方杭瑞：期货交易的核心理念就是以小博大

白伟

大家下午好，今天很高兴在这里认识大家。我的文化很低，以前读书的时候都是班级里面倒数前十名的，也没想考大学，考博士，那时候那些老师的工资才500-600，而那些做生意的人开着本田，所以那个时候读书也不好好读，只向往着快点读完，去学做生意。如果这个讲课我讲的不好请大家多包涵，也有单位让我去浙大讲一堂课，但是我觉得还是做好自己的专业比较好，因此我思考之后还是拒绝了。我觉得一个人能够做好一件事情就已经足够了，我还是把主要的精力放在自己的期货交易上面。而且我认为像我现在交易的方法还有一定的提升空间，所以基本上我70%的时间都是放在期货上面的。我始终认为做一件事情专注是必须的，就像当医生，如果什么病都会看，那就是赤脚医生，如果是只会看一种病，那他就是专家。我那时候有两次“不务正业”，第一次是19岁的时候，我去做袜子生意，做了半年多我也赚了一万多块钱，后来一个朋友说股票很赚钱，我就去开了个户去炒股，结果五六万块钱就只剩下了一两万，后来生意也做不了了；第二次是2008年做期货，那个时候在市场里面做工艺品生意赚了点钱，当时股票也在炒，我有一个朋友是做期货的，在他的影响下我就下了一个软件做模拟盘，感觉很容易的，我模拟了大概五六笔只有一笔是亏的，其他都是赚的。那天很兴奋，因为我找到一个比做生意更赚钱的路子了，第二天就去开户了。结果开户之后，十笔只有一两笔是赚钱的，跟那个模拟刚好是相反的。2007年，我大概试了半个月，后来就停掉没有再做了，因为这东西实在是让人着迷。有这么一句话，期货市场你只要进入，就跟dupin一样，一旦沾上这东西，你就离不开它。从2008年开始我就比较投入了，生意也懒得去跑了，精力都放在这里了，生意就慢慢受到了影响，后来就干脆把生意也停掉了，职业做期货，这是第二次“不务正业”。还好比较幸运，能够从这个市场里面走出来。

    我记得前几年有一个温州的年轻人，这个人非常有才华，不到30岁，中央台都报道过了，他举办了总裁培训班，非常地成功，因为来听课的都是企业的那些总裁、董事长，所以人脉比较广。后来他也接触到了期货，他就向大家凑了大概一个亿的资金投入到这个市场，结果亏损很严重。如果他做好他自己的专业的话，这个人的前途是无量的。所以大家如果是实业做得非常大非常好的话，要参与这个市场要保持谨慎，或者是用其他的方式去进入。学会做期货很容易，学会交易很容易，但是要做好是比较难，我是2008年开始做的，2007年是股票大牛市，那个时候最流行的是价值投资，2008年做期货交易我也用价值投资，我想在股票市场上可以的，在期货市场上也可以。结果我就买白糖，2007年年底是雪灾，甘蔗的种子都烂掉了，所以猛涨了一波。那个时候我就认为这个白糖还会上涨的，从4300多开始买涨，我想如果能涨到8000的话，那我也能发一笔小财。我就只做多，4300进去，跌到了4000， 我又补仓，跌到3800，又补仓，期货公司没几天就打电话提示保证金不足，我就马上就存钱，因为我做多肯定要捂牢。跌到3400，其实3500的时候我已经有点扛不住了，我想出局吧，这个价值不灵了，当时已经亏了八百点了，想想再扛一扛，还是有点不甘心，当时意识到自己的方法肯定不行了，最后到3300实在是忍不住了，有点绝望了。期货跟股票不一样，股票你买进去，你可以不管它，但是期货是有保证金，有杠杆，实在受不了，3300砍掉，白糖亏了一千点。这是到现在为止，印象最深刻的一笔交易，对大家来说这是前车之鉴，经验都是从交易当中慢慢得出来的，有些是市场教会的。我现在交易就比较谨慎，我始终做好资金管理，控制好仓位，回想起那个时候，我也曾经头脑发热，满仓交易。像2008年金融危机，锌铜连续五六个跌停板，我那个时候只做日内交易，所以那些大跌跟我无缘，我一分钱也没赚到还要去抄底，锌跌了五六个跌停板之后又跌了个跌停板之后，我满仓去抄底，因为我感觉这地方要反弹了，所以我满仓去抄底。结果一收盘，心里的恐惧就上来了，心里面很不安、恐惧，满仓进去了，万一再继续跌停的话，就麻烦了，所以那个时候就后悔了。结果这个锌真的继续暴跌，我彻夜未眠，我一直看着那个锌，人都傻掉了，那个时候真的是很绝望，一路下跌，跌了百分之四五个点。幸运的是在后半夜的时候拉回来了，终于是有惊无险。这一次的经历教会我，永远不要满仓，这样去搏非常地不值得，所以我现在的交易都是非常谨慎的。

    我做期货还是比较顺利的，到2008年的年底，找到了期货盈利的方法。有一天星期天，我就坐在电脑面前看着那些品种的价格，突然一下悟到，找到了盈利的关键点，从那一天开始，后面我就一直盈利了。今天我跟大家分享一下，我盈利的那个点和交易的方法。我那时候就看着这个图突然感受到，有这样一个点它是能够让我盈利的，而且成功率比较高，就随便拿周五橡胶这幅图来看。我这个盈利方法有三个条件，第一个条件，它要快速上涨，或者快速下跌，第二个条件，它下跌或者上涨的幅度要达到0.6%，什么意思？就是要快速上涨或者快速下跌一定的幅度。就好像一辆汽车开到90码或者100码，要让它马上停下来，那是不可能的，不管怎么样踩刹车，它都会有一个惯性，而这个惯性，它就可以让你产生盈利。因为期货跟股票不一样，你可以随时进随时出，你这一秒进去下一秒出都没关系，只要你能够准确看准下一秒。第三个条件就是创新高或者创新低，比如说像这个位置，它的前面十几分钟是横盘，突然在这个位置快速地下跌，破位，创新低，这个地方如果你去介入，它的风险是非常小的。或者是这个点你错过了，没有介入，那么在它下跌之后，回撤的这个点，去介入。跟我刚才说的那个理论一样，它如果一辆汽车开到了90码100码，它要立马停下来，除非你出车祸，撞到一辆大货车，你撞过去又回来，否则你根本停不下来。所以你看像这一波下跌，它后面还有一个惯性的下跌，虽然说后面下跌力度不是很大，但是足够让你产生利润。像这一波的上涨，它后面也有一个惯性，我把我这个交易称为日内动量交易，是根据力度。我持仓的时间比较短，基本上都是几分钟，有时候一分钟不到，我那个时候一天会交易三百次，这个方法交易跟现在的方法相比有它的优点，也有它的缺点。缺点就是很费神，一直盯着这个盘，不知道什么时候出行情，连上个洗手间都舍不得去的。它的好处就是它完全是做日内的，所以一收盘之后脑子就很轻松。但这个方法还是积少成多，因为它的盈利的成功率比较高，所以它比较稳定。像2009年，我12个月都赚钱的，基本上两个星期才会亏损一天，有一次是60个交易日连续赚钱，相当于三个月天天赚钱，这个方法它的好处就是成功率非常高，而且它的止损很小，入场见红，进场不赚钱就走。但它的缺点就是它对于资金的驾驭比较有限，基本上是三百万，超过三百万就没有用了，因为盘口没有那么多量给你，所以你必须确保一次性成交。你看这个九月份的橡胶，这里大多数时间是一百多手，一百多手也就两百多万，所以它的资金瓶颈就是两三百万。这个方法资金容纳不了之后，我就摸索着周期更长一点的交易方法，那个时候我就给自己资金学习的路线，慢慢地怎么一步一步学习，一个是日内波段交易，一个是隔夜短线，一个是隔夜波段，以后就是做大趋势，但是能不能走到那一步那是不一定了。因为做大趋势跟现在的要求是完全不一样的，以前也有现在的梦想，做期货带着台电脑，无论到哪里都是做期货的，梦想就是一边旅行，一边玩，周游世界，一边交易，但那个只是梦想。动量交易之后我就又另外开了一个账户去研究日内波段交易。而我的心态始终保持一个比较好的心态，因为我这个日内动量交易始终是保持盈利的，所以我去研究波段交易时我的心态就非常好。我这边亏没关系，我就按照自己制定的策略去交易就可以了，开始也不顺，摸索了几个月又停掉了，停掉了之后后来在2010年的年底，基本上日内波段交易这个方法也总结出来了。它的盈利没有动量交易那么好，但是仍然能够保持一倍以上的收益，而且一年十二个月也只有个把月是亏钱的。日内波段交易，像这幅图形的话，它的买点就是在这个地方，我的理由为什么在这个地方？因为这个地方是日内的转折点，它下跌之后突然有力度的反转，反转到均线的上面，那么这个均线本来是压力，它一旦站上去之后就变成了支撑。所以这个时候去做多，它的胜率毫无疑问会高于50%，那我们就有盈利空间了，这是日内波段。日内波段研究出来之后对我的日内动量交易还是有一定的提升作用，我的日内动量交易做得更好。我2009年做日内动量交易是不会持仓的，一旦买进去，赚一两分钟我就跑了，基本上是一分钟就跑了。比如说像这个地方我进去，到这里我就跑了，后面的利润我就赚不到了。学会了日内波段交易之后，到这里有一定利润之后我就会减半，减半之后另外的单我就会去跨利，拿个十来分钟。所以日内波段交易研究好之后，对这个日内动量交易也有一定的提升。如果有好几套方法的话最好开两个账号分开交易，一个账户里面你又做波段，又做短线，这样会导致你的交易当中互相会出现冲突，导致一个方法也做不好。所以如果两个方法，最好是两个账户，分开来，使这个交易保持一贯性。我刚进入市场那几年的行情也真是不错，像2009年刺激政策出来之后一年到头都是上涨的，2010年棉花行情非常大，但是我还是在做日内，还是像做苦工领工资一样，在一点一点积少成多，虽然说收益还过得去，但是相比做趋势的来说可能就没有他们高了。这个时候我就考虑做过夜，因为我也有做那个的心，满仓交易，有过那种恐惧的折磨，我做这个过夜之后我就很重视仓位的管理。2010年之后我就开始研究隔夜的交易，隔夜交易开始半年是不顺的，到了2011下半年，这个隔夜的交易就能够盈利了，后面六个月，只有一个月是亏钱的，我摸索这个交易为什么不久就能够产生盈利？这可能是跟策略有关系，因为我始终是把风险控制，止损放的非常小，我现在的交易比隔夜交易又长了一点。现在我已经到隔夜的波段交易，进入之后持仓会拿个两三天，有时候不拿，有时候今天进去第二天早上有获利了就会出局。如果是行情比较顺的，那么我就会去考虑扩大利润，现在交易比以前少了，现在一天大概就动几次。现在跟以前的区别就是以前是盘中累，收盘后轻松，现在是盘中反而轻松，收盘后就要做很多很多的功课。这几年我也没有去比赛，可能自己感觉我目标很低，一年就赚百分之五六十，参加比赛可能也拿不到名次，自己也没有去比。我最喜欢的就是张庸军的一句话，张庸军是中国期货界老当益新军团队里的一员，“不求一鸣惊人，但求不断进步”，我也始终保持这样的心态去做交易。期货交易不是赌博，也不是游戏，如果你用赌博的心态去的话，你每次交易都是满仓的话，一百万你做到一千万，但是你一千万还会回到一百万，甚至爆仓，因为你一直赌下去，总有赌不对的时候。还有一种就是把期货当成游戏，他其实有自己的一套方法，但他就是执行不好自己的方法，因为他非常喜欢交易，他不断地交易，他在交易当中能获得一种快感，这就是把期货当成游戏。这个游戏的费用是很高的，这样去做的话，所以我们设计这个策略的时候，就比如说，我一年一百万做的话我要盈利多少应该像做生意一样，自己要有一个衡量，我最多能亏多少？这个方法我能赚多少？期货交易的核心理念就是以小博大，其实我们做生意也是如此，我们去做生意也不可能说百分百包赚的，都有一定的风险，只不过如果我们做成功的话这空间，这利润，要远大于风险。这里跟大家分享一个故事，英国的一个老太太操作成绩很多年下来都超过那些基金经理，她怎么交易呢？她就扔硬币，正面做多，反面做空，如果亏钱就亏一块钱，赚钱就赚三块钱，这样1:3的比例，她每年都能完成30%的收益，大家想想看，如果你的交易每次都是亏1%，赚3%，那么你有25%的成功率，你就可以盈利了。我想对于在座的大家来说，25%的成功率是不是很容易，如果我们花一点心思，能够把这个成功率稍微再提升一点，大概就能够盈利了。如果你的胜率能够达到35%，那这个收益就已经非常可观了。我们现在交易当中那些成功人士的共性，一个是它的交易策略保持一贯性，它每一次亏就1%，赚就3%，它这个策略是保持一贯性。第二就是无形之中它符合了以小博大的交易理念。第三个是最重要的就是执行力，执行力是最重要的，很多好的方法就是做不到，有盈利的方法，但是我就是做不到，所以执行力是非常重要的，自我控制是讲心态的一方面。其实说到执行力就是你的交易要有一种信仰，比如说我认为这个品种我今天要做空，我按照自己的思路去做之后，不管是任何人跟我说这个东西不能做空，新闻上也说不能做空，我都不会受外界的影响，我会坚持自己的信仰，我自己这个方法这地方是该做空，那么我就能够去执行它。因为交易是一种信仰，对自己的交易方法要有一种信仰。我交易当中悟出来的几句话跟大家分享一下，我那时候悟出来之后就用毛笔字写起来贴在墙上，因为我以前交易当中也会出现情绪化的交易。记得有一次，我那个账户那个月盈利了198000，我想这个月挺不错的，再赚两千把它凑到200000，这个很容易，两千块钱，很容易就赚到了，我再做一笔交易就完成了。因为那是那个月的最后一天了，结果不顺，一下子亏了五千，亏了五千之后我就很想把这个赚回来，结果越做越亏，后来2点57份还在做交易。结果那个月只赚了十万，最后不到半个小时亏了十万，这个时候因为心态出现了情绪化，所以我就总结出来这样一句话，接受亏损，懂得放弃。接受亏损就是接受小亏损，避免大亏损，接受小亏损并不是说你亏的不多，并不是说你一百万亏了五万，而是你已经亏掉的亏损都是小亏损，比如说你一百万你亏了五十万，那么它也是小亏损。它已经亏掉了，你已经没办法去拿回来了，你越急去拿回来那你就会亏得越多，所以你已经亏掉了，都是小亏损。一旦亏钱了就提示自己不要着急，越是亏钱越不能着急，我要放弃小机会，我要减少操作，等待大机会。我现在的心态控制主要是用这句话，我一旦出现交易不顺的时候我就提示自己，在这个时候一定要比平常要更加耐心，放弃小机会，等待大机会，这是心态控制。

    最后再说一下交易的方法，不要在亏损的头寸上加码，大家都很清楚这个的必要性。我再讲一下交易的理论，反射理论就是索罗斯在金融量阶书上提到的反射理论，我现在用的我就把它叫做反射理论，比如说我认为出了一个利好，那么这个利好会传导到这个市场上，这个市场会传导到我这里。比如说出现了利好，这个市场不涨，那么反射到我这里，就会认为该涨不涨，那它就应该下跌。所以我交易是非常客观，我都是根据市场的走势去做出我的反应，我现在交易我认为反射理论是很重要的。索罗斯的反射理论讲的是一个价格运行到了极端，它反过来肯定会运行到另一个极端，物极必反。就拿现在的猪肉价格，它永远也摆脱不了它的周期，大涨几年，大跌几年，大家都意识到这个问题，国家也知道这个问题，但是没有办法，这个市场永远都是这样的。就好像2007年到2008年的股市，2007年暴涨，必将会迎来2008年后面的一波暴跌，因为它脱离了价值，现在一路地暴跌，暴跌了这么多年，我想总会有一天，必然还是会出现暴涨，这是索罗斯的反射性理论。我以后的研究可能会往这方面去想一下，去找出这样的一套规律、策略。刚才忘了讲了，就是以小搏大里面， 我所选择的交易策略，一种交易策略就是拿五万博一千万，其实我以前不认同，五万块钱怎么可能这么短搏到一千万呢？武汉有一个女的可能大家都知道，她从四万多做到一千多万，然后一千多万又亏回到四万多，我开始也不相信怎么能半年多的时间四五万做到一千多万？后来到那个行情里面去模拟，发现如果我在比较好的点位买进，我这波做到头我能赚多少？发现真的是可以的。像2010的棉花，如果从一万七千多开始做涨，做到三万四千多，大家猜猜看是多少钱，五万块钱，一万七千多不断地加仓，做到三万四千多，能做到多少钱，反正不止一千万，是五千万，半年多时间五万块钱只要你点位买的准的话，半年多时间你五万块钱能做到五千万，但是很明显她的成功率是非常低的，它是不可复制性的。中五百万大奖我们可能还经常听说哪里出了个中五百万，但是在期货市场里面五万块钱很短的时间做到几千万，这个概率比两块钱中五百万概率还要低。但是这种可能性是存在的，行情也是一样，谁能够保证像2010年的棉花的行情不会再重演？所以这市场是有这样的机会的。还有一种投资策略是一百万博三百万，就是一百万满仓交易，亏光就是一百万，赚就是三百万，这种方式成功率也不是很高，大概百分之三四十。有些人喜欢刺激，用这种方法去做交易，我本人是不大喜欢的，你十年中有七年是亏光的，像我们每年过年，就是“今天赚了多少钱”，“今年怎么样了？”，今年亏光了心情就不好了。我的追求就是第三种交易策略，就是用一百万中的二十万去博六十万，我今年给自己定的最大的亏损是二十万，那么我就用30%的仓位去交易，目标是盈利六十万。这样去做的话就很轻松，这个人就能在非常轻松的状态下去交易，成功率就很高。我基本上每年定的目标都是在很短的时间就超额完成的，像今年的话，我基本上就已经完成了目标。所以目标低的话心态就非常的平和。就拿举重来说吧，如果你能够举八十斤的，你要举一百斤，那么最后可能是一斤也没举起来，你根本就没举起来，如果你能够举八十斤的，让你举五十斤，那么你每次都能够轻轻松松举起来。所以我选择的就是第三种，比较稳健，保守型的策略，对于我来讲，80%的成功率是肯定有的。这些都是我自己交易当中的，悟出来的很浅的见识，今天就讲到这里，谢

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好东西~~~~~

随波逐流2

谢谢分享

见贤思齐

好东西 动量交易雏形

为满足

写的很好

形势不明

好东东,谢谢楼主