对冲基金豪赌大宗商品继续下跌

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来源：证券时报

2015年是大宗商品大溃败的一年。尽管大宗商品跌幅如此巨大，但国际市场上对冲基金仍在押注大宗商品价格继续创新低。目前，黄金和原油市场的做空资金达到了一年多以来新高。

统计数据显示，金价今年以来累计下跌约10%，黄金ETF(交易型开放式指数基金)的价值已缩水约100亿美元。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust(GLD)持仓12月2日下跌2.4%，创近五年来最大跌幅，持仓较上日减少15.78吨，至639.02吨。当前持仓量降至2008年9月以来新低。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)统计，在截至11月24日的一周当中，投机者已经将它们在黄金期货和期权当中的净空头部位提升至14655份合约，创下2006年美国政府开始追踪这些数据以来的新纪录。

在原油市场上，对冲基金做空伦敦原油的仓位规模创一年来新高。11月底，纽约与伦敦市场原油期货与期权空仓的规模可以满足全球3.5天以上的原油需求。伦敦交易的布伦特原油空仓规模增至1.41亿桶，为去年10月以来最高水平，仅过去一周就增长了25%。纽约交易的WTI原油空仓自上月初以来增长近60%，增至将近2亿桶。布伦特原油期货价格在过去一年累计下挫38%。自从欧佩克(OPEC)去年6月决定以高产出保持市场份额以来，布伦特油价目前较当时跌去了1/4以上。

在农产品方面，尽管粮食价格目前已降至5年新低，但不少对冲基金公司预测农产品随着库存进一步增多，粮食价格还将继续下跌。目前，对冲基金所持粮食期货空头头寸达到6月份以来的最高水平。美国农业部最新报告预计，大豆的全球库存将连续第4年上升，达到创纪录的8290万吨，同时美国和巴西的农作物库存也将创新高。

期货业内人士表示，与对冲基金在黄金和原油市场上的做空相比，对冲基金在看涨美元上的押注也非常疯狂。11月下旬，大型投机机构的净看涨美元头寸增幅创下2014年8月份新高，美元净多仓金额增至400亿美元，为今年年初以来最大的净多仓规模。

而美联储主席耶伦本周三发表讲话暗示美联储加息将近之后，更推动美元触及最近12年新高。