止损要有意义

dabao

“。”



        六个字，一年多，潜移默化，润物无声。


        整理一下自己对这六个字的理解。


       第一，开仓入场要有意义。


        无论挂单止损还是主观止损，一个止损设置下去了，必然意味着一次入场。老子曾说：“兵者，不祥之器……不得已而用之”。交易也是一样，一次开仓入场，意味着一次风险暴露。不一定盈利，不一定亏损，但风险敞口一定暴露。止损只是给风险加一个限额，风险依然是风险。所以，要让止损有意义，前提是入场必须有意义。


        按照 Jason Williams 的说法，“大多数做交易的人其实都不是为了盈利。他们认为做交易是为了盈利，但实际上更多的是与其他东西有关。”交易者需要持续克服频繁交易的倾向。入场无意义，则止损无意义。瞄准了打，每一颗子弹消灭一个敌人。


        如何衡量入场是否有意义呢？


       要看是否符合自己的交易系统。以钓鱼为例，什么时候抬起鱼竿呢？鱼漂动了，手上也有反映了。每一个钓者都在等待这个时刻，没有这些反应，鱼竿就要一动不动。交易也是一样，只有符合交易系统的信号出现，才能抬起鱼竿，下单入场。这是第一步，是最基本的要求。至于交易系统的信号是否过于频繁，是否可以优化和省略，那是后面的事情。


       总之，止损要有意义的第一步，是入场要有意义。


        第二，止损点位要有意义。


       设置止损点，我们有时会选择某一级别K线的关键价位，有时会选择均线、趋势线，有时会选择某一指标的某一值作为触发止损的扳机点。粗看来，只要止损点是明确的，止损的背后都是有理由的。


       止损的理由不等于止损的意义。


       很多时候，有理由的止损点是没有意义的。这里要明晰一个概念，什么叫止损的意义？止损的目的是，在市场的运行与我们的预期不一致的时候，及时地脱离市场，结束风险暴露的状态。有了这个目的，止损的意义就是是否有助于目的的实现，也即——是否不会迟钝，也不会过敏。


       有时，止损设置会迟钝。市场的走势已经告诉交易者，最初的理由不在了，最初的考虑不对了，但止损迟迟没有触发。在刚刚做到坚决执行交易系统的交易者中，这种情况很常见。“忍住，再等等”是这时心底最常出现的声音。可实际上，这时候的入场依据已经被证伪了。


       还有时候，止损设置会过敏。在某些波动较大的时段，过小的止损（常常体现为小级别的K线高低点、短期均线等）会被扫掉，头寸没了，价格继续按照预定方向运行。这时尽管交易者可以告诉自己，“止损错了也是对的”，但毕竟“方向”判断对了，“方向”的波动幅度没有判断对，依然不能算理想。


       止损的标准在迟钝与过敏两端游走，对交易者的伤害很大。意志不够刚硬的交易者，会在“忍住，再等等”和“错了也是对的”之间反复徘徊，最终，坚持的变成了随意的，自信的变成了怯懦的，这种波动最终会毁掉一个交易者。


       坚持得太过辛苦，有时是方法错了。止损要有意义，第二步，点位选择一定要有意义。


        第三，止损幅度要有意义。


       幅度和点位不同，点位的价值在于定性分析的对与错，幅度的价值在于定量分析的值不值。简单说，止损的幅度决定了盈亏比。


       一波行情，在职业的交易者看来，要么有个大致的考量（与一二三的目标位有关），要么完全不设预期，趋势跟踪。无论哪种路子，止损幅度都与盈亏比成反比。


       盈亏比又与胜率的最低要求成反比。


       因此，止损幅度与胜率的最低要求成正比。


       ——止损越小，命中率越不重要。止损越大，胜率要求就越高。


       以趋势跟踪策略为例。趋势跟踪策略的常见胜率是30%-50%。一般认为，超过50%的胜率，要么是过度优化，要么是短期数据不足以长期证明。而低于30%的胜率，又难以通过合理的盈亏比保证盈利。众所周知，趋势交易者不宜过度过滤入场信号，得不偿失。这时，入场时的止损幅度就很重要。如果能够成功的降低止损的幅度，往往意味着同样的风险暴露金额，可以建仓更大的头寸。事实上，这条路径确实是趋势交易者提高交易绩效的常用方法。
        
       千人千面，水无常形。止损的幅度没有一定之规，没有最优方案。大的原则基本可以明确，止损不宜过大，过大的止损伤害盈亏比，提高了对胜率的要求。


        第四，移动止损要有意义。


       持仓出现浮盈，是持仓中的高光时刻。浮盈后如何移动初始止损，是持仓中的重要课题。


       持仓中移动止损要解决好两个关键问题。


       第一是盈亏平衡问题，是否要在特定条件满足后移动止损位置到盈亏平衡点？如果是，什么时候移动？如果不是，为什么不移动？
       第二是跟踪止盈问题，是否随着行情发展，动态确保最低盈利（即使主动止盈）？如果是，什么时候移动？如果不是，为什么不移动？


       是否做保本处理，是否跟踪止盈（顺向移动止损线），其结论并没有标准答案。但考虑这个问题则是交易者的必修课。做出何种策略，主要与几个因素有关：


       与交易系统的设计思路有关。如果是单纯追求大盈亏比的策略，例如A股“缺口不补”策略、原生“海龟”策略等，这方面的要求可能会松一点。如果是日内短线炒单策略，这方面的要求可定要很严格。
       与资金偏好要求有关。自有资金，承受波动足够大，无所谓，要求会宽一些。外部资金，净值公开，这方面的约束自然要严格一些。
与交易者的自身特质有关。每个交易者都有自己的特质，是否动态调整止损要结合交易者的特质考虑。每个交易者要结合自己的性格特质选择符合自己的策略。


       总结一下：


       上面的四点里面：


        开仓入场有意义，防止过度交易、冲动交易。
        止损点位有意义，真正把止损变成必要的成本，而非单纯“停止损失”。
        止损幅度有意义，提升盈亏比，降低命中率的要求。
        移动止损有意义，防止不必要的亏损出现，及时锁定既得利润。


       四点处理得好一些，更好一些，交易的绩效一定会有所提升。

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好文收藏，国投20 也 说过这个 止损要止得有意义
和讯网：我们都知道交易中止损很重要，有人认为亏损就是因为来回止损造成的，您如何看待止损呢？您的止损体系是怎样的呢？
　　国投20：止损对于我来说，我刚刚起初的止损是非常好，我进来的时候也有师傅带我，他对我的要求就是做短线一定要割的快，比如说两点止损、三点止损，这是一个模式。然后发觉这几年自己慢慢摸索下来，我觉得有时候止损也不一定要选择止，意思就是两三点我不一定要割，我现在看的方向都是往往比较准，我不会在选择开仓的位置，我一般性止损也是越小越好，但是这个止损翻掉我不一定选择割，或者是止掉它，怎么说呢？因为我的个人主观意识比较强，不能轻易的判断止损和不止损。
　　比如这把单子，我现在打个比方，我是14000的多单进去了，K线图的止损我是13980，比如说盘口方面的止损我也是13980，我本来是看多的，我14000是买进去的多单，但是到13980我不一定会选择割肉，有时候也会把止损放在13950，因为我的感觉告诉我它的止损会是13950，而不是K线图上告诉我是13980，基于我做橡胶的，因为橡胶这个品种不像其他的品种，它的日内波动就是假突破很多，假突破就是真真假假很多，所以我经历了这么多一段时间，我已经验出来了它有时候会有假突破，或者是没有假突破，或者有真突破这个方面，我现在自己都有一套模式。
　　所以说对止损方面，我以前可以回答，现在止损对于我来说可以止，但是一定要止的清楚，就是止损比如说我这把14000的多单，13980割掉，一定要割的正确，就是13980这个价位翻掉，短线来说，比如说5分钟、15分钟来说它的趋势是往下，我割掉是有意义的，如果它5分钟和15分钟的趋势还是往上的，其实我只是一个盲目的割肉，所以说我现在的判断是根据我自己的主观来判断，对这个品种来判断的，所以说止损我一般性是随机设的，不会是固定的比如说2点止损、4点止损这样一个过程。