美联储今年第三次加息 预计明年仍加息三次

yexin20

虽然美国通胀仍疲软，但美联储逐步加息和缩表的计划没有被打乱。

如市场预期，美联储12月货币政策会议决定，将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%。至此美联储今年共三次加息，符合联储此前预期。

但此次美联储货币政策委员会FOMC并非一致支持上述决定，两名鸽派美联储高官——芝加哥联储主席Evans和明尼阿波利斯联储主席Kashkari投了反对票。这显示，对于在通胀未达到美联储目标时是否应进一步加息，FOMC内部仍有分歧。

美联储会后还宣布，在缩减资产负债表（缩表）方面，美联储将按计划于明年1月将月度缩减规模增加到200亿美元。

美联储会后声明认为，短期内通胀仍会低于联储目标2%，但中期会稳定在2%左右。近期经济前景的风险大致均衡，将密切监控通胀发展。

会后声明提到，FOMC仍预计，随着逐步撤除宽松，美国经济活动将温和扩张，就业市场仍将强劲。

会后公布了体现美联储官员预测未来利率变化的点阵图。它显示，相对多数（六位）美联储官员预期，明年利率为2%-2.5%，这意味着，若每次加息25基点，明年将总共加息三次。

今年9月公布的上次美联储官员预测中值同样显示，明年加息三次。

本次会后更新的美联储经济预期概况显示，美联储将明后两年的GDP增长预期整体上调，并将明年及此后的失业率预期整体下调。

如以下美联储图表所示，联储将2018年GDP增长预期由2.0%-2.3%升至2.2%-2.6%，2019年GDP增长预期由1.7%-2.1%升至1.9%-2.3%，将2017年和2020年的低端GDP预期增速分别小幅上调0.2和0.1个百分点。2020年以后的高端GDP增速预期下调0.1个百分点至1.9%。

如以上美联储图表所示，此次联储官员预测中位值显示，到2020年末，联邦基金利率将升至3.1%，今年9月预测为2.9%。另外此次仍预计，2020年以后利率为2.8%。

彭博报道认为，这暗示，越来越多的美联储官员认为，2020年需要约束性的政策。

美联储12月决议发布后，黄金跳涨，美股三大指数涨幅扩大，美元下跌，美国国债收益率走低。美元指数跌约0.5%，刷新日低至93.60。

和其他资产相比，汇市和美债的反应相对较大，但还不及周三稍早公布通胀指标之一CPI后的反应大。

周三公布的美国11月核心CPI同比仅增长1.7%，不但逊于市场预期，而且增速接近三年来最低水平。

华尔街见闻当时提到，CPI数据不太可能影响美联储本月加息，但可能影响明年美联储加息的次数和时机。

上述数据公布后不到半小时，10年期美债收益率从数据公布前的2.42%上方跌到2.37%下方，美联储决议公布后，收益率半小时内从2.38%左右跌到2.36%左右。

此前华尔街见闻提到，市场目前已充分消化美联储12月加息的预期，并且似乎对未来的加息并不十分关注。正因如此，不少机构认为，投资者可能低估了未来美联储加息的决心，而这或将成为明年市场的潜在风险之一。（更多分析，详见《12月FOMC会议前瞻：美联储明年会加息三次吗？四次呢？》）

华尔街见闻