2015年市场机会猜想

大金融家

2015年期货市场机会猜想

今天是春节后的第一个交易日。

新的一年的交易开始了，我们都满怀憧憬，迎接我们的有机会也有挑战。那么，我们的投资机会在哪里呢？巴菲特说过“我总是试图跨过最矮的那个栅栏”。在投机领域，我们最好的交易方法就是跟随市场上那些明确的趋势。

第一,概况

2015年对于全球经济而言,第一个需要关注的就是美联储的加息周期.第二个就是欧洲在解决希腊和以后可能会出现问题的葡萄牙上的表现,欧洲的QE到底会发展成什么样的结果.第三个,就是中国的经济继续减速,尤其是房地产业的不可阻挡的萧条周期,带动很多行业不景气.紧缩成为2015年我们越来越多听到的经济术语.

第二,中国的房地产现状

房地产行业:2010年，中国的建筑市场超过美国成为世界第一,并且占据了世界建筑市场的15%.这一年中国建筑了18亿平方米的住宅,可容纳6千万人,虽然这一年城镇人口增加了2000万..如果未来5年中国保持这个增长建筑速度,那么到了2015年,中国将会总共建筑90亿平方米的住宅,足以容纳3亿人,也就是城市化率达到65-70%.但是,根据IMF的数据,这个城市化率,中国要到2030年才可以达到.中国的建筑速度远远超过了中国的城市化率,中国的空城将会越来越多.

第三,中国的信贷市场现状及未来预期

政府设定的2015年GDP增长速度的底线上一6.8%,创造1000万个就业岗位.按照当前的经济发展趋势,很有可能会被触及或者跌破.

中国出现通货紧缩的概率在增大.通货紧缩的根源是因为债务的增加过多导致资产负债表衰退.中国当前,有28万亿的债务.为了清偿债务,债权人必须廉价抛售.债务人由于违约而导致信用的丧失.这些都压制了新增贷款的需求.从而作用于传统的金融手段,使得降息和降准这些传统的货币政策逐渐的丧失功能或者失效.

从中国人民银行的网站上看到了2014年的信贷数据:

社会融资规模统计表									[size=12.0000pt]
Aggregate Financing to the Real Economy （AFRE)									[size=12.0000pt]
单位：亿元人民币									[size=12.0000pt]
Unit: 100 million Yuan									[size=12.0000pt]
	[size=12.0000pt]	其中 Of which							[size=12.0000pt]
	社会融资规模	人民币贷款	外币贷款（折合人民币）	委托贷款	信托贷款	未贴现银行承兑汇票	企业债券	非金融企业境内股票融资	[size=12.0000pt]
	AFRE	RMB loans	Foreign currency-denominated loans (RMB equivalent)	Entrusted loans	Trust loans	Undiscounted bankers' acceptances	Net financing of corporate bonds	Equity financing on the domestic stock market by non-financial enterprises	[size=12.0000pt]
2014.01	26004	13190	1588	3971	1059	4902	375	454	[size=12.0000pt]
2014.02	9370	6448	1302	799	747	-1419	1026	169	[size=12.0000pt]
2014.03	20934	10497	1363	2413	1071	2252	2464	352	[size=12.0000pt]
2014.04	15259	7745	186	1505	398	789	3664	582	[size=12.0000pt]
2014.05	14013	8708	-162	1987	125	-94	2797	162	[size=12.0000pt]
2014.06	19673	10793	357	2616	1200	1445	2626	154	[size=12.0000pt]
2014.07	2737	3852	-169	1219	-158	-4157	1435	332	[size=12.0000pt]
2014.08	9577	7025	-201	1751	-515	-1116	1934	217	[size=12.0000pt]
2014.09	11355	8572	-506	1610	-326	-1410	2338	612	[size=12.0000pt]
2014.10	6807	5483	-716	1377	-215	-2411	2590	279	[size=12.0000pt]
2014.11	11459	8527	-26	1270	-314	-668	1807	379	[size=12.0000pt]
2014.12	16945	6973	540	4551	2102	601	761	658	[size=12.0000pt]
									[size=12.0000pt]
注： 1.社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，是增量概念。									[size=12.0000pt]
AFRE refers to the total volume of financing provided by the financial system to the real economy during a certain period of time. It is a flow value.									[size=12.0000pt]
2.当期数据为初步统计数。									[size=12.0000pt]
Statistics for the current period is preliminary.									[size=12.0000pt]
3.数据来源于中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司和中国银行间市场交易商协会等。									[size=12.0000pt]
In the calculation of AFRE, data were from the PBC, NDRC, CSRC, CIRC, CCDC and NAFMII.									[size=12.0000pt]

央行的数据也印证了货币供应降低的推断.

第四,社会总体物价水平预测

社会融资规模在不断的缩减,问题的核心和以往不同的是.现在央行想放水也放不出去了,而且效率在逐渐的衰退.债务人的信用丧失,导致的需求下降是促成货币需求下降和风险溢价上升的一个重要原因.所以,2015年货币的总体供应会下降.根据费雪方程式MV=PT.

这一方程式为：

MV=PT

M——货币的数量

V——货币流通速度（一年中每一元货币的还手次数）

P——物价水平

T——各类商品的交易总量

根据这一方程式，P的值取决于M，V，T这3 个变量。费雪分析，在这 3 个经济变量中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V是由制度因素决定的，而制度因素变化缓慢，因而可视为常数；T与产出水平保持一定的比例，也是大体稳定的。因此，只有P和M的关系最重要，所以P的值特别是取决于M数量的变化。

第五，投资机会

     1，黄金，在美元逐渐进入加息周期的背景下，黄金已经昔日光环不在，灿烂的10年怕是要进入下跌周期了。确定的大概率事件，我们唯一要做到就是做空并且持有。

     2，原油，2014年经历大幅度的下跌以后，原油已经逐渐的测试到了市场的底线（45美元区域），那就是不拖累全球经济复苏，否则原油的下跌将会经历更长时间。但是对于上涨而言，路途还比较遥远，全球原油产量在过去的和库存都处于创记录的高位，同时需求面目前还看不到太大的增长（美国在2014年下半年开始出现了明显增长，尤其是汽油消费的带动）

     3，基本金属（螺纹钢，铜，铝，锌），收到全球经济尤其是中国经济增速放缓的拖累，依旧会在慢慢熊途中寻找底部。

     4，化工品，随着2014原油的大幅度下跌，其底部区域已经探明。国内化工品，会不断的追随原油呈现出反弹的迹象，但是高度有限，毕竟经济疲弱的基本面难以在短期在本年度得到改善。总体呈现出大的区间震荡格局。

     5，农产品，油脂类（Y P M）受制于庞大的结转库存压力，上半年料将难以有明显的上涨，下半年则会被美国新年度产量变化所左右。

               饲料类(RM M)由于中国消费市场的萎缩，导致饲料欲求的下跌已经开售呈现出比较明显的周期性特征，不论是水产养殖还是生猪饲养规模都在下降，那么上半年饲料类价格也难以有好的表现，下半年关注美国新年度产量，供应端成为重点的关注对象。

               白糖（SR）全球供需2015年短缺的大背景下，料将会继续震荡上涨。

               棉花（CF）在经历了前几年的大幅度下跌和国家收储以后。流通市场已经不再那么过剩。2014年的探底不论说基本面还是技术面都已经表明底部区域已经形成。后期将会以正当上涨为主基调。同时，由于国储拥有庞大的结转库存，需要密切关注过国储的政策。

     6，金融期货，股指（IF）在内生货币萎缩和政府部门负债难以改善的情况下，直接融资的地位被明显的摆在了比较重要的地位。故而，2015年股指期货料将会继续表现，但是受助于经济基本面和             企业盈利难以短期改观的背景下。上涨高度也会被限制。总体会表现出震荡上涨的格局。

最后，祝福大家2015年喜气洋洋！

双合

我倒是想得简单些,都说实业不好做了,地产也不好做了,那么钱总不会闲着的,自然只有买金融产品了,感觉有大机会啊~

苏武

厉害，高手

西北沙

国内经济现在滞胀两难。。。

甲骨文

能把自己的分析拿出来，不容易。

大金融家

西北沙 发表于 2015-2-25 20:39
国内经济现在滞胀两难。。。

不两难啊，有啥两难的。
两个选择，第一资产证券化，加速流动盘活资金。
               第二，QE

伤花怒放

大机会俺觉得在金属上{:soso_e113:}

不好记

大机会俺觉得在金上{:soso_e160:}

tokyobm

现在大家一致认为股市今年慢牛格局

557

请教,金哥 2015炒单要注意啥呀？

白交易

来凑凑热闹，看了头看了尾，中间的看不懂跳过

万万没想到

大金很热心，下功夫找资料+分析分享，点赞

可爱的简单

债券呢

悟武道

巴菲特说过“我总是试图跨过最矮的那个栅栏”。在投机领域，我们最好的交易方法就是跟随市场上那些明确的趋势。

古浪

太大太远的，我暂时没那个功力，还看不到，现在关注的TF  A

w9527

看的远啊  农产品3年周期不是快来了吗 能抄底吗

半岛

顶一下啊

悠悠老爸

看的远啊 ，感谢楼主！

lqylgw

回头看看，唏嘘不已，大金原油的预测大体上都不错的，希望今年继续发此好贴