石丽芳：不论仓位如何要耐得住寂寞

骑驴去钓鱼

大盘目前基本处于无趋势运行状态，尽管每天都会有一部分个股兴风作浪，但对绝大多数投资者而言没有太强的操作价值，经济数据的公布令不少资金继续采取观望态度。对此笔者认为，目前不论仓位如何，普通投资者最佳的策略就是耐得住寂寞。这里所说的耐得住寂寞，不仅仅是针对空仓者，持仓者同样适用。

我们可以把投资者分为三类来看待这个问题。第一类就是空仓者。大盘指数在震荡且无明显趋势时，对于手头有资金的投资者来说是比较难受的：指数掉的时候，总觉得是不是可以抄底了，但由于市场并无阶段大跌，担心指数还会继续下行，所以犹豫;指数弹起来的时候，又唯恐“是底不反弹”股谚应验，再加上基本面和资金面有压力，担心反弹只是昙花一现，所以也犹豫。其实在当前环境下，不论小反弹还是小幅下跌，对于手头有资金的投资者来说都应该采取观望态度。因为整体大环境确实存有压力，在趋势还难以判定，或者说有趋势改变可能但尚未到趋势出现时，大资金不可能坚决地采取大举买入并持有和全部卖出只观望的态度。作为散户来说，手头的资金十分宝贵，没必要把有生力量在小波动中浪费掉。

第二类是满仓者。由于所持有的品种的不同，在震荡市中，投资者各自持有的品种，其表现总有或大或小的差异，一般情况下应该区别对待。不过笔者认为，以目前的整体市场看，就算存在强者恒强弱者恒弱的现象，其真正的差异也不会太大。对于某些带有主题投资概念的个股，虽然近期有所表现，但远没有到一骑绝尘的时候，明年相信此类个股还会是市场焦点，目前卖掉或许有些可惜。而对于那些始终趴在下面的“大家伙”来说，从估值角度实在找不出现在卖掉的理由。当然，现在的资金面情况无力支持它们的涨势，但2011年即将结束，2012年的第一炮由谁打响也未可知。历来年初都是资金充裕阶段，久未表现的“大象”并非没有机会，现在舍弃的话，一旦真的启动，追涨“大象”可能就是说着容易做着难了。

第三类是仓位资金兼有者。这类投资者相对比较主动，可以针对手中的品种进行“T+0”操作，套牢者可摊低成本，获利者可赚取差价，问题的关键是不能“贪”，有利就跑、见好就收是重要的操作原则。当然，还可以利用波动实施品种的调换和仓位的改变。不过以笔者来看，现在的市场如果想达到“T+0”的理想效果，是需要很强的市场感觉和操作手法的，对于大多数普通投资者来说难度很大，而且一旦操作失误，会给心态带来不好的影响。

沪综指近期一直在考验投资者耐心，2307点的瞬间失守倒也没触发恐慌性抛售，期间偶有技术性反弹也均夭折，这种情况不断在“磨掉”资金热情，市场观望气氛继续蔓延。所以在量能萎缩并维持在较小水平的情况下，普通投资者最好采取耐得住寂寞的心态，对于近期的波动可以不关心，耐心等待市场预期趋于明朗的时候再采取相应策略。

知言

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独孤振

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