期股两市上演“冰火两重天”，发改委重拳袭来后市如何？

Mr.Gray

预期差股市大跌。昨夜道琼斯指数创中期新高，继续万八之上。欧美日股市多数上涨，全球商品一改低迷，雀跃勃发，外围环境并无异常。然而，连续低量的A股，在一无刺激，二有恐忧的局面下，再次令人失望，破3000而下跌，数版停而再现。终盘，沪综指大跌2.31%至2972.58，成交放大至3112（昨2000）。深成指大跌4.13%至10164.7，成交放大至4894亿。中小板跌3.97%，创业板大跌5.60%。市场结构看，全日无一板块上涨，仅保险、银行、证券、航空、煤炭跌幅较小。互联网、医疗保健、广告包装、公共交通、软件服务、矿物制品等大幅下跌，绿屏股票众多。跌因看，CPI高企、多品种债券出现问题、流动性预期降低、去杠杆持续进行等影响市场做多情绪，机构前期看多后立场转化，资金再次出现弃股别离现象，导致放量下跌。尽管K线留有长长下影，但向下杀伤力较大，K形态带有方向指引意义。后市看，下行寻求支撑再次成为不得已的选择。策略上，减仓，股指套保。

期指大幅下行。今日三期指无力改变重压，跟随现指大幅下行。其中，IC1605大跌4.93%至5791.2，成交增量至17516，持仓增1192至22380，期指贴水扩大至231.01。IF1605跌2.39%至3114.8，成交22139手，持仓增1377至32793手，期指贴水扩大至66.23。IH1605跌1.38%至2123.0，成交7585，持仓增623至12588，期指贴水至31.89。成交、持仓增加固然有新合约因素，但避险套保盘或者看空盘或有进入，显示虽然市场受限，但避险功能仍存。今日两国债期货合约“破位下行”，其中，五债TF1606跌0.20%至100.535，十债T1606跌0.30%至99.295。两国债合约齐现破位走势，后市下行概率增大。策略上，加空。

群亢奋商品普涨。在中国商品走高影响下，昨夜国际原油、有色、黄金、农产等普遍上涨，美元下跌趋势发展，再次推动这种趋势。外围商品上涨又反过来影响了国内市场，致使近期国内商品群情亢奋，火爆异常。与缺量少涨、死气沉沉的股市形成反衬。42种商品中34种飘红，4种走平，仅4种下跌。文华商品指数大涨2.25%至121.25，但资金流出14.3亿元，值得警惕。

今日领涨品种有热卷（涨6.38%）、焦炭（涨停5.99%）、螺纹（涨停5.97%）、铁矿石（涨停5.94%）、焦煤、棉花（涨停4.03%）、菜粕、橡胶、沪银、鸡蛋、豆一、豆粕、淀粉、玉米、沥青、棕榈油等。下跌仅有白糖、塑料、PP。

市场特点看：

一是，黑色系列连续拉停。如铁矿、焦炭、焦煤、螺纹、热卷等，连续猛烈上攻，不给空头机会，操作风格凶猛异常。在产业需求并未显著提升的情境下，这样的暴涨引人深思。

二是，轮炒特征突出。本轮再反弹行情的显著特点是，先以黑色产业为龙头，高举高打。之后选择长期下跌、估值较低的农产品开打，比如豆粕，甚至玉米。有色市场近期也被涉及，恢复反弹。

三是，中国市场上涨开始影响国际市场。国际市场有色、农产品本来处于高库存、低消费压制，但在中国市场反弹诱导下，已经蠢蠢欲动，未来国内外是否共振尚难结论，对国内实体企业的影响尚难结论。

四是，实体蒙圈，不知所终。在期货市场摧枯拉朽般的暴涨影响下，现货市场报价开始上倾，实际成交难以统计，对未来市场各段产品价格的影响不好统计。但部分企业反应下游并未涨价，需求只能延订单而定。在成本突如其来的上升和下游产品价格不见提升的情况下，企业利润难以预期。

总体看，黑色反行情拐点尚未出现，不支持追多但也不敢放空，风险集聚下观望是最好的存生之道。有色、农产或被轮炒，寻低，轻多跟随。大涨品种，跟多谨慎。

这正是：

预期失落扰股市，不涨即跌总国情。

暴涨暴跌非常道，不寻常道也难赢。