“特朗普行情”延续 海外投资者看多大宗商品

期货小豆豆

来源：中国证券报

　　本报记者 张枕河

　　继美国股市近期连创新高之后，“特朗普行情”又继续蔓延至大宗商品市场。美国总统特朗普在其国会首次演讲中指出，他将向国会要求1万亿美元基建支出，这使得相关商品需求将增长的预期升温。

　　此外，多国近期公布的一系列经济数据表现抢眼，更坚定了海外投资者看涨大宗商品的情绪。美国商品期货委员会（CFTC）近期数据显示，对冲基金持有原油等净多仓位上升，包括花旗在内的知名投行也表示今年持续看涨原油、铜等商品价格前景。

　　看涨大宗商品

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，因油价受欧佩克遵守减产协议所引发的乐观情绪所提振而上涨，在截至2月21日当周，对冲基金等大型机构投资者继续增持原油净多仓位，其继续刷新此前一周触及的纪录新高。具体数据显示，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头当周增加21777手期货和期权合约，至443703手合约。其中，空头头寸降至2014年中以来最低水平。

　　花旗集团分析师莫斯在最新报告中指出，该行在2017年继续看涨原油和铜。花旗预计，2017年布伦特原油可能触及每桶70美元，并预计伦敦金属交易所(LME)期铜年底前或最高升至每吨7000美元。

　　花旗强调，大宗商品市场去年积极的势头将延续至2017年，这将令该资产类别获得持续的吸引力。不过，“特朗普经济学”最终的落实结果等仍是今年大宗商品市场面临的变数。

　　高盛在研究报告中称，将未来3个月，6个月以及12个月的铝价格预期分别提高至每吨1950美元、2000美元以及2100美元。高盛指出，未来三个月铝价上行空间有限。相比之下，该机构短期内更青睐铜。

　　经济向好或提振需求

　　分析人士指出，近期多个重要经济体经济数据向好，特别是上周美国总统特朗普在国会“首秀”时强调将加码基建刺激都将使得大宗商品需求预期升温。

　　特朗普呼吁国会通过立法，吸引公共和私人投资，为美国基础设施建设投资1万亿美元，以替换美国当前“破碎的基础设施”。他强调，重点将包括道路、桥梁、隧道、机场和铁路。在其表态后，铜等大宗商品价格明显走强。

　　多地最新公布的经济数据表现强劲，这可能进一步提振大宗商品需求。欧洲方面，欧元区2月经济景气指数从1月的107.9升至108，创下2011年3月以来的最高水平；欧元区2月制造业采购经理人指数（PMI）终值为55.4，创下2011年4月以来的最高水平，均显示出欧元区经济复苏势头持续强劲。IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森指出，从企业反应来看欧元区需求依然稳固，欧元贬值帮助企业出口业务创出近六年最快增速，很明显货币走软使得欧元区的出口商品在国际市场上变得相对便宜。自从债务危机以来，欧元区企业对未来前景从未像现在这般乐观。

　　美国方面，美国1月耐用品订单环比增长1.8%，远好于此前一月的环比下降0.4%。美国2月消费者信心指数为114.8，市场原本预期该指数可能将从1月的111.8下降至111.3。美国1月个人收入环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%。衡量物价水平的美国1月PCE指数环比增长0.4%，同比增长1.9%；核心PCE指数环比增长0.3%，同比增长1.9%。

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