限产前的最后疯狂：钢厂拼命加班，铁矿价差创历史记录

yexin20

河北限产前夕 钢厂夜以继日疯狂生产

河北省环保厅近日公布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。根据方案，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。焦化等化工类企业实施生产调控，全省焦化企业限产达30%左右。

华夏时报援引唐山丰润区一家钢铁企业负责人称，限产50%将影响每天12.5万吨的生铁产量；如果严格执行供暖季4个月限产50%的话，唐山地区至少会减少供给3000万吨。

库存方面，目前唐山地区钢坯库存在15万吨左右，市场上对钢坯的需求是11.9万吨，目前钢坯投放量仅为七八万吨，存在着三四万吨的供给缺口。

限产消息公布后，钢厂纷纷加大近期生产力度提前备货，甚至是不分白天黑夜、争分夺秒地疯狂生产。

据华夏时报， 8月16日晚上10点20分， 唐山丰润区天柱钢铁厂仍然灯火闪烁，一片繁忙。而第二天一早，厂外公路上便停着一长排大货车。 此外，一家钢厂负责人表示，近期唐山钢厂开工率已经见顶。目前开工率约为83%，在部分钢厂由于去产能停工、另一些钢厂前期资金链断裂停产的背景下，这已经是满负荷的状态了。

铁矿石价格上涨，高低品位价差进一步扩大

周四、周五两天铁矿石主力累计上涨超10%，当周累计涨幅8.3%。此外，焦炭也录得近5%的周涨幅。

长江钢铁指出，市场限产预期夯实，钢厂加大近期生产力度以提前备货，因此原材料需求得到支撑。铁矿石方面，可提高生产效率的高品位矿受益更多，高低品位矿价差不断扩大。

高品位铁矿石受到追捧，主要原因是采用高品位铁矿石能够让钢厂提高生产效率。据钢联资讯，铁矿石品位每提高1%，钢厂节省15元。假设每吨钢毛利是300元，铁矿石品位每提高1%可多赚9元，综合效益是24元。钢厂采用高品位铁矿石既可以提高生产效率和综合效益，也可以应对政府限产的行政命令。

钢厂对高品位矿的青睐，叠加近期钢厂加紧生产的影响，就形成了铁矿石高低品位矿价差达历史高位的局面。

但同时长江钢铁认为，未来铁矿石涨势可能无法持续。原因是基于限产预期推升的钢铁生产以及原材料需求力度，本就具有波段性。未来进入限产期，原材料整体需求走弱恐不可避免。

原材料上涨会影响钢厂利润吗？

与铁矿石本周大幅上涨形成对比的是，螺纹钢主力表现平平，本周仅上涨不到1%。但长江钢铁指出，钢企吨钢估算毛利仍处于上升区间：

历史上，钢价与矿价、焦炭处于同涨区间时，最终钢铁吨毛利均升多降少，一方面是，原料绝对价格低于钢材，要侵蚀吨钢毛利，需要更大的上涨幅度；另一方面，原料钢价往往你追我赶，最终都受益于产业链整体需求扩张。当然，原料上涨幅度超越钢价，行业毛利率以及吨钢利润改善幅度和速度会受到影响，容易让市场形成盈利顶部的担忧。

从中期看来，长江钢铁认为，受去产能政策影响更小的矿石很难主导钢铁行业盈利，钢铁行业本身基本面仍是主导因素。由于政策干预，本轮周期钢铁产量始终未能出现与盈利增长相匹配的回升，因此吨钢毛利或将继续持维持在高位。

华尔街见闻