央媒报道：楼市一旦调整，可能带来不小的金融风险

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一二线楼市大涨让不少人忧心忡忡。

今天《经济参考报》一篇报道提到业内人士的忧虑：今年上半年市场的火爆掩盖了部分市场风险。但房价“泡沫”风险与高企的个人按揭杠杆风险正逐步累积，楼市一旦调整，可能带来不小的金融风险。如不及时化解,预计此类风险有可能在2017年集中爆发。

这背后的风险来自于，一方面房贷业务快速膨胀，成为上个月信贷的绝对主力，另一方面银行对布局一二线楼市的地产公司仍在输血。

一财此前介绍过房贷的“凶猛”。在其统计的10家发布上半年财报的上市银行中，近一半新增贷款靠房贷。

2016年上半年，建行、农行、招行等10家上市银行的房贷余额总额已经达到8万亿元，新增房贷达1.13万亿元，占同期新增贷款的42%左右，成为上半年银行贷款增长的主要驱动因素。

从各家银行半年报数据来看，房贷已经成为各家银行必争之地。目前，除了宁波银行、华夏银行，招行、浦发银行、中信银行等股份制银行投放的房贷规模远超其他贷款。

而且这种态势很可能持续。部分银行高层的表态已经体现了这一点。平安银行行长邵平在接受一财采访时就表示，过去该行负债成本过高，而按揭利息太低，如今随着负债成本改善，下一步将加强按揭业务，给予最低的资金成本，去占领房贷按揭市场。

按照兴业证券分析师阎常铭、陈永7月17日报告的分析思路，银行做大房贷业务有其必然性：

在利率市场化和金融自由化背景下，中国最大资金主体——商业银行必然长期增加按揭贷款配置，因为银行不愿意承担其他资产配置带来的不必要的风险。而这必然带来房地产行业持续向上的大周期。

但以日本为例，报告提到，80年代中后期日本有一半的土地成交是非居民买地，更多是企业作为投资品而进入这个市场，并非为了开发，社会各方面资金在房地产价值链条上长期沉淀，同时叠加金融自由化带来地产超级泡沫。

除了房贷规模快速增长，银行仍在不断给布局一二线城市的开发商输血。《经济参考报》援引一位长期关注房地产行业的评级公司人称，“如果一个房企的主要库存在一二线城市，那么其现金流应该不会太差，而且最差也可以靠卖地来撑着。现在经济下行，与一些制造业比起来，房企的盈利前景还是要好一些，因此，重点布局在一二线城市的大开发商从银行融资并不会太困难。”

按照《21世纪经济报道》根据公开数据及微观调研测算，银行今年上半年通过多种途径为房地产企业提供了大约10万亿元资金。这些银行资金兵分四路：表内为房企开发贷款和自营投资，表外为委托贷款和银行理财。

整体而言，表内贷款和表外委托贷款逐渐降温；而自营投资和银行理财则在增加输血量。表内房地产开发贷款占了很大规模，截至去年底总计5.63万亿元。但今年以来规模增速减慢，个别银行和区域已出现规模负增长。其次是自营投资和理财。公开数据显示，理财流入规模明显增加，截至今年上半年余额达2.09万亿元。实际借道委托贷款流入房地产的规模也不容小觑。

最近对房地产市场发出警告的声音不断，8月底《中国证券报》刊登了一篇中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞的文章，其主要观点是，今年9月到明年上半年，楼市总体将出现短期调整，深度调整城市更加集中。

他认为，时间维度上，房地产销售价格和销售量增幅或呈回落趋势，房地产投资增长幅度或剧烈波动。调整可能稍有迟到，但不会缺席。空间维度上，一二线及热点城市将深度调整，商品房库存增加预计从三四线以下城市继续向二三线城市蔓延。

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