付海棠

hbjy

高財僧

沙发！

hbjy

期货时间 130208

hbjy

傅海棠：期货成功感悟（一） (2013-04-20 02:38:29)转载▼
标签： 傅海棠 期货 感悟 杂谈        分类： 投资方法
这篇文章道出了许多投资者的成功真谛，读来感悟颇深。傅海棠先生出身农民，没有高学历，破产两次，投资7、8年来一直亏损但一直没有放弃，传奇的是他2009－10年用18个月从5万做到1.2亿，他的成功有许多值得认真学习感悟的地方。正文转自期货中国网，括号内评语为本人所加。
*******************************************************************************************
原编者沈良按：
出身卑微，并不等于身份卑微，每个人的身份不在别人的眼中，而在自己的心中。
理想、抱负，每个人都有，能否实现就看是不是“有心”人。
任何事情，用心去感悟、去学习、去总结、去运作，做好的概率就会大大提高。
年少时的模糊理想，便是一个人一生的事业蓝图。
商业社会，学会应用谋略是一项很重要的技能。（“出身卑微，并不等于身份卑微，每个人的身份不在别人的眼中，而在自己的心中。”沈良先生这话说得掷地有声）

傅海棠：

我还有一个反思，那就是：期货短期的盘面交易和长期的价格涨跌预测是两回事。从长远来看，现货和期货的基本面应该是一致的，是同样的基本面信息在影响两者价格的长期走势。可以这么说，期货和现货中长期的涨跌是一回事，只要把现货的各个基本面要素分析清楚了，期货中长期的价格走势也就知道了。但是，由于期货和现货毕竟有较多的不同点，比如同样一笔资金对短期价格影响的不同、杠杆的不同、死扛亏损的时间不同、双向交易的不同、涨跌限制的不同、交易制度的不同，等等，更重要的是参与者心态的不同、价格变化对心情和判断影响的不同、情绪变化对操作影响程度的不同，因此，从短期来看，期货盘面的交易买卖和现货的买卖是两回事。（这说明基本面分析是投资成功最根本基础）

期货太自由，做期货容易受外界和自己的干扰，即便之前有一个坚定的看法，也可能很快就发生变化，然后又因为期货可以让你随时“认错”、随时“改方向”、随时“止盈”、随时“止损”，期货价格的变化可能会“引发”你过多的思考，让你不再坚定，甚至让你改变方向，这就导致了交易的冲动性和随意性。原本制定好的计划，在盘中修改或完全变化，对很多期货投资者来说都是“很正常”的事情。（交易者心理的控制）

都说做期货必须克服很多人性弱点，比如贪婪、恐惧、懒惰、骄傲、冲动、妒忌等，都说这些人性弱点的“发作”是期货亏损的重要原因，我基本认同。但只要是人，多多少少会有一些贪婪、恐惧、懒惰、骄傲、冲动和妒忌，也无法完全克服这些情绪，甚至在该贪婪的时候还是需要贪婪的。这些人性弱点都要尽量克服，但我觉得最最要不得的还不是通常人们所常说的这些，据我多年做期货的切身体会和对很多做期货的朋友的观察，从自己和别人的成败得失中深刻感悟到的是，“懦弱”绝对不能有！在期货交易中，懦弱比其他任何人性弱点的危害性都要大。我看社会上各行业的成功者，有贪婪的、有冲动的、有骄傲的，但绝没有懦弱的，懦弱是成不了事的，特别是对一个男人来说，岂能懦弱？做期货勇气必须要有、目标必须要有、信念必须要有，懦弱绝不能有。做期货要有判断力、要有勇气、要有执行能力，该果断的时候必须果断，除了那些靠背景、权力或不法手段而赚了大钱的人，任何领域包括期货市场，凡是成功者，都具备这样的素质：关键时刻判断力强、重大机会有勇气出手、细节方面执行到位。（交易者性格的制约是最大障碍，绝不能懦弱，成功的动力与勇气是一切的前提）

做期货定力也很重要。没有定力，看错了会动摇，看对了，行情一波动也会动摇。没有定力，就会导致无谓的进进出出，就会导致没有深思熟虑的换品种，就会导致做多做空方向频繁切换，就会导致一会儿短线一会儿长线乱做一气。没有定力，做期货必亏。（定力还是来自基本面分析的深度与性格心理的控制）

另外，经历了期货多年风雨，我的信心依然是满满的。虽然我一直没有走出赚赚亏亏的“泥潭”，甚至有点越陷越深，但我始终坚信自己会在期货市场获得成功。做期货、做投资，或者做其他任何事情，都需要自信，没有自信，事情多半是做不成的。但自信不是凭空想象的出来的，自信需要知识、经验和能力做支撑。自信应是要有足够的依据的，自信所坚持的观点，背后必须意味着对真理、对自然法则、对宇宙规律的感悟、理解和认识，而不是对自我主观臆想的固执。（本文的核心内容：自信来源于研究的深度，规律的感悟，而非主观愿望）

我觉得凭我对众多品种现货市场的了解程度和动态变化的把握度，凭我当年对大蒜、生猪市场分析和成功运作的经验（种大蒜和养猪），凭我打不死的韧性、肯吃苦的态度、专研的精神，还有做对了大赚一笔、做错了跑得快保全实力的能力，我想我在期货市场的成功只是时间问题。时间没到，说明我受到的煎熬还不够，说明我心境的磨练还不充分，说明我对期货交易的手法还不成熟，只要继续努力、持续坚持，胜利必然属于我。这些年，我对市场始终没有失去信心，对自己也始终没有失去信心。（实业的经验+性格的坚韧+学习研究的专业+合理的交易系统，剩下的就是一定时间的投入与坚持，即使是7、8年亏损也不能放弃。）

当然，作为一个农民，是“体制外”的人，“全职”做期货后，期货上不赚钱，家庭就没有了收入，将来国家也不会给“养老金”，这让我有一些担忧，但也让我意识到自己没有了退路，必须勇往直前，必须把期货做好。（没有退路更不能偷懒，有时候成功需要的是被逼无奈）

2008年底2009年初  价格物极必反

2008年10月到12月，各品种几乎同步下跌，铜从5万多跌到了22000，橡胶从2万跌到了8500，豆粕从3300跌到了2100。几乎所有的商品都跌破了成本价，而这个时候各国都开始放松货币，刺激经济，商品也就达到了物极必反的条件。2008年底各商品绝地反击之后，到2011年初，铜涨到了7万多，橡胶涨到了4万多，豆粕涨到了3500左右。

我在2008年12月下旬到2009年初，通过做多豆粕、燃油等相对强势的品种，又让资金成倍上升。可是到了2009年二三月份，各品种大幅波动，我因为仓位太重，不断止损，赚到的钱再次亏回去。

2009年初，我做多赚了钱又亏回去，一方面是因为重仓，另一方面则是因为自己对行情的分析不够坚定。世界经济依然不景气，市场上的绝大部分人、身边的绝大部分人都还处在金融危机、经济萧条的氛围中，我虽然从各国放货币的信息中预期行情会涨，但对绝大部分期货品种的现货供求关系都不太了解，如果只是针对一个品种（比如大蒜）我是可以坚定自己的预判，但对很多其他品种，则没有足够的依据说服自己。而我当时又偏偏做了好几个我不太熟悉的品种，比如燃油、橡胶、铜等，对这些品种的上涨我心里没底，只是在大概要涨的心理预期下操作，也就敌不过行情的波动，有了浮亏就砍仓，甚至有时没了定向，还去做空，结果来回被洗。


总结2007年2008年为什么拿不住利润

为什么07年08年我好几次都是看对了行情，却没有赚到钱，即使赚到了钱，又会把利润吐回去呢？因为做期货不是“看行情、分析市场、做交易”那么点事情，要做好这几件事已经很不容易了，但真正要做好期货，单单做好这几件事还远远不够，最多只是解决了一半的问题。做好期货，要解决的问题太多了，资金管理做得不好，心态没有处理好，还是要亏钱。

我总结了2007-2009年初，我始终拿不住大利润的原因：

1、贪小便宜
铜赚了3个跌停板，计划平仓出来后马上空进去，但因为想再多赚几百个点而错过了上万点的行情。做期货要看得长一点，虽然做的时候可以短做，但必须明确短做是为了赚价差，后续不管价差赚到没有，必须尽快回到原来的持仓上，决不能由于短做而乱了章法，如果短做会影响长做，那么还不如放弃短做。

2、没有充分考虑大势
2008年国庆节后，行情暴跌，大家都恐慌，全球的恐慌也没有止住，下跌的行情不会那么快就缓过来。我本来是看空、做空的，只是因为铜没有重新空进去，错过了太多的利润，临时改变了想法，居然在明确下跌的大势下去做多豆粕，实在是不应该。

3、心急、没有耐心
2008年平了铜之后做多豆粕，时机很不好，为什么做进去就是因为心太急了，在铜上面错过了好多利润，急着想在其他品种上赚出来。豆粕也不是不可以做多，它相对其他品种来说确实是比较强的，农产品也确实不应该和工业品一样如此暴跌，但在泥沙俱下的时候，价格再便宜，也不应该做多豆粕，而是应该等一等，等整个市场下跌的大势有所缓和，行情趋于平稳，绝大部分商品稳住或者价格有所回升的时候，才能去尝试做多相对强势的品种，那时做多豆粕机会会更好。比如2011年12月，做多豆粕便是好机会。

4、风险意识太低、仓位太重
我觉得自己天生就是个“野心比较大”的人，不甘于平庸，更不能忍受长期的失败，当我在期货市场沉浮多年，但依然没有成绩时，想尽快做大的心思总是占据上风，而必要的风险意识则处于下风，交易的手法太过凶悍，导致资金的波动太大，利润不取出来就很难守住，反而让交易上的成功姗姗来迟。实际上，一个人身体好不好和吃多吃少关系不太大，吃东西适量就行了，现在生活条件好了，很多人是因为吃得太多而身体不好，吃得少的人反而身体好，做期货最终能不能赚钱、能赚多少钱和仓位大小关系也不大，要赚钱只要有适量的仓位就可以了，反而那些亏大钱的几乎都是重仓交易的。
2007年9月-11月我做多豆粕，赚了不少，但因为仓位太重，没有守住利润；2008年国庆前后，我做空铜，也算是赚了一笔，但后续做多其他品种仓位太重，也把利润吐回去了。期货行情，从中长周期来看，本来只有20%-30%的时间是趋势行情，而有70%-80%的时间是震荡行情，而且那20%-30%的趋势行情也不是一气呵成的，中间也有停顿和反向运动，一味的重仓交易，适合的行情少，不适合的行情多，赚到了钱又吐回去也便是自然而然的事情了。
不分情况、不分机会大小、不分行情确定性概率有多高，老是满仓交易、重仓交易，那是极其危险的，因为即使方向判断对了，行情的演化路径也不会总是一条直线就去了。仓位太重，就抵抗不了路径的曲折，也抵抗不了主力的洗盘，看对了，还是会亏。如果预判最低跌到10000，那么布局的仓位应该在价格跌到9000的时候仍然不被强平才行，要给自己留一点余地，这样心理才扛得住。

5、在不够坚定的行情中来回止损
因为想抓住尽可能多的机会尽快做大，也就会在看不清、参不透的行情中追涨杀跌。2007年到2009年初，我很多的钱就是亏在来回止损上。其实对行情的预判不够坚定，就应该不参与，即便是参与了，也只能是小仓位尝试，尝试也只是为了保持自己对市场的敏感度。而我却在没看懂的行情中大仓位搏杀，心里没有个定向，操作受行情波动影响就大，老是追涨杀跌，被来回洗，来回止损，钱就这样被止掉了。因此，在没有确切的把握的时候，绝不能开大仓。小行情的时候，可以不停地试单，对市场保持关注、保持熟悉，保持一种交易的感觉，一直处在市场中，才能提高对市场的敏感度，但在小行情中尽量要少亏，最好是不亏，如果能略赚则更好了。在小行情中要懂得保存实力等待机会，单单一个大豆不出六年就会有一波大牛市（96年、03年、07年、12年），机会来了要有充足的子弹打一个大战役。

（2009年-2010年，操作大蒜和棉花行情，我基本上克服了以上五个问题）
（这一部分是建立交易系统与心理匹配的问题，也是成功交易者高端的问题，非常绵细的东西，没办法言传，只能慢慢通过交易来感悟、纯净、升华，让时间来铺垫。）

hbjy

傅海棠：期货成功感悟（二）基本面与技术面  此博文包含图片         (2013-04-20 05:23:49)转载▼
标签： 傅海棠 感悟 期货 杂谈        分类： 投资方法
确信自己已经掌握了正确的方法，确信自己能赚大钱

2008年的时候，我其实已经欠了亲戚朋友不少钱了，虽然在期货市场总账没有亏多少（毕竟方法已经找到、经验也总结了不少），但借亲戚朋友的钱我都是给利息的，利滚利地上去，欠的钱就越来越多了。当时我的心里压力很大，又不想让家人知道我实际的困难，所有的煎熬都一个人承担。带着这样的压力做交易，即便有再好的方法，也会在某些时候过于心急，又在某些时候缩手缩脚，交易结果就大打折扣。但我始终坚信自己对市场运行规律的理解、对行情的分析方法都是对的，看对行情赚不到钱的时候，我只有自责，没有怀疑。

能够在期货市场赚大钱的信心我一直是有的。

1、我做期货的分析能力、交易能力已经具备了，对行情的捕捉有了自己的一套方法。前面两三年我关心的品种，大的行情机会几乎都能看到，不少机会也去参与了，长假行情更是一看一个准、一做一个对。（基本面分析能力判断大趋势）

2、我亏了这么多年，已经练就了在绝境中生存的能力，成为市场“打不死的妖精”，有着决不放弃的信念。今天亏了，还有明天，这一次的大机会没有处理好，下一次还有大机会，这一个5万亏了，下一个5万还能做回来。（资金管理能力到位）

3、我对农产品的了解程度比绝大部分期货投资者要高，自己种过多个农作物，对各个农产品的特性比较熟悉，能够通过各种渠道了解真实可靠的供求关系，并且能实地调研、切身感悟，对农产品行情的把握有充分的信心。另外，农产品期货上市交易的品种越来越多，农产品电子盘的品种也不少，在农产品领域，有了更多的品种，就有了更多的机会，我可以做到“哪里有鱼去哪里捕”、“广开门面做生意”。做农产品，一个阶段可以重点做一个品种，但长期固定死做一个品种的成功率太低，一方面，一个品种可能五年、十年才有大行情；另一方面，一个品种即使有大行情，也不一定能看到，看到了也不一定能做到，做到了也不一定能大赚；而品种多了，就不一样了，只要分析到位，在不同的时候可以抓不同品种、不同级别的机会，总能有所收获。（自己的能力圈）

4、我做期货树立了大志向，明确了抓大机会的核心理念。虽说，我总结了做期货要有“五戒”：戒浮躁、戒心急、戒贪婪、戒恐惧、戒盲动。浮躁、心急、恐惧、盲动这四个最好要全戒，而贪婪则不能全戒。针对平时的操作、日常的行情而言，要戒贪婪，但在大机会来临、大行情发生的时候，该贪还是要贪的。当根据综合分析、亲自调研，发现一个大机会，能够100%预判一波大行情的时候，就要坚定方向、全身投入、一击必中、持久周旋，这时不贪是赚不到大钱的。做期货必须要有大志向，心里能装得下多大的财富，才可能赚到多大的财富。大好的江山，要有广阔的胸怀去接纳，要有雄心壮志、广大目标。一个人没有鸿鹄之志，哪能成就大事。
说到底，就是平时不能贪，该贪的时候要贪，人不能天天狠，但该狠的时候一定要狠，否则大机会就会错过！项羽该狠不狠，鸿门宴不杀刘邦，结果反过来被刘邦灭了。（坚强的心理素质）

5、我明确了做大行情、抓大机会要看基本面、要做供求分析的核心方法。做期货，想做大，必须用基本面分析，研究供求平衡和失衡，研究价格在不同供求关系上的表现，研究不同因素对供求关系的影响。通过技术分析得出的结论都是不确定的，只有通过基本面分析、供求分析得出的结论才能相对确定，甚至可以确定到100%，这样才能坚持，才不会被行情的波动所困扰。据我所知，真正伟大的投资家，能掌控巨量财富的投资大师，都是从基本面、供求关系出发的。索罗斯狙击英镑、做空东南亚，这样的大手笔，必然基于他对相关基本面信息的确信无疑，至于技术面，他甚至可以利用资金优势，短期做一些技术图形出来迷惑别人或让大家去跟随。做期货，要涨还是要跌，不能只凭技术分析，不能只凭盘感，或许做短期交易的可以用用技术分析、盘感操作，但做中长期投资，抓历史性大行情，则技术分析和盘感往往就不管用了。当大行情到来的时候，所有的技术指标都会失效，超买之后再超买、超卖之后再超卖，那才是大牛市和大熊市，不能有恐高症和恐低症，更不能画几条线试图去“撑住”或“压住”价格，一条线能挡住几个涨停板呢？技术分析是有缺陷的，或许用它赚小钱是可以的，但要赚大钱，我看是不行的。（供求关系研究匹配大趋势高成功率）

如果把做期货比作练武功，那么技术分析只是练招式，见效快，三天就可以耍了，一年两年就觉得自己厉害了；而基本面分析则是练内功，见效慢，五年小成，十年大成。但江湖上真正厉害的高手，内功必然是深厚的，那些花拳绣腿，在小范围小打小闹可以，碰到大场面、遇到大战役则胜不了。练招式的人，把招式练绝了，最多也就成为“专家”，要成为“高手”，那还必须要练内功。而内功深厚的人，则不一定需要招式，可以做到见招拆招、无招胜有招。基本面分析做得好，可能会长期不赚钱，或者经常亏小钱，但抓住一波行情“短期”就能赚大钱，而技术面分析得好，则只能相对长期地赚小钱，能不能持续赚下去还要看市场的变化。按照技术分析进场，实际上是对当下价格的“搅局”，搅局的人越多、资金越大，行情发展的变化就越大，之前有效的技术分析手段失效的概率也就越大，由此技术分析是赚不了大钱的。当一种方法失效后，面对市场新的波动特征又会冒出新的方法，如此循环，就导致了技术分析者永远在找方法。而只有基本面分析的方法才是真理，才能恒久有效。很多研究技术分析的人，花的时间、精力也不少，不如把这功夫花到基本面分析上来，深入研究供求关系，那样收获会更大。

很多只研究技术分析的人，有点掩耳盗铃、自欺欺人的感觉，不但“骗自己”行情要怎么走了，还可能拿着分析“结果”去骗别人。只看着价格现在在什么位置，是怎么走过来的，就去预测它未来的走势，是不可取的。现在的价格在这个位置，供求关系是怎样的，之前的价格也在这个位置，供求关系又是怎样的，现在走出来的图形对应的供求关系是怎样的，之前类似的图形供求关系又是怎样的，这里有很多的不同点，今年和往年是不同的，明年和今年还是会不同，这种预测无法确定，甚至连概率是多少也不好说，不像基本面分析，我可以确定未来100%要涨，或者明确上涨的概率是多少。

技术分析的人认为“价格包含一切”。单单这句话，从字面理解是没错的，但怎么去定位这个价格，它到底包含了什么呢？同样的价格是否包含相同的因素？同样的图形在不同的阶段出现是否包含相同的因素？技术分析者根本就无法回答这类问题。只有找一个能够定位价格的方法，能够有把握的确认价格将往哪里发展的方法，心里才有底。“价格包含一切”这是只研究现象不研究本质的理念和作为，是放弃研究本质的借口。汽车跑得比自行车快，速度的快慢只是表象，本质原因是汽车有发动机，它的动力更强。冬至后气温缓慢回升，这只是现象，其本质是太阳北回，太阳日照的时间长了，吸收的热量大于放出的热量，天就会慢慢热起来。冬至后还会冷一段时间，甚至有时比以前更冷了一点，只研究现象的人就看不懂了，也不知道怎么办了，而研究本质的人则知道，这一段时间的寒冷是因为散出去的热量还是大于吸收的热量，太阳必须北回到一定的度，才能扭转热量的入不敷出，再过一两个月，时间点到了，春天的温暖必然到来。

技术分析的人认为应该“重势不重价”，这是有问题的。在现实的操作中，势已经出来了，仓位已经跟进了，但价格回调了，甚至出现浮亏了，怎么办？画线画出来的“势”是不起作用的，那是滞后的“势”。用基本面分析出来的“势”才是有用的，才是领先的“势”。做期货要重势，也要重价。若是牛市，逢低买才更好，若是熊市，逢高卖才更有优势。价格涨了会回调，跌了会反弹，价格必然是来回运动的，技术分析敢不敢确定一个“势”呢？价格跌了之后，上涨，技术分析者认为是反弹，又涨，认为是大反弹，再涨，他终于知道了：哦，牛市来了。早上哪儿去了？晚了一大截了！老早就应该预测要上涨，要敢于确定上涨的趋势，要战略性地买在低位，等技术分析者知道牛市来了，牛市可能已经走完一半了，这时建仓成本就高了，很容易被“洗”出来。所以“重势不重价”听起来好听，用起来很不好用。

做技术分析的人认为历史会重演。但一个“战役”结束后，总结的只是当时打仗的经验，只是对当时特定的战场环境、敌我力量、敌我士气、敌我战略战术等方面的一个总结，这个总结肯定有用，但当下一场战役来临的时候，有很多地方都会发生变化。虽然打仗的“道”是相通的，但每一个战役的表现形式都会有不同之处，如果总结的只是“形式”方面的规律，而不是“道”的本源规律，那么用于指导以后的战争，恐怕是不行的。根据当时的情况分析现在的可能性是可以的，但现在和当时必然已经不同，我们还必须知道现在和当时有哪些不同的事物在影响价格，也必须知道同一类事物在现在和当时的不同表现以及对价格影响的不同力量。比如拿现在和三十年前相比，现在市场经济地位已经确立，和当时的市场环境已有不同，现在社会，媒体发达、网络发达、通讯发达，信息的传播更快、更透明，价格形成和变化的速度、幅度已经和以前有所不同，即便是相同的因素，在现在和以前对价格影响的能量也有所不同了。就像一样的原料，调料不同，烹饪的手法不同，做出来的口味必然会不同。另外，在期货市场，上市的品种越多，各品种相互之间的影响也在微妙变化，历史经验不能简单照抄，不可同日而语。因此历史可以参考，历史也会在一定意义上重演，但历史必然不会简单重演。不能让历史成为包袱，成为束缚，成为干扰我们对未来判断的因素。得诺贝尔经济学奖的经济学家，其理论知识是对今天之前的经验总结，即对历史事件的思考、分析和总结，但未来必然会有变化，如果要指导未来，就必须把变化也考虑进去，否则就不能用来指导未来。长期资本管理公司的倒闭，就是因为只注重历史总结而不注重未来变化。对历史上从未发生过的事情，能有提前的发现或预判，那才是大智慧。

哪怕是做套利，也是应该用基本面分析的方法。若是用技术分析，统计历史平均价差、“极限”价差，并在价差到历史“极限”区域时做价差回归的套利，这是不合理的做法，因为历史是历史，现在是现在，历史上的“极限”价差放在今天或许就是正常价差，不能因为历史上价差到了“极限”区域每次都回归就推导出今天也必然回归。今天的环境和历史的环境必然有很多不同点，如果不同点足够多，分量足够重，那么价差突破历史“极限”，再发展一些甚至发展很多都是有可能的。用技术分析的方法做套利，可能十次可以对九次，因为超越历史的情况毕竟少发生，但一旦发生了，错误的那一次就能让套利者彻底失败，这完全是小赢大亏的操作模式，不可取。用基本面分析做套利则不拘泥于历史价差，而是着重分析目前这个价差产生的原因有哪些，根据现在作用于价差的因素来看，价差会扩大还是缩小，如果价差会扩大，那就做扩大的套利，如果价差会缩小则做缩小的套利。用基本面分析的方法，做不做一项套利，取决于推动价差往一个方向运动的供求关系因素还在不在，作用力有多大，而不是历史价差是多少、现在价差是多少。2010年用技术分析做套利，棉花抛9月买1月的人亏大了，2012年用技术分析做套利，豆粕抛1月买5月的人也亏大了。

说到底，市场为什么涨为什么跌，不是K线、不是图形说了算的，涨是该涨，跌是该跌，涨跌是由市场的本质力量决定的。什么是市场的本质力量，一是供求双方的能量对比，二是所有参与者各种想法的表现。价格是市场本质力量博弈出来的结果，中长期价格主要由供求力量博弈而来，短期价格则主要由参与者想法的表现博弈而来。做期货是做未来。看着一天行情的涨跌用处不大。一天的行情变化不能决定未来的价格走势，能够决定未来价格变化的，只有基本面。供和需的平衡差距、平衡差距有多大，这决定了价格的形成和变化。价格的高低和波动幅度与平衡度紧密相关，供求平衡度的失衡越大，行情越大，价格变化幅度越大，价格可能越高或越低。价格的形成和价格的变化，是买家（需求方）和卖家（供给方）博弈的结果。需求的力量和供应的力量相互博弈，在一个阶段内，谁的力量更大，谁就更能推动价格往一个方向变化。当然，具体操作还要看相关品种的特性，以及外在较多因素和条件的影响，这些必须结合起来、对照着看，才能真正透析供求力量博弈导致的价格变化。

市场为什么涨，为什么跌，或者价格为什么必然会涨，为什么必然会跌，是可以定性分析，也可以定量分析的。1+1=2，5-3=2，0+2=2，要知道一个数值是怎么得来的，要知道前提条件和影响因素，对性质和数量心理有数了，才能看对行情、做到行情。

分析基本面，也要明白基本面本身是动态的，要用发展的思路、动态的眼光、实事求是的态度分析问题。比如有时候增产也可能是利多，供应增加5%，而需求增加10%，如果前一年是供求平衡，价格又在相对低位，那这一年的价格就要上涨；比如有时候供应减少，需求增加，那就会导致严重的供不应求，如果价格在相对低位，就会形成大牛市；比如某个品种出现了严重的供不应求，外部环境也配合，货币宽松，经济形势一片大好，又处在通胀之中，其他相关品种的价格已经上涨很多创了历史新高，而这个品种的价格则被长时间低估，那就很容易产生超级大牛市，这时就不能有恐高症，不能等闲视之，要用超常规的眼光去看待。反过来，对下跌行情的分析也是同样道理。

我也看K线，看历史价格的波动幅度，但我只是把K线上体现的价格当做价格数据，当做基本面分析的信息之一。当然技术分析也不是一无是处，在小范围内它也有它的“功效”，但我始终认为，只研究技术分析最多只能小成，若想要大成，要么精研基本面分析，要么技术分析结合基本面分析，就是用我的好朋友付爱民的方法“70%用基本面分析，定大方向（涨市、跌市，还是震荡市）、选品种，30%用技术分析，找进场点”，他那么做也是能大成的。

很多散户做期货要么什么都不懂就去做了，要么学几招技术分析就上马了，似乎技术分析见效快，学了马上能用，哪里知道，学得快，输得也快。一个期货公司的经理，我认识他十三年了，他说他从业以来，在他手里（营业部或部门）开户的客户累计有7000多人，赚钱的人没几个，而一直活着的，似乎只有我一个。可能他说这话有一定的夸张程度，也可能他只是想证明期货市场的残酷性，而我则认为，绝大部分人不研究基本面，不用深入、全面分析供求关系的方法去做期货，结局只能是亏钱的。

做期货，要把复杂的问题简单化，要去繁从简，要抓纲，纲就是供求关系。抓住了纲，就能做到纲举目张。纲是渔网上的总绳，目是渔网上的一个一个网眼，把网纲一提起来，一个个网眼就都张开。抓住事物的关键，就能轻松带动其他环节。

下一步的价格应该到哪里，不是画一条线就能画出来的，价格上去或下去的动力和本质原因是供求关系，价格的涨跌有它内在的推动力，供求的各自“分量”决定了价格要到哪里，就像农村的秤，秤砣是供应（某个时点分量是确定的，不同的时点可以换秤、换秤砣），需求是要称的东西，秤杆上的标尺是价格。现在的供应是多少是确定的，需求的分量小，放上去称一下，价格刻度小一点就能平衡，需求的分量大，则价格刻度大一些才能平衡。（如下图）

QQ截图20130205150342.jpg

未来某一时点的供应是多少是可以预估的，如果未来的供应分量大，则价格刻度小一点就能平衡；如果未来的供应分量小，则价格刻度大一些才能平衡。（如下图）

QQ截图20130205150524.jpg

在不同的时间，不同的供求分量下，具体的价格要到哪里，用特定的方法，拿这一杆秤去称一下就知道了。

hbjy

傅海棠：期货成功感悟（三）大蒜投资案例 (2013-04-20 05:30:11)转载▼
标签： 傅海棠 感悟 期货 杂谈        分类： 投资方法
强烈预感自己在2009年能成

2008年底的一天晚上，躺在床上，我对夫人说：“明年我要赚300万。”（那时，我已经闻到2009年大蒜要大涨的味道了。）

夫人为之一震，以为我是开玩笑或是神经质。在夫人眼中，当时的我一年要赚300万似乎是不可能的，别说是300万了，30万都不一定能行。

可我自己心中却真的是无比确定自己2009年能成，这种确定比之前2005年2006年要强烈（当时感觉自己有了赚钱的技巧，可以赚钱），比2007年2008年要强烈（当时感觉自己已经有了一整套体系，能够盈利）。我觉得自己已经想明白了市场是什么、我自己在市场中算什么、市场的运行特征是怎样的、各个品种的不同属性是怎样的、我自己的特征是怎样的、我自己的优势在哪里、我应该从什么角度哪些层面去分析市场/选择品种/预判行情、在具体的操作中我应该注意什么、我应该怎么进场/怎么出场/怎么换仓、遇到大的机会应该怎么做、没有大的机会又应该怎么做、有了盈利甚至有了大盈利的时候应该怎么做、没有盈利应该怎么做、亏损了应该怎么做……而且经过多年的磨砺、无数次成败得失的验证、总结、去除、强化，自己已经完全具备了赚一笔大钱的所有要素，后续就看是否有行情配合，就看老天是否“眷恋”我。

我为什么100%确定大蒜要涨

之前由于在期货市场常年亏损，入不敷出，就像1996年放手一搏养猪一样，如果这次大蒜的行情没有抓住，我可能又会很长时间都翻不了身。

不过，我敢这么说，这次做大蒜的行情，我是有100%的确定性把握的。为什么这么说？一方面因为我了解大蒜市场的规律，贵了大家都种，贱了大家都不种，容易暴涨暴跌。另一方面，则是通过我的实地考察和多方了解观察，认为各个层面的因素都支持大蒜的上涨。总体上来说，主要有以下因素：

1、货币环境：2008年金融危机后，世界各主要国家都用注入货币的形式刺激经济，美国如此、欧洲如此、中国也是如此，中国的4万亿更是一夜之间就出台了。全球货币供应量的增长，有助于推动大宗商品的上涨，也就是说不光是大蒜，其他商品也会涨，整个商品价格都处在上涨的氛围中。

2、气候环境：大蒜是吸水作物，若没有降雨，一到两个星期要浇水一次，而2008-2009年大蒜种植周期内，有干旱现象。

3、生产情况：从实地调研的情况来看，种植总面积减少30%左右，单产减少20%左右，总产量应下降40%左右。

4、库存情况：原本还算较多的库存，在2009年三四月份急剧减少。

5、农民的积极性：由于种大蒜持续亏损，农民没了种植积极性，一方面少种了，另一方面看到大蒜长势不好也懒得施肥、浇水了。

6、需求情况：国内外大蒜需求正常。国际市场对中国大蒜需求上升，因为两年大蒜低价冲击国外市场，对国外的大蒜种植也会产生消极影响。大蒜作为调味品，人们对大蒜的日常需求是刚性的。而随着生活水平的提高，大蒜作为调料的使用也在增加，比如吃火锅的人多了，蒜泥的需求就会上升，肉类消费多了，有减腻作用的大蒜的需求会上升，还有就是人们开始追求健康、养生、防疾病，这也推升了大蒜的需求。同时，从2009年开始各国从中国进口大蒜的量增加，2008年各国都在去库存，2009年国际市场对大蒜的需求增幅较大。

7、成本因素：种大蒜的生产成本大约是1块钱1斤，但现货最低的时候硬是跌到1毛钱左右。当一个商品的售价低于成本很多时，愿意生产的人就会越来越少，一旦涨起来，一般会超过成本，甚至超过成本很多，不然还是没人愿意去生产。像大蒜这样的品种，最后价格涨到超过成本一两倍都是正常的，甚至超过几倍也是可能的，种大蒜最好的时候，一亩地农民可以获利2000多元。（做期货或者电子盘，了解现货的生产成本非常重要，知道了生产成本，并且知道影响成本变化的因素，才能明白什么时候价格严重偏离价值。当一个产品一条产业链上的经营者绝大部分都在亏损，那价格是真低了，全行业的积极性必然受到打击，产量必然减少，价格上涨只是时间问题。因为干一天亏一天，还不如不干，一开始亏，为了维持还要做一点，但一直亏，总会维持不了或者不愿意维持，那就真的不干了，必然会导致大幅减产。当然，生产成本是动态变化的，研究的时候也要变化着去研究，不能认定一个成本就以为是不变的价值了。）

8、大蒜价格波动特性：大蒜还有一个特性，那就是价格的不稳定，它容易暴涨暴跌，为什么大蒜是个不稳定的品种，在本书介绍1990年我种大蒜的章节中有详细的阐述。另外大蒜这个品种如果真正涨起来，一般会连涨两年，第二年的涨幅也会很大。（事后我们知道，大蒜现货2009年最多涨到4块5毛一斤，2010年涨到8块一斤。我本想充分参与这两年的大蒜行情，无奈大蒜的现货电子盘实在“太黑”，主力操控严重，赚了钱都可能拿不出来，后来只好转战更正规的期货市场，参与棉花交易。）

9、和其他作物的比价关系：同样一亩地可以种大蒜也可以种小麦，种大蒜是亏的，种小麦是赚的，农民自然更愿意种小麦，只有大蒜的价格涨起来和小麦的比价更加合理甚至更有优势，农民才会选择种更多的大蒜。

10、物极必反出现突发事件：2008年秋天播种的大蒜，出苗以后死亡现象严重，这是老天在透露信息，本来播种面积就少，还有严重的死亡现象，产量会少上加少，明年该涨价了。事物发展到一个极端，就必然会向反向发展，而触动反向运动的开始，可能就是一个所谓的突发事件。2009年三四月份开始，源于北美的甲型H1N1流感扩散到全球，感染人数和死亡人数一直在上升，不少人都很担心此事，而民间又流传出吃大蒜可以预防甲流。导致大蒜的需求短期内暴增。

11、比价关系：大蒜的生产成本至少在1元，价格在1-2毛是极其不合理的现象，价格严重偏离价值，不可能持续下去，不然大蒜会绝迹。这是不可能的。大蒜十年前都到过1块8以上，在这十年当中，各种相关因素都发生了很大的变化，十年前小工一天15元，2009年则要80元，十年前包心菜5分一斤，2009年要5毛一斤，小麦、玉米、大豆也涨了不少，工业品价格也成倍翻番，2009年又是减产年，一旦涨起来，能量会很大，涨的幅度和它跌得幅度会对应，不然就不平衡了。

我所了解的信息，肯定不止以上十一个大类，上面列出的十一个大类只是一个简要说明，说的是，要判断一个品种是否要涨，涨的概率是多少，必须从各个方面入手，调查、了解清楚，都要在笔记本上或自己的头脑里列清楚，经过综合分析，才能得出判断，该品种到底会不会涨，涨的概率是70%、80%，还是100%，甚至可以判断出它会在三个月内要涨，还是会在三五天内就会涨。

这一波大蒜的上涨行情，实际上我是从2007年就开始关注，一直等到2009年才抓住这个机会。并非像后来在某些媒体上流传的那样，一夜之间运气好，或是赌一把赌对了。

判断一个东西100%要涨，也不是随时随便判断的，必须在条件到了的时候才能说100%，在夏天的傍晚，当乌云压顶、风也起了、电闪雷鸣，就必然马上要下雨。100%的判断只适用在特殊时段，在特定的时间，特定的条件满足的情况下，才可以确定100%会涨。

如果涨的力量（多方）是100斤，跌的力量（空方）是1斤，那么涨就是必然的了。在任何时候，价格要涨、要跌或是会盘整，幅度有多大，速度有多快，都是涨的力量和跌的力量博弈、对抗、对冲之后的结果。涨的力量一直都存在，跌的力量也一直都存在，只不过两种力量永远处在动态变化中。在特定的时刻，当你也了解到了综合情况之后，发现涨的力量远远大于跌的力量，你也敢说100%要涨。

一个农民的亿万传奇》由傅海棠口述、沈良主编，即将上市
《一个农民的亿万传奇》由七禾网-期货中国网www.7hcn.com出品

hbjy

18个月从5万做到1.2亿的期货大师：傅海棠  此博文包含图片         (2013-04-20 01:31:10)转载▼
标签： 傅海棠 感悟 期货        分类： 投资方法
投资领域，有大成就者基本都是研究基本面的高手。
****************************
傅海棠18个月从5万做到1.2亿的期货大师：傅海棠
农民出生，曾养过六年猪，种过棉花、大蒜等。2000年开始做期货，前两年从5万起步到1.2亿，是国内期货界的传奇人物，不看任何技术图表、不做任何技术分析，用“天道”思想理解分析市场、指导操作方向和节奏，拥有最纯粹最朴素的投资思想，有“农民哲学家”的称谓。
访谈精彩语录：
一般我看准的事情，只要基础没有改变，任何人怎么说什么我都不会动摇。
（从5万到1.2亿）具体是做两个品种，三波行情。第一个品种是大蒜，第二个品种是棉花。
天道就是市场，市场有自己的运行规律，任何人都干预和左右不了。
价格多少是市场说了算，某一个机构说了是不算的。
有的品种3-5年一个周期，或者是10年，甚至20年，说不定哪天就冒出一个历史大机遇。
具体操作主要做一个品种，或者在一个主要品种以外，2、3个品种轻仓少量参与。
我种过地，期货上的很多品种都生产过，大豆、玉米、小麦、棉花、大蒜等。
我能知道大多数农民是怎么想的。
多次对大行情的看法，虽然不能说一个点位都不差，基本上还是比较准确的。
有些人炒了很多年的期货，却不知道期货是什么。
盘面上挂单买卖本身是不均衡的，这不公平是自然的，没法改变。
他们亏损的主要原因是不知道什么是期货，没有解开期货之谜。
亏的时候不能怨行情，要先怨自己。
行情不能由自己的性子来，自己的性子是可以改变的，但是不能改变行情。
再大的人为力量也只能左右一时，左右不了一世。任何人和市场对着干总会走向灭亡的。
技术分析不能确切定位，而只能是如果。
期货做的是未来的价格，技术分析是事后诸葛亮。
行情是等来的而不是做出来的。
世界上成功的投资派都不是技术家，包括索罗斯、巴菲特都是基本面分析。
国家发布的信息不能不信也不能完全相信，需要去伪存真。
收集信息需要自己亲自调查，通过调查然后再结合心理分析。
信息是最值钱的，我建立这个信息体系就是让他们时时刻刻提醒我，强迫我每天对各个品种都看一遍。
时时刻刻关注这些品种，一旦某一个品种来了机会，提前察觉，不然可能这个品种的行情走过去才发现自己忘了。
如果市场的条件突然改变，观点也要及时改变，一切以市场为准，要客观，不能主观。
我不能算超长线，也不能算短线。长线中间也有倒仓、平仓、开仓。长线短做，以防万一。
大势就是极端的或相对极端的行情，超出常规的、历史性的罕见的行情。这波行情和爆发之前的价格波动范围相比是很可观的。
反向运动的时候，在我们的心中应该有数，涨了一段的价格之后，回调的幅度有多大，保证金受到的损害有多大。
通过综合条件分析，如果具备就能做到，可以做到100%，一定涨或者一定跌。
世间没有想不到的事情，只有做不到的事情。
我的方法别人完全能够复制。研究的方法是对的，目标正确，早晚有一天会成功。如果不成功，那就是下的功夫还不到，前提条件不够。
我还是一个农民，我是农民出身，不愿改变农民的性质，因为农民是最质朴的。
从农民的角度去研究，得出的哲学思想是最正确的，没有什么装扮的成分。
财富给我带来最大的变化是能做我想做的事，能为社会带来一定的有益的影响。
我觉得自己能够驾驭财富。对于驾驭财富的大小，我自己很有信心，多多益善。
如果将来还会有所发展，最后我的财富还是要回归社会，为社会做更有利的事情。

期货中国1、傅海棠先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。朋友们称呼您为“农民哲学家”，认为您的投资思想史最纯粹、未受任何污染的投资思想，您是否认同朋友们对您的称谓？
傅海棠：对于这些称谓，我真不敢恭维。我是一个农民，说我的思想最纯粹谈不上，没有受到其它思想的污染倒是对的，这个我认可。我一般不受外界的影响，确实有自己独立的思想，一般我看准的事情，只要基础没有改变，任何人怎么说什么我都不会动摇。
   
期货中国2、从5万做到1.2亿，有人说您用了3年，有人说您用了1年，也有人说您用了18个月，请问具体用了多长时间？主要是做了哪个（或哪几个）品种的哪一波（或哪几波）行情？
傅海棠：从09年的春节以后，大概是阳历的三月份左右，一直到10年的秋天，国庆节以后，具体的时间是18-19个月，大约是棉花到了29600的时候。
具体是做两个品种，三波行情。第一个品种是大蒜，第二个品种是棉花。
做大蒜是09年的3月开始的，做的是电子盘。那时我期货做得也不错，做了豆粕，它也涨了，我从豆粕上赚了几万块钱，然后就在大蒜上开了户，虽然说大蒜是现货电子交易平台，其实就和期货差不多，只是保证金高一点，大概是20%。看到大蒜有暴涨的机遇，就做多，做的是寿光电子盘大蒜。做进去以后价格没有大动，就等，建仓的时候大概是840左右一吨。当时做期货赚了2-3万，就出金做大蒜，做期货又赚了钱，再拿一点出来做大蒜。在大蒜大涨之前，我做大蒜的资金已经有20万，相当于先是在期货上就翻了几倍。在暴涨前两个星期左右，寿光蒜交所出台了一个“集中转让”制度，就是如果价格出现三个连续涨停板或三个连续跌停板就协议平仓（其实当时空头主力已经闻到了大蒜要暴涨的味了，推动这个制度，非常有利于空头）。五一开始大蒜就暴涨，第一天价格逐步上去涨停，第二天主力在跌停板成交10万手，然后在收盘时封涨停，这样第二天虽然涨停但结算价比第一天还低，第三天涨停，后来就“集中转让”协议平仓了，这样价格到了1100左右。所谓的“集中转让”制度的出台，其实是主力放了空，他一看大势已去，不妙，实在没办法，只好让交易所帮忙，给交易所送过礼了。后来知道空头主力确实和交易所有关系，交易所救他一命，如果不放他一命，他会完全倒掉，一分钱都拿不走。大蒜暴涨的程度是从现货1毛钱一斤，不到两个多月，涨了3块，翻30倍的行情，历史上都难找。期货上杠杆的效应能翻多少倍呢？如果我的那些钱能做到底，不到三个月的时间，就能赚一两个亿。我赚的连本金一共70万左右就被平仓了，集中转让，没办法，寿光的电子盘不能做了。我从网上看到日照龙鼎公司也有大蒜的电子盘，下午一收盘我就到了龙鼎，然后开了户。隔了一天，上午我就把寿光的钱全部出光，入到了龙鼎，建仓。建仓的成本高了，1450，这个价格别人不要我要，那时大蒜刚涨了一点，还是很便宜，我觉得大蒜能涨更高。建仓建了三天，这个仓就建得大了（因为之前的账户里的资金已经从20万变成了70万，资金多了）。建好仓之后，基本上是满仓操作，1450跌到1400，然后再到1380，但我不怕，一直做到星期五。我很有信心，我认为大蒜的行情像山洪一样，马上就要爆发。而我的朋友很担心，确实做的时候面临很大的风险。星期一开盘，三个涨停板，这时候就涨上去了。这个过程，我是赚一部分钱就出金一部分，基本上50万50万地出金，这样资金就到了500多万。这时龙鼎也不行了，两个交易所都关门了。这就叫天道，天道就是市场，市场有自己的运行规律，任何人都干预和左右不了。价格多少是市场说了算，某一个机构说了是不算的。我从1450进去之后涨到了4000（其实，对应时间的现货已经8000多了），翻的倍数多了，就加仓、倒仓，总共赚了500-600万。这是历史不遇的大行情，要涨就涨到天上去，空头根本就撑不住。电子盘和期货有点不一样，期货上是投机，电子盘是现货远期交易，进去以后就要允许交货、收货。如果不让出来，我就要大蒜现货。如果空头买好现货再去交割，等于推动现货价格，价格就会涨得更高。我在龙鼎公司的资金到现在还有一部分没出来，大概有100万，我也不向它要，因为它已经要倒了。他们的钱都赔光了，我就赚了几百万。不仅仅是我，这个盘里有很多人都赚了钱。
从大蒜电子盘出来以后，就做棉花期货，建仓的时候是13000。
国家不让棉花涨的话，未来的棉花就绝迹了，没有人会继续种。那个时候我看一定会涨，因为农民种棉花的成本和人工的工资翻了很多倍，原来棉花在13000的时候，人工工资一天大概才15块，而这时的13000，人工工资都到了70、80了，工资翻了5、6倍，棉花的价格还是没涨，那就不行了。相关的品种，像玉米、小麦当时的价格，和它们在棉花原先13000的时候对应的价格相比都翻了几倍了。当时国家的棉花库存有500万吨，这个也不假，但是我不怕，今年不涨明年涨。我当时知道09年棉花的播种面积大幅下降，这是据我实地考察的。棉花13000做进去以后，成交不活跃，主力合约持仓量5000手，交易量不大，建仓之后就等，当时就想最坏的情况跌到12000，也不过跌1000块钱（如果当时真的跌到12000，我还会加仓的），进去后波动幅度很小，基本上就在13000上下。一直等到7、8月份，开始涨，那一波一直涨到17000多，不到18000。我这时候的资金达到1300万。我继续买棉花，到了09年的年底就开始回调，我的资金又回撤了一部分，最低的时候到了800万。我依然不怕，等着它上去。到了过春节的时候，我满仓进去，资金又赚回来很大一部分。7月份的时候，远月的棉花是16600，我就平仓了。当时买了一个新的写字楼，因为要装修，没有时间去看，另一个方面是觉得棉花在16600的时候比较弱，我想着出来以后，低一点再买回来就更好了。出来以后就跌到了16300，感觉出来还是不错的，然后我就看是否还能再跌，结果错失良机。它接着就往上涨，16500不买，然后就到了17000、18000，就是说16600平仓以后没有抓到什么利润。18000以后我从网上看到一条消息，含水分的非优质棉花被人以4块钱一斤的价格收走了。这个价格是历史上从来没有过的，实在是历史之罕见。我了解这个市场，看见市场的动荡有点反常，下午快收盘的时候，问新疆的一个朋友，看看那边棉花的情况怎么样，他说那一片的棉花全被别人包了。然后问山东东营，他有个亲戚种了几十亩棉花，也让人家包了，今年收成不好，减产，别人给的价钱也很高。于是收盘之前18000买进去了。结果隔了一天没涨也没跌，就在18000附近震荡，第二天涨停，连续三个涨停板。到了19600又平出来了，因为买了不久就涨了近2000，根据历史的情况，可能会回调，看看是否能够跌一点，因为存在侥幸心理。结果没有变，一直都是来回震荡。星期六我就跑去山东德州、河北去调研。到了一个农村的小超市，买了一盒烟。我就问老乡，今年棉花的收成怎么样？一个女的就说今年的棉花超级不好，减产很厉害，差不多有50%，4块一两毛的价格都没人卖，他们说能涨到5块。我就想如果现货涨到5块，那期货棉要20000多了。这时候我心里就有点后悔了，为什么19600的时候就平出来。中午的时候我去了小饭店吃饭，遇到几个收棉花的人，然后请他们吃饭。我就打听今年棉花的收成怎么样？他们都说普遍不好，河北那边的棉农说能涨到7块钱。我心里又想，如果涨到7块，那期货就要涨到3万以上了。又问了收棉站的老板，问他今年的棉花什么情况，他就很有底气的说要到2.5万以上。于是我就回来，做好计划，挂涨停板买进。即使真的涨停板也要成交一部分，先挂了50% 的仓，挂涨停。开盘离涨停板还有100个点，成交以后一直往下探，我立马将剩下的一半仓又建好，没有5分钟就涨停了。接着又连续3个涨停板。后来到了2.4万左右平出来。第二天以更低的价格又买进去，在这个差价中没少赚。这一波到了29600，我的资金就逐渐增加了。加上中间做短线，做得很顺利。我母亲66大寿的时候，我回去庆寿，之后我去了趟济宁，做了一小段时间短线，每天做个十来分钟的短线就走，几乎每天都盈利三五十万，29600平出来的时候就到了1.2亿。就是这么个过程。


期货中国3、您一般同时研究几个品种？操作几个品种？
傅海棠：我所有的品种都研究，但不一定做。盘面上所有活跃的品种我都看，同时还要研究，因为要捕捉机会。有的品种3-5年一个周期，或者是10年，甚至20年，说不定哪天就冒出一个历史大机遇。
具体操作主要做一个品种，或者在一个主要品种以外，2、3个品种轻仓少量参与。

期货中国4、您说自己是一个地地道道的农民，还养过六年猪，您觉得“农民生涯”对自己的投资理念、交易手法的形成是否有较大的影响？
傅海棠：有影响。我种过地，期货上的很多品种都生产过，大豆、玉米、小麦、棉花、大蒜等。对于这些品种的特性和特点我很了解，生产的成本，各个品种的价格，对于价格的高低，下一年要种的面积以及影响，我都十分了解。我能知道大多数农民是怎么想的，相对于价格有多大的偏差之后，多长时间周期对方向性的影响我很清楚。这些对我的交易手法有很大的影响，比如做长线，我就能拿住单子，知道这一波大行情根据涨势条件的变化，大概价格能到什么地方。多次对大行情的看法，虽然不能说一个点位都不差，基本上还是比较准确的。比如03年的大豆，07年的大豆，包括刚刚说的棉花、大蒜，它们还没涨之前，价位大概能到哪，和我之前的看法基本上相差不大。96年的大豆涨到一块八，03年我看大豆能涨到一块八到两块，到了08年，那波大豆疯狂涨到了6000，包括10年棉花涨到35000左右，美国的棉花涨到200美元以上，没涨之前的估计还是比较准确的。根据我之前预测的度，然后与其他相关品种的对照，就能知道过程中会回调多少，这是能拿住单子的主要原因。

期货中国5、您认为做期货，一定要弄清楚期货的本质，请问您所理解的期货的本质是什么？
傅海棠：期货的本质包括很多个方面。第一期货是什么，有些人炒了很多年的期货，却不知道期货是什么。一定要深入了解期货的交易制度、规则制度。商品运行的价格规律，包括庄家对期货的操作以及对价格短期或者长期的影响。盘面上挂单买卖本身是不均衡的，这不公平是自然的，没法改变。盘面上两个价格，买和卖总是有差距。比如豆粕卖报价3000，买报价2999，这个价格本身一买一卖就不公平了，产生了价差。不能小看1块钱，买了以后，就已经形成了1块钱的价差，不管涨与跌，这1块钱都少不了，所以赚钱的时候赚的少，亏钱的时候亏的多。赚钱的时候始终会少赚一个点，赔钱的时候始终要多亏一个点。就有这个原理。就算成交了，也是和庄家成交，与主力成交，不可能与一个自然的价格成交。庄家挂上买单和卖单，买和卖都存在着差距，一般人对与这个可能没有研究过。买和卖本身就产生了一个价差，同时还要加上手续费，无论是赚钱还是亏钱，都要加上这个手续费，那么整个市场群体就一定会亏钱，这是100%的事情。赔钱的时候相当于赔一块五，赚钱的时候只赚了5毛。久而久之，做50%的对和50%的错的时候就会亏，甚至10把做对了7把也会亏钱。

期货中国6、期货市场异常残酷，据统计95%左右的投资者是亏损的，您认为他们亏损的主要原因是什么？
傅海棠：他们亏损的主要原因是不知道什么是期货，没有解开期货之谜。虽然在做期货，以为自己对期货的了解很透彻，实际上他不知道什么是期货，不知道市场运行本身的价格规律以及它的特点和特性。做期货不是消费，而是虚拟的囤积商品，所囤积的商品最终要走向市场，在这个过程中，一买一卖或一卖一买，都增加了市场的需求或供应，对价格的产生和变化增加了能量。买的时候是虚拟需求，卖的时候是虚拟供应，一手有一手的能量，一万手是一万手的能量，再小的单子都有能量，对价格肯定有影响，只是影响大小的问题。因此，自己的单子下进去或平出来，也会对自己想要的价格形成打压或抬升。
对自己做的品种没有进行深入了解，对于这些品种的自然规律没有弄清楚，糊里糊涂在做期货，亏钱的时候还不明白自己为什么亏钱。我们在亏钱的时候一定要找出亏钱的原因，这对投资肯定有很大的好处。亏的时候不能怨行情，要先怨自己。行情不能由自己的性子来，自己的性子是可以改变的，但是不能改变行情。

期货中国7、您做期货，只做基本面分析，不做技术分析，请问，关于基本面您主要研究哪些方面？
傅海棠：从大的角度来说，主要是研究供求关系。如果供大于求，价格又在相对的高位，那么价格变化只是时间问题，必然会下去。如果供不应求，价格又在相对的低位，这也是时间问题，必然会上来。这是任何人左右不了的，包括主力机构，再大的人为力量也只能左右一时，左右不了一世。任何人和市场对着干总会走向灭亡的。

期货中国8、您为什么不做任何技术分析，甚至否定技术分析？
傅海棠：技术分析不能确切定位，而只能是如果。如果突破上涨要跟进，如果破位下跌也要跟进。期货做的是未来的价格，技术分析是事后诸葛亮，不能对市场未来的判断和趋势做出准确的定位和分析。因为不能准确的定位和分析，虽然你最初是看涨的，行情一波动，你的信心也动摇了，不能确认就会产生怀疑。很多人拿不住单，看对的行情还要赔钱，就是这个原理。比如豆粕现在是3000，我就确认能涨到4000，即便再跌，我也不怕。如果涨到4000的概率是90%，涨到3500是100%，如果3500非常确定，那么3300出来就是100%赚钱了。所以技术分析都是事后诸葛，事后去看图形怎么都准，如果今天给你一个K线图，看明天怎么走，根本就不知道，都是自欺欺人的手段。

期货中国9、您对技术分析的观点可能会伤到不少深信技术分析的交易者，如果有技术派的人要和您发起挑战，比实盘，您敢接受吗？
傅海棠：我就不和各位老师挑战了。真比赛我也不是不敢。有些高手的技术分析不可能比过基本面。比赛的时候要看时间长短，比赛双方做的盘都允许不互相看，比多少年也不一定，最好比的时间越长越好，不能说挑战就挑战。行情是等来的而不是做出来的。世界上成功的投资派都不是技术家，包括索罗斯、巴菲特都是基本面分析。

期货中国10、您认为国家发布的信息不能完全相信，那么，您如何收集信息？
傅海棠：国家发布的信息不能不信也不能完全相信，需要去伪存真。收集信息需要自己亲自调查，通过调查然后再结合心理分析。一个价格长期停留在一个价位上以后，它对农民的种植肯定有影响，要分析某一个价格对播种面积产生多大的影响，再结合多点实地调查，得出一个综合的结论，凭这个结论以点带面。

期货中国11、据说您现在一年要支付200万的信息费给为您提供基本面信息的合作伙伴，您觉得值吗？
傅海棠：这个信息费是今年刚开的，大概的费用接近200万，我觉得十分值。养兵千日用兵一时，即使3年不起作用，也可以为以后服务。相对于我目前的资金量而言，这个费用还是很小的，在具体的行情当中，一个震荡，亏的钱远远大于这个数。信息是最值钱的，我建立这个信息体系就是让他们时时刻刻提醒我，强迫我每天对各个品种都看一遍。如果我对各个品种忽视了，偶尔一段时间对某个品种就淡忘了。时时刻刻关注这些品种，一旦某一个品种来了机会，提前察觉，不然可能这个品种的行情走过去才发现自己忘了。
有一次我在火车上，朋友给我发了个信息，内容就是网上摘的，是国家发布的信息，看到信息以后，我评估这个信息不假。当时就在火车上就打电话，开仓进去10000手。


期货中国12、您通过基本面分析得出一个品种的方向后，是否会长期坚持？会不会因为某些因素而改变原先的观点？
傅海棠：基本上是可以长期坚持的。但是市场的条件突然发生变化时也需要改变，不是一成不变。这需要综合的、变量的分析。如果市场的条件突然改变，观点也要及时改变，一切以市场为准，要客观，不能主观。

期货中国13、从交易周期上来分，如果说期货投资可以分为日内短线交易、隔夜波段交易（持仓几天）、中长线交易（持仓1个星期到几个星期）、超长线交易（持仓1个月到几个月），您是否属于超长线交易？为什么选择这一周期？
傅海棠：我不能算超长线，也不能算短线。长线中间也有倒仓、平仓、开仓。长线短做，以防万一。一个单拿几个月不动，在我的交易中确实没有过。方向是看几个月，做的时候可能会坚持几天不动，也可能一个星期平仓，也可能每天平仓，隔夜仓基本上还是有，空仓的时候少。

期货中国14、您认为做期货要“看大势”、要“顺势而为”，请问何为“大势”？
傅海棠：大势就是极端的或相对极端的行情，超出常规的、历史性的罕见的行情。这波行情和爆发之前的价格波动范围相比是很可观的。2000到3500，甚至超过一倍，150%以上，两倍等，这些都是大势，任何人都左右不了。正所谓大势所趋、天意如此，任何主力和个人凭个人的喜好和主观臆想，凭自己相对的资金优势和一时对行情的影响，违背大趋势，冬天里穿汗衫，夏天里穿棉袄，和趋势对着干，最终的结果只有死路一条，走向灭亡。

期货中国15、有时候一个品种的趋势顺畅，但还有时候则跌宕起伏，请问您遇到一段时间的反向运动或无方向震荡时，怎么坚持？怎么处理？会不会动摇？
傅海棠：反向运动的时候，在我们的心中应该有数，涨了一段的价格之后，回调的幅度有多大，保证金受到的损害有多大。如果预计回调的幅度有30%，按50%的去算，这就比较可靠了。这样就能坚持。甚至你看到未来还能涨上去或者一定能回来。这些情况一定要心里有数才行，不然单子会拿不住，甚至还会反着做。

期货中国16、很多人都说期货市场唯一可以确定的就是它的不确定性，而您却认为做期货就是要追求100%，一定涨或一定跌，这能做到吗？
傅海棠：能做到。通过自己定位、定量的分析，透过基本面研究供求关系和近期的发展形势，这是政治、经济、气候等因素的研究。通过综合条件分析，如果具备就能做到，可以做到100%，一定涨或者一定跌。条件对了以后，没有不可能的事情，世间没有想不到的事情，只有做不到的事情。当然，看问题要全面分析、综合判断、分清主次、看清大势，不能主观，要客观现实，瞎子摸象、以偏概全是不对的。

期货中国17、有人说“傅海棠的成功虽然传奇，但可以复制”，您觉得别人能够复制您的成功吗？您自己以后能够复制自己的成功吗？
傅海棠：我的方法别人完全能够复制。研究的方法是对的，目标正确，早晚有一天会成功。如果不成功，那就是下的功夫还不到，前提条件不够。
至于我自己能否复制，这是一定的，我有信心。我这几年资金的增量不是偶然的，市场的机遇来了，我还是能做到。

期货中国18、您觉得自己现在是一个农民？是一个投机分子？一位金融投资人士？一个思想家？还是一个哲学家？
傅海棠：我还是一个农民，我是农民出身，不愿改变农民的性质，因为农民是最质朴的。农民是社会的最底层，也是最实实在在的阶层。从农民的角度去研究，得出的哲学思想是最正确的，没有什么装扮的成分，一到了上面，概念性的东西太强了，反而不好定位和理解。

期货中国19、从“一穷二白”到身家上亿，财富给您带来的最大改变是什么？
傅海棠：财富给我带来最大的变化是能做我想做的事，能为社会带来一定的有益的影响。我为山东梆子戏投资了200多万，让一些老年人去听戏，这也是敬老爱老的一部分，让老有所乐，老有所依，让老年人享有很好的精神食粮。

期货中国20、莽红尘，多浮华，有些人驾驭了财富，有些人被财富驾驭了。您觉得自己能完全驾驭财富吗？您觉得自己能驾驭多大的财富？
傅海棠：我觉得自己能够驾驭财富。对于驾驭财富的大小，我自己很有信心，多多益善。
我有目标，如果将来还会有所发展，最后我的财富还是要回归社会，为社会做更有利的事情。

期货中国21、您现在仍积极参与投资，畅快体验人生，请问您在金融市场更大的目标是什么？在人生中更大的目标是什么？
傅海棠：在金融市场的目标就是继续增长我的收益，在人生中的目标就是将来为社会做更大的贡献。

期货中国  主持：沈良  录音整理：李婷 2012年4月24日

荧光

一个传奇

rulmit

LZ是不是炒客的高手？{:soso_e113:}