企业对套期保值应有正确认识

期货经理人

接触金融市场的企业，都听说过“套期保值”这个词，我在与企业接触的过程中发现，许多企业对于套期保值的操作和逻辑不是很清晰。许多企业甚至期待零风险的“套期保值”，这是对套期保值的一种误解。从理论上说，套期保值是有风险的，风险就是你丧失了或有的获利机会。任何事物都有两面性，当你保护了经营的风险的同时，也就失去了或有获利。这里的或有获利指的是，因为原料或产品价格有利波动所得到的额外收益。比如企业需要钢材，那么如果正常以4100元/吨的价格采购钢材，企业就能保证正常的经营利润，但是如果钢材价格下跌到3600元/吨，那么企业就有了500元/吨的额外收益，这种收益是由于原料的价格波动，给企业减少了经营成本带来的， 而不是因为企业销售业绩上升所带来的。当企业参与套期保值的时候，是希望原料价格不会高于4100元，因为那样企业就有可能完成不了正常经营利润。为此企业参与了套期保值，这样可以有效的规避原材料价格向上波动的风险，但是套期保值的负作用也是有的。这就是说，企业虽然规避了价格向上波动的风险，但是企业也失去了原料价格下跌所带来的好处。而这正是套期保值的真实意义，就是通过掉期来获得企业想要的利润，而非超额收益。

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