8月工业增加值好于预期 原油产出降至逾六年低位

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中国8月工业增速较上月改善，不过原油日均产出则降至超过六年低位，钢材产量增速也出现近半年来首次下滑。

据国家统计局，8月规模以上工业增加值同比增长6.3%，好于市场预期的6.2%，也高于7月的6.0%。1-8月，规模以上工业增加值同比增长6.0%。

九州证券全球首席经济学家邓海清点评称，8月经济增长基数较7月小幅上行0.1%，且工业增加值增速较7月加快0.3%，由此可见经济出现了一定的改善迹象。

他称，进入到2016年以后，工业增加值整体在6.7-7%之间区间波动，采矿业下滑拖累增长，制造业表现较为稳定。价格抬升会有助于采矿业改善，伴随供给侧改革的推进和下游需求的改善，经济L型拐点已过的特征更加明确。

申万宏源宏观团队认为，8月工业增加值好于预期，与高频数据改善相互印证，主因采矿业大幅改善，8月采矿业下降1.3%，跌幅收窄1.8个百分点。

原油产出降至逾六年低位

统计局数据显示，8月原油产出1645万吨，同比下跌9.9%。据彭博测算，这相当于日均产出389万桶，创2009年12月以来新低。1-8月累计原油产出则下降5.7%。

中国日均原油产出走势：

（上图来自彭博）

彭博援引 North Square Blue Oak分析师Tian Miao在数据发布之前的评论称，原油价格在低位震荡，中国高成本原油生产商就没有短期增产的动力，年内原油产出将继续下滑。

他还表示，除非原油价格升至60美元/桶，否则中国原油产出将不会出现明显反弹。

今年年初，原油价格跌至十二年新低，低油价迫使国有油企逐渐关闭运营成本高昂的油田，更多依赖进口补充原油供应。上个月，中国原油进口就创下4月以来新高。

野村亚洲油气研究负责人Gordon Kwan称，全球原油市场的再平衡正在取得进展，大规模的资本支出缩减意味着供应将进一步收缩。

上月底，中国石油将今年国内原油产出目标下调至1030万吨，较去年下调幅度达6%。中国石化也预计，其原油产出目标也将下调几乎相同幅度，降至76.3万桶/日。

钢材产量增速回落

当月钢材产量9791万吨，继续维持高位，但同比增速较7月下降0.9个百分点，至4.0%，是3月以来该数据首次出现下降。

华尔街见闻此前提及，8月黑色系期货品种价格上行，受此影响，钢材现货市场价格继续震荡上行。不少市场人士认为，钢市库存压力尚可，加之供应端收缩预期较强，钢厂纷纷抬升了最新出厂价。

据北京商报援引市场人士称，“铁矿石和钢价互为支撑，再加上中国刺激经济举措推动了基础设施和住房建设，都给钢铁涨价增添了底气，在这种形势下，钢铁企业扩产意愿强烈。”

不过根据发改委数据，今年1-7月，钢铁行业去产能仅完成全年目标的47%，8-12月产能去化压力陡增。

汽车制造业增逾20%

统计局数据还显示，8月中国41个大类行业中有33个行业增加值保持同比增长，其中汽车制造业增长尤为亮眼，增速高达21.4%。

这也与汽车销量遥相呼应，8月汽车销售总额达3197亿元，同比增长13.1。

中金公司（CICC）在此前研报中称，今年的购车需求增量主要来自于一线城市的换车需求与中部和西南省份的首次购车需求。海通证券姜超、于博团队则认为，汽车行业一枝独秀，要放到整个经济大背景中看，汽车消费高增长或许难以持久。

地区分化严重

统计局新闻发言人盛来运称，中国经济呈现鲜明的地区分化局面。

分地区看，8月份，东部地区增加值同比增长7.2%，中部地区增长7.8%，西部地区增长7.9%，东北地区下降2.0%。

以下为统计局的公告：

2016年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），较7月份加快0.3个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值增长0.53%，比上月加快0.01个百分点。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。

分三大门类看，8月份，采矿业增加值同比下降1.3%，制造业增长6.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.0%。

分经济类型看，8月份，国有控股企业增加值同比增长3.6%；集体企业下降4.1%，股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业增长6.7%。

分行业看，8月份，41个大类行业中有33个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长5.8%，纺织业增长4.8%，化学原料和化学制品制造业增长5.9%，非金属矿物制品业增长4.7%，黑色金属冶炼和压延加工业下降1.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长3.0%，通用设备制造业增长5.7%，专用设备制造业增长7.5%，汽车制造业增长21.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.0%，电气机械和器材制造业增长8.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.6%，电力、热力生产和供应业增长6.8%。

分地区看，8月份，东部地区增加值同比增长7.2%，中部地区增长7.8%，西部地区增长7.9%，东北地区下降2.0%。

分产品看，8月份，589种产品中有350种产品同比增长。其中，钢材9791万吨，同比增长4.0%；水泥21772万吨，增长1.0%；十种有色金属445万吨，增长1.2%；乙烯139万吨，下降8.1%；汽车204.0万辆，增长24.7%；轿车90.1万辆，增长23.9%；发电量5617亿千瓦时，增长7.8%；原油加工量4428万吨，下降0.7%。

8月份，工业企业产品销售率为98.1 %，比上年同期提高0.2个百分点。工业企业实现出口交货值10015亿元，同比名义增长2.9%。

华尔街见闻