11月财新中国制造业PMI降至50.8 创5个月以来新低

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由于新业务增长乏力，用工持续下降，业界对未来一年的前景信心度也有所减弱，乐观度也降至调查的历史最低点。

11月财新制造业PMI（采购经理人指数）降至50.8，低于 10 月份的51.0，该数值虽然仍高于 50.0 的临界值，但已降至 5 个月以来最低，显示制造业运行仅有轻微改善。

11 月中国制造商继续增加产量，产出扩张率较10月有小幅增长，产出小幅增长使厂商的采购活动仅有轻微扩张；新订单总量也只有小幅增长，原因是厂商客户数量增加以及新产品问世。11月，采购与成品库存较上月几乎持平，厂商的库存增幅基本抵消。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士表示，11 月制造业景气度稳中有降，四季度经济有望维持下半年以来的平稳态势。2017 年经济增速将好于去年，但明年或面临一定下行压力。

再次与中国官方PMI数据背离

国家统计局周四公布的数据显示，中国11月官方制造业PMI回升，至51.8，好于预期的51.4和10月前值51.6。而财新中国制造业PMI则显示，11月制造业景气程度有所下降。

招商宏观团队认为，11月官方PMI指数回升的主要动力在于生产和需求的改善，环保压力对制造业影响或低于预期，其不利影响可以被消费需求以及出口需求的增长抵消，中国经济结构的转变意味着防止污染措施可能不会像市场预期的从供需两侧对国内经济造成较大的不利影响。

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