黑色产业链仍处弱势 焦价难以言底[转]

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当前，黑色产业链整体形势并未出现好转，进入九月钢材销售转弱，焦炭产能淘汰仍在继续，焦煤供给收缩效果不大，同时明年1月份澳洲焦煤进口关税也会取消，预计今年接下来时间焦煤走势有望弱于焦炭走势。假如在高炉开工率维持相对高位，矿石库存维持低位的话，矿石价格也有望维持黑色产业链中较强的状态。

一、从数据上看，黑色产业链仍然脆弱

中国资金管理网12月15日综合报道，周末公布的数据来看，1-8月城镇固定资产投资同比10.9%，低于预期11.2%，全国房地产开发同比增长3.5%，增速将今年前面7个月平均值回落0.8个百分点，房屋新开工率面积下降16.8%。预计黑色终端需求仍旧走弱。从产业数据来看，8月粗钢产量为6694万吨，同比下降3.5%，8月份我国生铁产量为5761万吨，同比下降5.1%8月原煤产量3.09亿吨，同比下降2.6%，焦炭产量3735万吨，同比下降6.6%。数据显示黑色产业链仍然脆弱。大方向上仍以空头配置为宜。

二、焦炭产能淘汰正在进行

从产能利用率来看，100万吨产能以下的焦化厂开工率从2月的80%下降到目前的61%，200万吨产能以上的焦化厂开工率下降至67%，为今年以来的最低水平。相对于小型焦化厂，大型焦化厂的开工情况更值得市场关注。当前大型焦化企业开工率创近几年低位，说明其已经到了严重亏损的边沿，焦化产能淘汰正在进行，无疑对焦煤需求短期内难有起色。

三、焦煤供给收缩效果不明显

2014年下半年开始，市场对于焦煤的供给收缩有较大的期待。但就实际产量来看，极大产区的供给收缩远不及市场预期。有机构调研反映，山西省焦煤库存方面，由于8月外销情况较差，吕梁等地库存开始堆积，四季度销售压力加大。进口方面，虽然今年以来，进口量大幅下滑，但是港口成交一直十分清淡，预计随着人民币企稳，进口量将稳定，并且随着澳洲进口关税取消措施正式实施，进口量将上升，港口库存低也会得到缓解。