中国8月CPI创年内新低 PPI降幅继续收窄

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8月，中国CPI同比上涨1.3%，创下2015年10月以来新低，PPI降幅则继续收窄。

8月CPI同比上涨1.3%，创下2015年10月以来新低，低于1.7%的预期，前值为1.8%。统计局指出，受去年8月高基数的影响，今年8月食品价格同比涨幅回落较多。去年8月，食品价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅。

8月PPI同比下滑0.8%，预期为下滑0.9%，7月，PPI下滑1.7%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比继7月份由降转升以后，8月份涨幅明显扩大至6.5%。

方正证券宏观分析师卢亮亮指出，8月份CPI数据主要是受猪肉价格下调影响比较大，在非食品类中，原油价格下降的影响比较大，这是由于成品油调价，导致价格有所回调；但是，房租类价格连续七个月呈现环比上涨，未来会对CPI价格有个支撑。8月PPI数据受大宗商品价格上涨的影响较大，如铁矿石、煤炭等的上涨，推升了近期PPI连续回升。因为受去产能政策的影响，预计未来大宗商品价格会继续推升PPI的环比上涨。

他表示，目前来看，CPI还尚未到拐点，但9月有可能会迎来拐点。未来，非食品类中如果原油、房租能有所上升的话，可以冲抵猪肉价格下调影响，但目前原油价格拖累了CPI数据。虽然CPI理论上会给货币政策带来空间，但目前货币政策受到很多约束，资产价格泡沫特别是房地产泡沫，会对货币政策构成一种制约；此外，人民币贬值的压力加上美联储加息预期的扰动，下半年货币政策预期不会再宽松。

居民消费价格环比略有上涨，同比涨幅有所回落

8月份，食品烟酒价格同比上涨1.5%，影响CPI同比上涨约0.43个百分点。其中，畜肉类价格上涨5.0%，影响CPI上涨约0.24个百分点（猪肉价格上涨6.4%，影响CPI上涨约0.18个百分点）；水产品价格上涨5.4%，影响CPI上涨约0.10个百分点；粮食价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.01个百分点；蛋价格下降7.4%，影响CPI下降约0.05个百分点；鲜菜价格下降3.9%，影响CPI下降约0.09个百分点；鲜果价格下降0.6%，影响CPI下降约0.01个百分点。

8月份，其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品和服务、医疗保健、居住、衣着、教育文化和娱乐、生活用品及服务价格分别上涨4.5%、4.3%、1.5%、1.3%、1.3%、0.4%；交通和通信价格下降1.2%。

环比来看，8月份，食品烟酒价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.09个百分点。其中，鲜菜价格上涨7.9%，影响CPI上涨约0.17个百分点；蛋价格上涨3.5%，影响CPI上涨约0.02个百分点；鲜果价格下降2.6%，影响CPI下降约0.04个百分点；畜肉类价格下降0.8%，影响CPI下降约0.04个百分点（猪肉价格下降1.2%，影响CPI下降约0.04个百分点）；水产品价格下降0.6%，影响CPI下降约0.01个百分点。

8月份，其他七大类价格环比三涨三降一平。其中，医疗保健、居住、其他用品和服务价格分别上涨0.3%、0.2%、0.1%；交通和通信、衣着、教育文化和娱乐价格分别下降0.6%、0.1%、0.1%；生活用品及服务价格持平。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，从环比看，8月份食品价格环比上涨0.4%，非食品价格环比持平。食品中，鲜菜价格环比继续上涨，蛋价格环比由降转涨，环比涨幅分别为7.9%和3.5%，合计影响CPI环比上涨0.19个百分点；鲜果、水产品价格环比分别下降2.6%和0.6%，猪肉价格环比继续下降，降幅为1.2%，三项合计影响CPI环比下降0.09个百分点。非食品中，受国内成品油调价影响，汽油、柴油价格环比分别下降3.0%和3.1%；租赁房房租价格连续第7个月上涨，环比涨幅为0.4%。

从同比看，CPI同比涨幅比上月回落0.5个百分点，主要是由于食品价格同比涨幅回落较多。去年8月份，食品价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅，抬高了今年8月份的对比基数，本月食品价格同比涨幅仅为1.3%，比上月回落2.0个百分点，直接影响CPI同比涨幅比上月回落0.38个百分点。从具体项目看，猪肉价格同比上涨6.4%，比上月回落9.7个百分点；蛋价格同比下降7.4%，降幅比上月扩大5.4个百分点；鲜果价格从上月同比上涨0.5%转为下降0.6%。

工业生产者出厂价格环比继续回升，同比降幅进一步收窄

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降1.0%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.8个百分点。其中，采掘工业价格下降3.2%，原材料工业价格下降2.3%，加工工业价格下降0.4%。生活资料价格同比持平（涨跌幅度为0，下同）。其中，食品价格上涨0.1%，衣着价格上涨0.8%，一般日用品价格上涨0.7%，耐用消费品价格下降1.3%。

据测算，在8月份-0.8%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-1.9个百分点，新涨价因素约为1.1个百分点。

工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比下降5.0%，化工原料类价格下降2.5%，有色金属材料及电线类价格下降0.3%；纺织原料类价格上涨0.1%；黑色金属材料类价格持平。

环比来看，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨0.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约0.2个百分点。其中，采掘工业价格下降0.3%，原材料工业价格上涨0.1%，加工工业价格上涨0.4%。生活资料价格环比下降0.1%。其中，食品价格下降0.1%，衣着价格下降0.2%，一般日用品和耐用消费品价格均持平。

工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格环比上涨1.2%，有色金属材料及电线类价格上涨0.7%，纺织原料类价格上涨0.4%；燃料动力类价格下降0.3%。

余秋梅称，8月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。环比变动的特点：一是部分工业行业价格涨幅明显扩大，其中黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选业价格环比分别上涨3.1%和1.5%，涨幅比上月分别扩大2.9和0.9个百分点，分别影响工业生产者出厂价格总水平上涨0.21和0.03个百分点；二是部分工业行业价格由降转升，其中非金属矿物制品、化学原料和化学制品制造业价格环比分别上涨0.3%和0.1%；三是石油和天然气开采、石油加工业价格环比由上月上涨转为本月分别下降6.2%和1.9%。

8月份，工业生产者出厂价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.9个百分点。今年以来工业生产者出厂价格同比降幅逐月收窄，7、8月份受去年基数较低影响收窄幅度较大。从重要大类行业看：黑色金属冶炼和压延加工业价格同比继7月份由降转升以后，8月份涨幅明显扩大至6.5%；此外，有色金属冶炼和压延加工业价格同比也由降转升，上涨0.8%。

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