中国12月财新综合 PMI 创近四年新高

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2016年12月份，财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）显示中国整体经济活动进一步大幅增长，增速环比上升。

中国12月财新综合PMI53.5，前值52.9，创45个月以来最高纪录。

中国12月财新服务业PMI53.4，前值53.1。

12月财新中国通用服务业PMI报告要点包括：

制造业与服务业活动皆加速扩张。

制造业用工持续收缩，综合用工总量轻微下降。

投入价格涨幅仍然显著，但产出价格升幅放缓。

具体来看，报告显示2016年底，制造业生产与服务业经营活动皆较11月有更大幅增长，制造业产出创近6年来最快增速，服务业经营录得17个月来最强劲扩张率。

月内制造业新业务增速升至2014年7月以来最高，厂商报告显示客户需求改善。服务业新业务的增速也创下17个月最高纪录。综合新订单总量创2013年3月以来最强劲增速。

12月份，服务业用工整体增速放缓至3个月来最低。另一方面，制造业用工收缩率与11月持平。两者综合，用工总量打破上月大致持平状态，出现轻微收缩。

2016年底，制造业成本录得2013年3月以来最明显升幅，而服务业成本则创近两年来最大涨幅。两大行业的企业皆表示最近主因为原料涨价。综合投入价格因此出现69个月来最显著涨幅。12月份，服务业收费价格仅有轻微升幅，迫于竞争无法把增加的成本完全转移给客户。另一方面，制造业厂商大幅上调售价，但加价幅度环比放缓。因此，综合产出价格的涨幅虽较11月放缓，但仍是2011年初以来最高纪录之一。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论称：

12月财新中国服务业 PMI 录得53.4，较上月上涨0.3。新订单指数、投入价格和收费价格指数均上涨。12月财新中国综合产出指数录得53.5，较上月上涨 0.6，为 2013年以来最高水平。

12月制造业和服务业双扩张，经济回暖继续。四季度中国经济好于前三季度，全年经济目标达成无碍。但在房地产政策逐渐收紧、财政政策和货币政策扩张可能放缓的背景下，明年中国经济内生动力是否能够有效对冲还存在不确定性，需警惕后期经济转头向下的风险。

财新中国PMI与国家统计局PMI走势出现分化。国家统计局公布的2016年12月制造业PMI为51.4，服务业商务活动指数录得53.2，分别较11月回落0.3个和0.5个百分点，但仍继续维持高位，双双为2016年内次高点。

分项数据也存在一定差异。在财新中国制造业PMI中，生产指数及新订单指数分别录得多年新高，新出口订单指数回升至50荣枯分界线上，采购库存指数和成品库存指数均出现上升。统计局制造业PMI中，生产指数、新出口订单指数、原材料库存和成品库存指数均出现下降，新订单指数持平。而相同的是就业指数均出现数月以来的首次回落，原材料价格继续上涨，显示通胀压力仍在攀升。

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