钢价上涨空间有限

越州三宝

　   上周螺纹钢期货成为所有大宗商品中表现最为强势的品种，资金大幅流入，主力合约每日成交量均在千万手以上，尤其是近月RB1605合约持仓量持续增加。分析人士称，当前近月RB1605合约已明显高于现货价格，且铁矿石价格与螺纹钢走势背离，钢企盘面利润迅速扩大，钢厂套保盘将会逐步入市，预计螺纹钢期货将面临高位调整压力。

　　钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示，上周沪市螺纹钢库存总量为24.55万吨，较前一周末减少0.35万吨，沪市建筑钢材库存总规模为47万吨，较上周末减少1.9万吨。近期江苏地区钢厂限制发货量，厂提资源规格均不齐全，市场到货量不多。尽管钢价出现上涨，但成交情况明显趋弱，显示终端用户对当前钢价观望心态明显加强。

　　纵观全国市场，上周全国35个主要市场螺纹钢库存量为577.3万吨，减少17.9万吨，降幅为3.01%；线材库存量为126.3万吨，减少10.8万吨，降幅为7.88%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1150.9万吨，较上周五减少35.85万吨，降幅为3.02%。目前的库存水平较去年同期减少389.85万吨，同比下降25.3%。

　　西本新干线高级研究员邱跃成表示，全国钢材库存已连续三周维持近40万吨左右的降幅，显示传统消费旺季下终端需求表现良好，而钢厂复产情况不及预期，国内市场供需形势得到较明显改善，成为近期钢价持续上涨的一个重要助推因素。

　　3月25日，上海、深圳、武汉、南京连续出台楼市调控，新一轮房地产调控正式拉开序幕。其中，外地户口缴纳社保年限上海“2改5”、深圳“1改3”；二套房首付比例上海普通/非普通住房50%、70%，深圳是首套首付比例由3成提升至4成。南京要求全省金融部门落实差别化个人住房信贷政策，严审购房人首付款比例、首付资金来源；武汉将首套房申请公积金贷款最高额度由过去的60万元下调为50万元。

　　邱跃成预计，房地产调控新政明显降低一线城市楼市的增量需求，对房地产销售和投资将形成一定的负面影响。对国内钢市来说，部分一二线城市楼市调控政策收紧，将改变前期市场对房地产去库存政策带来需求持续改善的预期，对市场心态将形成一定影响。

　　据中钢协统计，3月中旬会员企业粗钢日均产量171.5万吨，旬环比增长4.85%。预估全国粗钢日均产量216.4万吨，旬环比增长4.26%。截至3月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1375.52万吨，较上一旬末增加4.91万吨，增长0.36%。可见随着钢铁企业盈利形势的好转，钢铁企业扩大生产意愿趋强，钢厂开工率上升。

　　分析人士称，当前国内钢铁企业吨钢盈利多数已能达到200元/吨以上，盈利水平处于近几年同期的最高水平，预计后期钢厂开工率将会进一步提升，市场供应压力将逐步加大。

　　邱跃成表示，短期在社会库存处于低位、资金大幅进入黑色商品期货等因素带动下，国内钢价仍有进一步走强动力。但随着钢厂开工率逐步回升，以及一线城市楼市调控从紧，房地产销售和新开工或将受到影响，后期国内钢市供需形势很可能将逐步发生变化，钢价继续上涨空间有限。


                                                                                                                                                                            来源：中国证券报