【目前中国经济在这个节骨眼上，怎样做商品期货的分析】

顺势为王

1.历史数据都是过去了，过去的数据，过去的跌幅都已经反映了，未来需要重新构建分析。

2.商品分农业、金属、化工这三个板块分析，看哪个板块的未来上涨或下跌空间的潜力最大。

3.
a.农业板块：
（1）.白糖：

在11月1日举行的2015/16制糖期全国食糖工作会议上，国内各食糖主产区2015/16榨季产量预估如下(以下统计不含进口加工糖)：

　　广西：2015/16榨季预计产糖560-600万吨，2014/15榨季产糖639万吨。

　　云南：2015/16榨季预计产糖208万吨，2014/15榨季产糖230万吨。

　　广东：2015/16榨季预计产糖75万吨，2014/15榨季产糖79.8万吨。

　　海南：2015/16榨季预计产糖15万吨，2014/15榨季产糖28万吨。

　　新疆：2015/16榨季预计产糖43万吨，2014/15榨季产糖44.6万吨。

　　内蒙古：2015/16榨季预计产糖25万吨，2014/15榨季产糖17.8万吨。(增产)

　　黑龙江：2015/16榨季预计产糖1.1万吨，2014/15榨季产糖3.1万吨。

除内蒙古外，都是减产的，所以做空的空间并不是很大，在进口没有放开的前提下，高位震荡的概率较大，预计没有太大操作机会。

（2）.棕榈油

气温降低，需求降低，油厂开工率高，库存高企，短期不会有大涨行情。大跌的概率也不大。

（3）鸡蛋

【引用：新开产蛋鸡方面，进入11 月份6、7月份补栏蛋鸡苗逐步开产，而由于 15年6、7 月份鸡蛋价格持续低位，养殖户补栏积极性较差，6、7三个月补栏鸡苗数量较少，而10月份淘汰鸡出逃量环比9月份有所减少，但基本等同于6月份补栏量，所以蛋鸡存栏量保持平稳，而淘汰方面由于当前存在部分延期淘汰现象，淘汰鸡价格大幅高于白羽肉鸡价格，若淘汰鸡价格出现大幅下跌，养殖户争相出逃下存栏可能会小幅减少。替代方面来讲，随着本周白羽肉鸡价格大幅反弹，肉种蛋转商比例有所减少，减轻了部分对鸡蛋供给的压力。从成本端来讲，华北地区当前玉米现货价格 1720元/吨，豆粕也较同期下跌10%，蛋鸡饲料成本大约为2100元/吨，按蛋料比价2.3:1，鸡蛋饲料成本为2.41 元/斤，考虑到整批鸡盈亏平衡（不考虑固定资产投入，只考虑开产前的投入），鸡蛋成本在3 元/斤。】

考虑到1601春节前备货，3.66元/斤的价格目前来看相对合理，下跌空间打折的话有10%。

b.金属

（1）铜

周日(11月1日)出炉的中国10月官方PMI为49.8，低于预估中值为50，连续三个月在荣枯线以下。

嘉能可背负着300多亿美元的债务。铜的价格下降了18%加上股价的暴跌，嘉能可将目标指向基特韦和其他非洲地区的矿业开采以帮助公司度过危机。嘉能所有赞比亚的铜矿设施以及大部分刚果民主共和国的铜矿设施已经停止了18个月。这些矿井将被翻新，全球铜市场在此期间将失去40万吨左右铜产量。

美国议息会议之后公布的美国第三季度GDP年化季率初值1.5%，并不及预期的1.6%，且大幅低于前值3.9%。其中三季度GDP平减指数较前期有一个较大幅回落，而PCE物价指数年率初值与前值却相当。细看数据分项，内部需求较旺引起的库存下降是主要原因，个人消费支出及固定资产投资也出现相应的回落，但降幅较小。本周五(11月6日)公布的美国10月非农就业数据可能是美联储是否进行2006年12月以来首次升息的关键。

个人预计美国经济数据不好，加息概率不大（因为美国还考虑到中国经济疲软），再加上嘉能可减产，铜价暴跌的概率不大。综合看，继续震荡。向下空间较小，除非嘉能可卖铜矿山或降低铜库存还债会引发铜价暴跌。

（2）螺纹钢

钢厂减产、裁员，钢价进入熊市的最后漫长阶段，长期横盘震荡，消化过剩产能。考虑到房地产行业的长期熊市，以及一带一路的推进力度，还有矿价的下行带来利润增加的可能，螺纹钢下跌的空间和上行的空间都十分有限。不过要警惕的是，国有钢厂会继续生产钢材，以保证可以从银行继续贷款，所以这将大大增加螺纹熊市的时间。

一直在等

好好学习