换个角度看黑色——不要被期货界的江湖对决误导！

纸扇墨客

（编者按：虽然本文中有个别疏漏，但整体观点较为理性。）

作者：赵文圣

近期黑色期货品种行情波澜壮阔，螺纹，铁矿，焦炭，你方唱罢我登台，大有赶超去年股票市场的趋势，资本市场的目光全部投向了这里。一个月前笔者也写过文章，探讨了逼仓的可能性。行情持续到现在，原本笔者也是搬个板凳看热闹的心态，可近期有篇名为《期货界“南帝”“东邪”对决？》的文章非常火。把期货市场的多空博弈演义成江湖小说，两位期货界高手前辈葛卫东与叶庆均的对决，这就不专业了。

作为媒体，把正常的行情剧烈波动演义成传奇，以此来吸引眼球，本来也无可厚非。大家当成财经小说看也没关系，但因此误导投资者，以为”东邪”葛卫东就败了，投资急着乘胜追击分一杯羹，满仓多头杀入，遇到类似周五的大幅度回调，那损失就大了。

文章中，最大的依据就是上交所（竟然写成上交所，实为上期所——上海期货交易所。上海证券交易所才简称上交所）螺纹合约1610的持仓龙虎榜上（龙虎榜为业内通俗叫法，各交易所的公示为“成交持仓排名”，编者按），葛卫东旗下的混沌天成期货高居空头首位，达12多万手，螺纹钢每天上涨7-8%葛卫东就亏损几个亿云云。这在内行人看来，简直是笑话。

首先，混沌天成期货公司的确是葛卫东控股的，但是国内的期货公司在国内期货交易所做的是经纪业务，也就是说是受客户的委托，收取部分手续费，代理进行期货交易的。期货公司自己是不能拿自有资金做期货的。在混沌的空头仓位未必是葛卫东的自有资金，葛卫东的投资公司的确也在做期货投资，但是投资公司是可以在各个别的期货公司开户，业内叫做分仓。打个最简单的比方，就像斗地主，难道曾经在期货市场取得过辉煌胜利的葛卫东葛老大，和别人斗地主，都是明牌的？手里有多少牌都是翻出来给别人看的一清二楚的？不过一个期货公司的研究文章等，的确是能影响一部分客户。

其次，就算是真的是葛卫东自己的投资公司的资金放在自己的期货公司。文中描写“大资金不会顺势去做，抢筹码成本太高，只能逆势建仓，等待后面的趋势出来”，这话说的是没错但是别忘了一点，大资金是逆势建仓，可是建了仓就不动了？随便一个做过股票的朋友都知道高抛低吸，降低成本，难道在T+1（应为T+0，编者按）的期货市场，做了二十几年期货的葛老大，会不知道?他建了仓，就不动啦?大户持仓报告上的只是当日未平仓期货的仓位，日内做了多少单子空开空平多少次看的出来？只能看到日内成交量排名前二十名的期货公司的成交量。而且期货品种不只是螺纹钢一个品种，就算葛老大做空了螺纹钢，可是有没有做多铁矿，焦炭铜橡胶，棉花等呢？对于大资金来说，操作的策略通常是多品种对冲，大概思路是做多自己认为基本面好的，做空基本面差的。所以看客归看客，以此就说“东邪”葛卫东败了，尚且为时过早吧。

最后关于此次大宗商品暴涨，浙系资金在从中的确起着重要的作用，从不少的浙江系的期货公司持仓大多是多头可见一斑，因为浙江系的期货公司在浙江营业部相对较多，但是笔者作为浙江人可以体会到，浙江人的投机氛围本来就是比较浓的，远有温州炒房团，近有宁波敢死队。当任何一个市场，出现投机机会的时候，浙江人常常是发现的比较早，进入的比较早，胆子也比较大的。这和浙江私营老板多，民间资金活跃，有一定关系。

近期期货公司的开户数量也的确有所上升，这也非常正常，有大的行情波动的时候总会吸引更多的目光。但是，现在的股票，期货市场，并不是一个庄家吃天下的市场了。所谓庄家，资金量大，技巧高，控盘能力强，操控某一只股票或一个期货品种，但是现在的市场上，你有钱，我也有，应该叫做主力资金了，资金的博弈不是这么简单的两个大户的对决。就算是某个大户也只能在一定的时间内，影响一下价格。而不能长时间的控盘，前两年的甲醇期货，就是个极好的例子，想长时间操控市场的人，总会死的很惨的。

在中国，由于一千多年来的统治者的思想控制，大众的独立思考问题的能力相对偏弱，常常会受媒体报道的心理暗示，很容易形成羊群效应，通常是一拥而上，一拍而散，所以在中国，是非常容易炒作的，不光是期货股票，普洱茶，大蒜，生姜，玉石，钱币，邮票，就连吃的最简单的盐都有过炒作。现在央行放水。制造业萎靡，资金的投资回报率低，银行利息又低，资金需要寻找出口，而估值相对较低的大宗商品就成了炒作目标。后期的走势，资金炒作的因素大于基本面等因素，不能单纯以供求关系去分析一个商品期货，供求关系只是资金炒作的一个炒作理由。但是炒作过后呢？让我们静观其变。

来源：睿者南华