市场多空胶着 铜价表现疲弱

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本周三，在伦铜低开的影响下，沪铜主力1705合约低开于46900元/吨，开盘后空头继续增仓，铜价承压下泄，探低至46420元/吨，下引线刺破布林道下轨后，少量空头盘流出，铜价重心上移至46630元/吨附近，而后多空胶着，铜价呈现盘整之势，以46660元/吨收于大阴线，跌1000元/吨。日内沪期铜重心再度下移，在布林道下轨处暂获支撑，预期短期内测试布林道下轨的有效支撑。
外盘方面，季末流动性再次出现趋紧，银行间市场资金价格、国债回购利率、银行间利率互换价格及同业存单利率全线上涨，周三开盘后，两市低开，大宗商品集体下跌，伦铜低开于5768.5美元/吨，开盘后铜价顺日均线下泄，低位录得5715美元/吨，而后在空头回补的推动下，铜价返升至日均线附近，午后铜价依托日均线，在5746美元/吨附近反复震荡测试，亚盘时段，铜价试图拉升至5760美元/吨后，但随着美元的走高，伦铜多头迅速获利平仓，铜价再次回落，下方日均线显支撑性，截至17:18，伦铜报5744美元/吨。日内伦铜再度下移，日均线尚有支撑，目前伦铜跌破所有均线，表现易跌难涨，短期内以弱势震荡为主。
宏观方面，央行加急下发《做好信贷政策工作的意见》一文，要求要加强对商业银行窗口指导，督促其优化信贷结构，合理控制房贷比和增速。除此之外，据悉，环北京城市限购也迎来升级，地产调控政策延续收紧。
市场方面，沪期铜下泻近千元，保值盘获利出货，加之前期交割货源大量流出，抑制现铜贴水收窄空间，低端货源进一步减少，与平水铜几无价差，投机商吸收低价货源，欲推升现铜贴水，无奈下游消费未见明显起色，成交一般。下午时段盘面低位盘整，市场上货源丰富，市场买盘可选择性多，好铜难以持久在贴水80元/吨，无奈被迫下调贴水报价，可压价成交，平水铜报贴水190元/吨-贴水160元/吨，好铜报贴水150元/吨-贴水100元/吨，成交价格为46210元/吨-46400元/吨。
产业方面，Cerro Verde铜矿工会表示新一轮罢工将在当地时间周五上午进行，并表示即使新一轮罢工被宣布为非法，工会仍有10-11天窗口期持续罢工，并可持续罢工至4月。据外电消息，大雨导致秘鲁中部地区向太平洋海岸的矿物铁路运输中断，秘鲁矿业开采受到影响，其中中旅国际旗下的Toromocho铜矿位于暴雨影响地区，该矿年产铜约30万吨。
整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季即将到来，仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上建议逢低买入。本周四将公布美国新屋销售数据，周五将公布欧元区3月PMI数据，并有多位美联储官员发表讲话，值得关注。