资管新规过渡期或延长半年 万亿非标“拆弹”攻坚战

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在央行等五部门发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）后，由于其影响较大，各方均对此进行了意见反馈。

近日，21世纪经济报道从多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），下发时间尚不明确，但争取“两会前后”的说法较为普遍。

就过渡期问题，包括监管和金融机构在内的核心关注点之一在于“非标”。根据资管新规精神，过渡期结束后，所有银行存量产品都要合规，而不是顺应资产自然到期，因此就存在一问：过渡期结束后，还没到期的非标如何处置？

“对于去杠杆过程中，有人提到了存量非标处置对金融市场以及实体经济的影响，对这一问题，监管既要保持定力，实际上，对资管的统一监管已有点晚了，再不出台政策恐未来系统性风险更大；但又要实事求是，对理财市场的数据和市场进行深入调研，预防拆弹过程中拆出新问题，这个工作确实复杂压力较大。”一位监管专家表示。

一位商业银行高管透露，监管层此前已对此进行各方面的调研和数据反馈，例如要求上报如果非标转表内，银行需要补充的资本金等。

实际上，资管监管光靠“头痛医头”还不够，要解决这些问题，还需要从根本上考虑各个部门的协同问题。一些专家认为，第一资管监管从根本上还是在一行三会的架构设计上进行改革，过渡到功能监管。第二是要推动存款利率市场化，随着银行理财净值化，打破刚性兑付，银行的负债将面临较大挑战，因此，目前是一个极好的窗口推动利率市场化。第三是关于MPA制度的优化，MPA制度同时与现有的资管整顿需要协同，否则部分非标回表又面临着额度控制。“央行未来要实行价格调控还是数量调控，需要从长远考虑。”

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