供应增加需求走弱 塑料期价弱势难改

我是牛魔王

□本报记者 马爽

　　 4月下旬以来，国内塑料期货呈现出冲高回落态势，主力1609合约一度攀至阶段高点8985元/吨，随后出现连续回调，截至昨日收盘，该合约收报8210元/吨，跌80元或0.97%。

　　 业内人士表示，受月末提货结束及大宗商品走势逐渐回归基本面影响，令此前在资金氛围和月末效应提振下塑料期价出现的反弹行情暂时告一段落。对于后市，随着供应增加及需求的走弱，期价仍有进一步走弱预期，但考虑到目前商品整体追涨热情并未完全消退，加上油价保持良好上涨势头，因此认为后市期价或将以偏弱震荡为主。

　　 4月下旬以来，塑料期货并没有延续前期的低迷走势，而是在8100元/吨附近止跌企稳，随后大幅反弹直逼前期高点，而后受制于9000元/吨一线压力而震荡回落。

　　 美尔雅(20.950, 0.01, 0.05%)期货化工研究员徐婧表示，一方面，4月份以黑色领涨的商品板块整体维持良好氛围，农产品(13.29, 0.67, 5.31%)、有色金属轮番受到资金拉涨，在本轮行情中涨势较小的化工板块自然受到资金青睐；另一方面，4月下旬月末效应来临，因合约户会完成之前的合约量而进行补货，四大石化库存较中旬明显下降25%左右。塑料现货市场交投气氛尚可，现货价格也在下旬有所企稳。不过，随后受月末提货结束及大宗商品走势逐渐回归基本面的影响，塑料期货在4月下旬走出一波冲高回落行情。

　　 目前来看，主导当前塑料期价走势的关键因素主要有：美元汇率走弱、国内政策宽松，宏观面利好商品；资产配置需求，资金对商品偏好提升；中煤蒙大装置投产，供应端预期增加；薄膜行业开工下滑，终端需求步入淡季等。

　　 就目前来看，国信期货分析师贺维认为，油价走强对塑料市场形成较强支撑成本，石化稳价意图显现，企业库存缓慢下降。但终端需求步入淡季，工厂补库意愿偏低，商家维持低库存运营，让利促销成为常态，产业链维持上强下弱，现货疲软令盘面持续承压。


　　 现货方面，市场交易气氛偏淡，价格松动为主，各地区部分线性走软50-100元/吨。节后首个交易日期货市场低开低走，商家心态欠佳，看空气氛下持货商出货阻力较大，多小幅让利，然终端接货谨慎，有效交易偏少。

　　 整体来看，5月塑料市场基本面难有较大利好提振。徐婧认为，目前来看，5月塑料市场供给端由于部分装置停车检修而仍存利好，但与4月相比，检修装置明显减少，5月合计有191万吨PE装置存在检修计划，但由于检修时间点较为分散，因此对供给面提振作用减弱。再加上中煤蒙大的新装置顺利投产并生产出聚乙烯产品并于4月26日开始销售，近期神华新疆的新装置也将投放原料试运行，塑料供给量不断增加。而从下游需求来看，5月是农膜传统淡季，地膜需求基本结束，工厂开工率持续下降。塑料包装膜市场也受天气转热影响而降低需求，整体需求不断走弱也将会拖累塑料价格。

　　 展望后市，贺维认为，短期塑料市场供需面偏弱，商家让利销售为主，现货疲软对期市持续施压，但基差快速拉大后面临修复机会。中期来看，宏观政策及资金面依旧向好，市场整体维持偏多氛围。