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沙特和俄罗斯在周一宣布支持将石油减产协议延期九个月，科威特、伊拉克和委内瑞拉在周二也都表示支持，促使油价在两天内上涨近3%。其中WTI原油期货触及49.66美元/桶的两周新高，布伦特原油期货触及52.63美元/桶的三周高位。
不过高盛发现，本次油价涨幅赶不上去年11月30日缔结减产协议之后的表现，当时油价在两天内暴涨了15%。这表明市场对下周协议的延期细节和未来履约能力依旧存疑，油价周二收跌近0.4%。
此外，美国油产快速复苏的不争事实，可能会令沙特借由减产来降低全球商用原油库存至五年均值的初衷流于空想。有分析师发现，将减产协议延期到明年只能削减72.2万桶/日的库存水平，令经合组织（OECD）成员国的总库存量下降1.2亿桶，但仍比五年均值要高出1.5亿桶。
减产协议延期的时长和幅度仍存争议
行业媒体OilPrice.com撰文指出，让所有缔约国都忠实履约的可能性不是很高。首先是俄罗斯通常在夏天增产以应对冬天西伯利亚油田的严寒天气，德商银的大宗商品分析师Carsten Fritsch也在接受路透社采访时阐述了相同的观点。
其次是OPEC第二大产油国伊拉克的履约动力不足。华尔街见闻曾提到，伊拉克被认为是减产协议中最没有诚意的国家。在去年12月协议生效前夕，伊拉克将产量增加至464.2万桶/日，随后在今年1月到4月的产量也平均高出协议上限6万桶/日，在OPEC成员国里是最高的。
伊拉克石油部长Luaibi曾于上月对媒体表示，支持减产协议延期是为了显示OPEC内部发声一致。不过他认为伊拉克单边决定要到年底时增产至500万桶/日没什么不对，因为该国早在去年底的减产协议之前就决定了2017年要恢复产量。
值得注意的是，伊拉克周二的表态没有提及减产的期限问题。曾有官方信源对路透社透露，伊拉克仅支持减产延期六个月。此外，曾是减产协议缔约国的哈萨克斯坦周一表示，如果新的减产协议维持旧有条款可能就不加入了，因为该国今年也决定了要增产。
这同俄罗斯能源部长诺瓦克的构想相违。他于周二表示，新的减产协议将遵照旧有条款，只是期限延长，这就为与哈萨克斯坦的谈判增加了难度。高盛也在研报中注意到，不参与上次减产协议的利比亚和尼日利亚这次可能还不参与，两国已经在加速增产。
OPEC履约率涨至96% 美国油产复苏是问题
不过5月25日即将宣布的新减产协议还是存在亮点，即俄罗斯能源部长所说的可能增添3到5个参与国。目前有传言称将新增埃及和土库曼斯坦，虽然两国的总体产量仅为70万桶/日，但新国家参与的象征意义很大。另据媒体称，若其他产油国达成共识，伊朗也有可能支持协议延期九个月，都是对油价的利好信号。
国际能源署IEA周二发布的石油月报也带来了好消息。3月主要工业国家的原油库存下降了100万桶/日，但要回到过去5年的均值水平依然需要时间。4月OPEC国家的石油产量同比下降53.5万桶/日，为近三年来最大降幅，OPEC的减产履约率高达96%。
IEA因此认为，原油市场再平衡短期内正在加速，如果OPEC维持 4月油产不变，预计全球二季度的库存缩窄70万桶/日。
不过以美国为首的非OPEC国家大多不受减产协议约束，今年的产量预期被OPEC、IEA和美国能源信息署EIA纷纷上调。IEA预计到2017年底，美国油产比去年同期上涨79万桶/日。OPEC预计今年组织外国家增产95万桶/日，比4月的预期大幅上调了64%；其中美国油产增幅涨至82万桶/日，基本符合EIA对美国油产的增长预期。
有分析师对比OPEC此前石油月报认为，OPEC去年可能根本没想到美国油产会强势复苏。去年7月的月报首次预测今年的石油产量时，OPEC曾认为以美国为首的非OPEC国家会整体减产10万桶/日。伴随去年下旬油价复苏，OPEC修改了对今年的油产预期，但仅为5月月报预测增量的四分之一。
因此，OPEC在期盼油价抬升的同时，究竟能容忍美国油产复苏到何种程度，仍是一个问号。据美国油服贝克休斯统计，截至5月12日，美国活跃的石油钻机口数已连涨17周，创2015年4月以来最高。而美国油产也站上了930万桶/日的关口，刷新了2015年8月以来新高，离历史峰值960万桶/日的差距不足5%。
来源： 华尔街见闻
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发表于 2017-5-17 08:42:45
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