利。从江南老师的课件以及他的讲课风格来看，他是一个理性严谨认真又富有禅意的人。仅仅一个标题，宝宝就拜服了——《风随着意思吹》。

整个演讲从五部分展开：焦煤焦炭期货的上市、焦炭跌跌不休的原因、几种常用交易策略的分析、焦炭后市的展望，以及乌海煤焦调研的情况。在整篇演讲的结尾部分，江南老师毫不吝啬的给了在座各位参会人员一些操作建议：

1.前期高位空单可继续持有；

2.当1月与5月价差缩小到5以内时，可考虑“买近抛远”；

3.近期可进行“买铁矿01、抛焦炭01或05”、“买焦煤01、抛焦炭01或05”的操作。

满满都是爱啊！

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留条小尾巴
未完待续  圆桌部分明天见

lijimi110

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啊K十四K

学习了，如果有录制的视频分享就完美了！