沪金/沪银：长期而言，贵金属仍具有多配价值。

雪飞飞

尽管7月核心CPI创两年多来最小连续涨幅，受服务业价格上涨的推动，美国PPI超预期上行，通胀难降，美联储年内加息路径更加扑朔迷离。受PPI反弹影响，美元指数和美债收益率震荡上行，贵金属承压。此外，由于国内金融数据不及预期，人民币汇率走弱，内盘金银表现出一定抗跌性，走势强于外盘。综合来说，在失业率维持低位、薪资增速超预期增长以及消费者支出强劲的背景下，美国下半年通胀或有继续反弹的可能，即使美联储暂停加息也会在较长一段时间内维持高利率政策，美元指数和美债收益率仍有支撑，这对贵金属有一定压制，短期贵金属或震荡区间震荡为主。但由于高利率政策或将引发经济衰退预期长期存在，长期而言，贵金属仍具有多配价值。
交易策略:单边:白银震荡整理，短期观望为主。黄金宽幅震荡，AU2310震荡区间450-460。套利:逢低做多金银比
风险提示:人民币汇率走弱、政策紧缩超预期等