中国9月CPI同比上涨1.9% PPI四年半来首次转正

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中国9月CPI同比上涨1.9%, 高于预期的1.6%，前值为1.3%；PPI同比上涨0.1%，预期为-0.3%，结束了同比连续54个月下降的态势，自2012年3月以来首次由负转正。

国家统计局今日数据显示，9月CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.9%。

统计局表示，9月CPI同比上涨1.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。一方面，部分消费品价格同比由降转涨。其中，鲜菜、鲜果、汽油价格同比分别由上月下降转为上涨，影响CPI同比涨幅扩大约0.49个百分点。另一方面，部分服务价格同比涨幅扩大。飞机票、教育服务价格同比涨幅比上月扩大，影响CPI同比涨幅扩大约0.07个百分点。

此外，PPI环比上涨0.5%，同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，自2012年3月以来首次由负转正。

对于工业生产者出厂价格同比由负转正，统计局解读称，今年以来，在稳增长、去产能、去库存政策作用下，国内工业行业供需矛盾有所缓解，重点行业库存、销量均出现向好态势，加之国际市场原油、铁矿石、有色金属等大宗商品行情有所好转，国内工业品价格持续回升。统计局称：

黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业三大行业合计影响当月PPI总水平同比上涨约0.8个百分点，是影响PPI同比转正的重要因素。其中，煤炭开采和洗选业价格同比上涨4.1%，为2012年7月份以来的首次上涨。

PPI通缩已终结 CPI加速限制货币宽松空间

中国银行研究员高玉伟表示，PPI通缩结束是中国经济企稳的积极信号，PPI预计将在未来数月保持扩张。

德国商业银行高级经济学家周浩认为，中国PPI通缩局面已终结，CPI加速限制货币宽松空间。

中国9月通胀数据超出市场预期，整体来看CPI通胀走势加速，限制了目前货币政策宽松的空间，但现在担心中国通胀问题还为时过早。近期房地产市场被收紧显示了中国已开始关注资产泡沫对食品以及服务业价格的溢出效应，预计中国今年全年CPI很可能超过2%。

法国巴黎银行经济学家荣静也认为，9月PPI和CPI显示中国没有通缩风险，中国央行年内无需降息。

申万宏源表示，虽然9月数据超预期，但现在主要矛盾是通缩，今年财政和货币宽松目的是尽早实现物价正常化。从今年的情况看，CPI总体稳定，PPI逐渐达到正增长，表明政策比较正常，未来还是要保持目前的政策来巩固成果。货币政策年内不会有什么大的动作，经济和物价都不错，明年因为经济下行压力大可能进一步宽松。

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