外资行期待G20：为低迷世界经济开出药方

越州三宝

      “为他人打伞，才有人为你打伞。”中国近代商人胡雪岩信奉的经商之道，时至今日仍得到哈佛大学教授、诺贝尔经济学奖得主Eric Maskin的推崇：“中国传统文化强调尊重他人，注重他人需求，提倡与人合作。”

　　G20杭州峰会将“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”作为主题，其中正体现了这样的中国传统文化智慧。

　　今年7月底的成都会议上，G20财长和央行行长讨论了当前全球经济形势、“强劲、可持续和平衡增长框架”、国际金融架构、投资和基础设施、金融部门改革等议题，为杭州峰会做好了财金成果准备。

　　“这些成果为低迷的世界经济开出了药方。”在一些接受上证报记者采访的外资机构专家看来，这让他们对杭州峰会多了一份期待。

　　国际经济合作需要G20平台

　　2008年国际金融危机爆发后，G20成为促进国际经济合作的主要平台。在当前的世界经济环境中，全球市场更希望能通过G20平台来获得更为宽阔的视野，得到具体协调结果。一方面，利用G20平台来探讨重要的、影响全球经济的问题；另一方面，尝试去推动强劲、可持续和平衡的全球范围的经济增长。

　　“全球经济低迷，G20迫切需要加强各国在财政政策、货币政策等方面协同合作，以实现共同增长目标。比如，各国根据国情，采取相应的财政政策或者货币政策，避免货币竞争性贬值、以邻为壑的各种保护主义。”花旗银行中国首席经济学家刘利刚对上证报记者说。

　　渣打银行中国经济学家丁爽认为：“这个集体协作的结晶现在到达一个关键节点，尤其需要全球领袖们携手努力，以取得全球经济的复苏和增长。”

　　“在领导和推动发达国家、发展中国家等之间的国际经济合作方面，G20被寄予厚望。”丁爽说。

　　事实上，G20已在行动。

　　如在结构性改革方面，G20财长和央行行长会议提出，结构性改革的选择和设计应符合国家经济情况。会议还制定了一套指导原则并达成一致。这套指导原则将为各成员提供有用的高级别指导，同时允许各国照顾到本国具体国情。

　　中国依旧是“动力源”和“稳定锚”

　　“对于全球经济来说，寻找到经济增长点是目前的当务之急。但寻找到经济增长点，也意味着科技进步、结构性调整以及劳动生产率的提高。”德国商业银行高级经济学家周浩表示。

　　从中国在全球经济格局中的角色来看，2015年中国对世界经济增长的贡献接近30%，预计今年仍将保持较高水平。今年上半年，中国GDP增长6.7%，各项主要指标符合预期。结构调整取得重要进展，经济增长质量不断提高。毋庸置疑，中国经济依然是世界经济的“动力源”和“稳定锚”。

　　“比如，在推动基础设施建设以及基建投融资方面，中国做出了很好的表率。”刘利刚说，中国倡导的“一带一路”也得到了周边国家积极的响应。未来，如从G20层面推出类似“一带一路”的基建和基建投融资，其意义更大，也更能有效推动更广泛的经济增长，有助于全球经济复苏。

　　G20财长和央行行长会议公报也提出，为支持共同增长目标和2030年可持续发展议程，重申对推进投资议程的承诺，并将重点关注基础设施发展，坚持数量与质量并重。

　　“在避免货币过度贬值和浮动方面，中国同样树立了很好的榜样。”刘利刚认为，尤其是今年1月以来，中国央行与市场的沟通更加透明。而经历了一段时间的适应期后，市场参与者对人民币汇率形成机制的理解更为深入。目前，人民币汇率对一篮子货币保持基本稳定，市场信心进一步稳固。

　　中国人民银行行长周小川在7月底也表示，未来，中国将继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制，不断提高政策规则性和透明度，加强与市场沟通。

　　据汇丰中国首席经济学家屈宏斌的观察，市场对于人民币贬值的担忧、经济增长的疑虑，已在逐步减弱。而随着财政政策的扩张，中国经济活动日趋稳定，市场对中国经济“硬着陆”的担忧已经基本消除。

　　“对于其他国家来说，中国的市场潜力仍然是解决全球问题的关键。所以其诉求仍然在于要求中国放开市场，同时需要从中国对整体经济的控制能力上吸取经验。”周浩说。

　　期待更多中长期议题

　　与2月底在上海举行的G20财长和央行行长会议相比，市场对于在杭州峰会上形成一个短期政策协议的需求降低。上证报记者在采访多位外资银行经济学家时发现，他们更期待在杭州峰会上，各国政策制定者能共同推进一些中长期议题和内容。比如，对于全球货币体系的改革、对于绿色金融的推动、加强基础设施投融资等。

　　丁爽认为，全球经济持续面临下行风险，全球金融风险也持续高企。“我们预计G20峰会将会强调主要经济体之间的货币政策协调。这可能主要包括：强调汇率政策的协调以及主要央行不参与竞争性货币贬值，以避免进一步的金融动荡。扩大SDR在国际货币体系中的使用范围，提升其在未来潜在金融风险中的干预能力。协调各主要央行的货币政策等。”丁爽说。

　　屈宏斌说，期待杭州峰会推出一个更为中长期的关于全球经济的议题，具体包括全球货币体系的改革、更广泛推动绿色金融，以及赋予基建投资更为主要的地位等。

　　周浩则期待杭州峰会向世界传递新兴市场的声音。他认为，国际金融危机后发达市场出现了很多的问题，发达市场的经验是否能够为新兴市场提供指引，已经被打上了一个问号。


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