6.11大商所交割违约修正案

NEW中年

15年六月11日，大连交易所公告。
交割违约处理相关规则进行修改，取消征购竞卖制度，
违约发生时违约方按违约部分合约价值的20%支付违约金给守约方后终止交割。
众说纷纭，放纵逼仓论，陷害多头论，迫害散户论。
说是以前空头逼仓就得高价买货交割，现在只需赔偿20%违约金，有钱就行。
真是这样么。看看新旧规则就知道，这规则对于恶意逼仓的惩罚是换汤不换药。
老规则是，违约方支付违约部分合约价值5%的违约金给守约方，
卖方违约征购失败，卖方支付给买方违约部分合约价值15%的赔偿金。
买方违约竟卖失败，买方支付给卖方违约部分合约价值15%的赔偿金，
但是征购与竟卖的现货物流繁杂琐事太麻烦，不如现金流清爽。
而且现货价格偏的太离谱就更不用征购竟卖了。
所以很少实施，常常以违约赔偿金了事。
因此所谓的征购与竟卖一直是一纸空文。
老规则是违约方支付守约方5%+15%=20%的货款。
新规则是违约方支付守约方20%的货款。
鸡蛋品种老规则与新规则一样，大概就是考虑了保鲜品种不适合征购与竟卖。

那么真的是钱足就能随意逼仓金钱至上么。
理论是这样，但实际上逐利资金是巨额天文数字。
期货空头逼仓严重偏离现货，空头当然不会高价购买现货亏钱应对交割的。
那么逐利资金就做多头，保持价格横盘，形成钢铁般坚固的底部，
坚持到交割，获得20%违约金即可。
空逼多，多头用钱坚持到胜利。
期货多头逼仓严重偏离现货，多头当然不会高价交割接货再低价卖现货的。
那么逐利资金就做空头，保持价格横盘，形成钢铁般坚固的顶部，
坚持到交割，获得20%违约金即可。
必须注意，多头也有要求接货的可能，为了应付多头要求交割接货的可能，
空头逐利资金要做类似套期保值的空头，一手期货空单对应一手现货仓单，
用仓单做质押，使空单不受强平的威胁，任你随意上涨而巍然不动。
形成稳赚的期现价差持仓，又能应付多头要求交割接货的可能，
否则空头没货交割就违约了。坚持到交割提交仓单即可。

总体来看，空逼多难度大，价格难以打压，因为多头大资金必须护盘避免损失。
多逼空则期货价格可以涨的超过现货很高，因为空头的期现配平套保持仓已经不受价格影响了。
但是，空头注册现货仓单也有难度也受库容限制，空头开仓打压多头有难度。
多头的钱远远比空头的货多，多头筹集资金比空头注册仓单容易的多。
空逼多，多头只需要专心的筹集资金护盘。
多逼空，空头不但要筹集资金护盘，还要注册现货仓单。
多头可以把价格拉的很高，然后支付违约金20%了事，
低位建仓的一少部分盈利足以弥补违约金损失。

所以说做空风险远大于做多，多逼空比空逼多容易。