猪食金融战的步步惊心（转）

楼上的白小白

猪食是什么金融产品？

      猪食，事实上就是工业化的饲料。中国的工业饲料的产量现在已经达到了2亿吨。其中有接近一半是猪饲料。中国的猪肉消费总量达到6000万吨，占到全球的55%。

      大豆已经成为中国大宗商品进口里第二大的吨位量。中国的铁矿石对外进口每年9亿多吨，大豆再过5年会达到上亿吨。但是这种传统加工的大宗进口商品，金融属性很强，虽然中国是全球最大的买家，却不拥有定价权的话语权。

当遭遇100%的产能过剩

      2004年由于国际期货价格暴跌，国内大部分没有通过期货金融衍生品做风控的民营破产了，大豆加工厂领域有大量外资进入，他们更善于用套保来控制风险。

      2010年以后，大宗商品在中国被赋予了金融属性、融资属性，国内畸形的金融结构，进口现货大豆货成为融资工具，使得自然的结构性淘汰被推迟。

      我们这个行业从40%、50%、60%、70%，一直到100%的产能过剩，但是到现在还没有企业倒下，这可能在全球都是一个奇迹。

      期货的三大人群是产业客户、基金投资机构、大量的散户。产业客户关注套期保值和价值发现两大功能，对我们来说最重要的是套期保值。国内的机构、私募和大量的散户做期货，他们关注所谓的价值发现或者叫做投机

一周斩获三亿利润的背后

      在2010年，中国国内大豆加工业的成本可能是30美元一吨，但由于4万亿的刺激，基金与散户大量做多，把盘面毛利推高到40、50一直到60美金一吨。所以我们大量买进国外远期的大豆，同时套保国内大连的豆粕豆油，锁定了利润。

      但由于期货是高杠杆产品，在美国一端我有大量的浮盈，在中国一端却出现大量的浮亏。最高峰的一周，我需要30亿元来填补国内寸头的追加保证金。

      最后我们通过大量资金注入，保住了仓位，实现了锁定的高额工业利润，获利超过3亿。但这是惨胜，因为动用了整个集团的资源，资金管理没有做好。

      2007年底到2008年初，全球油价被推到150美金，现在只有多少？30多美金。毛豆油进口国储1500美金，现在只有500美金，1/3的价格。

      在那个时间点，我做了一个决定，用滚动浮盈加仓近20万吨豆油，然后两个月之内赚了2亿，但是我们通过平衡表分析，通过对政策和价格各方面的分析，觉得应该差不多到顶了，所以我们赶紧在08年2月底3月初出来了。

      幸好是出来了，再晚两天市场就连续暴跌，连续跌停板，那就很难逃出来了。

      虽然我赢了，但从此以后，我非常非常注意单边不要太大。有的人是赚了钱以后会越做越大。

      但我觉得，做交易大家永远在讲"贪婪与恐惧"，在贪婪和恐惧之间寻求平衡，而我希望能够做到：

      少贪一点也少恐惧一点。