聚焦缺口回补 期指多空皆谨慎

期货小豆豆

      来源：中国证券报

       节后，期指伴随现货跳空上涨后于近两个交易日冲高乏力，资金出现一定外流，且贴水幅度连续扩大。分析人士指出，这表明投资者做多热情稍有减弱，但IF空头减仓明显，做空底气亦有不足。沪指跳空缺口会否回补成为市场焦点，短期静待方向明朗。

　　期指资金外流

　　国庆长假期间密集的房地产调控措施使得资金进入股市预期增强，但是由于这种资金腾挪效应还不会立即显现，所以后续略显乏力。

　　在此背景下，节后大盘震荡上行，但拉升两天后连续出现盘整状态，期指表现整体并无二致。值得注意的是，昨日期指出现一定分化走势，IF1610微涨0.04%或1.2点，收报3287.2点；IH1610微跌1.2或0.05%，收报2194.6点；IC1610微涨12.6点或0.2%，收报6462点。

　　持仓上，主力合约持仓量继续大幅减少，IF、IC次月合约在近几日增仓幅度逐渐加大，总持仓量则稳中有升，投资者或已提前开始布局下月合约。IF1610以及IH1610期现基差有所扩大，IC1610则小幅回落。

　　“期指贴水连续两天小幅扩大，说明投资者做多热情稍有减弱，不过力度不大，而从主力席位持仓变动看，IF空头明显减仓，说明看空气氛也很弱，所以对市场并没有形成太强的压力。另外总持仓再度同步增仓，虽一方面说明多空在此位置争夺加剧，但另一方面近期市场处于回升阶段，所以增仓还是略微对维持反弹有利。”中信期货投资咨询部副经理刘宾指出。

　　方正中期期货分析师彭博表示，期指短期资金继续流出，一方面是合约下周面临交割；另一方面，也有做多资金获利了结的因素在。短期期指略强于指数，三大期指贴水幅度基本与昨日持平，表明市场情绪开始有所犹豫，短期贴水幅度若不能继续缩减，期指就可能冲高回落。

　　从期指数据看，刘宾指出，总持仓量的回升对上行有利，只是贴水小幅扩大还是表现出投资者有一定谨慎心态，不过空头减仓似乎更主动，所以整体期指数据还不悲观。

　　缺口回补成焦点

　　“昨日指数维持震荡走势，短期走势偏强，反弹应仍未结束，但上升幅度恐有限，技术上需要注意上方缺口能否回补。”彭博说。

　　彭博认为，人民币是中期指数能否走强的关键因素，人民币后期波动幅度将加大。综合判断，指数短期可能继续冲高，但需要注意冲高回落的可能，操作上以逢高试空为主，或者进行“多IH、空IC”套利。

　　刘宾的观点与彭博不同。他表示，国内有对房地产挤压资金进入股市的预期、企业年金入市的预期，同时还有深港通的预期等，对于市场形成支撑。但是人民币持续贬值的风险，以及外围震荡偏弱的风险存在拖累，再加上投资者整体信心还是不足。

　　“大盘借助长假蓄积的人气形成的上攻动能犹存，能否摆脱最近两个月的调整通道，本周末前后时间能否突破较为重要。只要没有更实质的利空出现，预计大盘选择向上突破概率略偏大。”刘宾说。