去产能见效？多家钢铁煤炭公司业绩预告“亮瞎眼”

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马钢股份13日晚发布中期业绩预告，预计2016年半年度实现归属于上市公司股东的净利润4.5亿元左右，将实现扭亏为盈。而上年同期归属于上市公司股东的净利润为-12.3亿元。事实上，近日已有多家上市钢企公告预计上半年业绩表现良好。

截至13日晚，在35家钢铁类上市公司中，已有14家公司发布中期业绩预告，其中扭亏的最多，达到5家；预增的有2家，续盈2家；续亏3家，略减2家。预计业绩增长的公司达到9家，占14家公司的64%。

这与过去几年颓靡的业绩表现形成鲜明对比。2015年，35家上市公司全年合计亏损超过560亿元，其中亏损的公司就有20家，盈利的15家公司中也有6家公司盈利均不足1亿元。

表现抢眼的还有另一过剩产能行业——煤炭。截至13日，已有多家煤炭行业上市公司发布中报业绩预告，其中中煤能源和*ST新集都扭亏为盈，露天煤业上调了净利润区间。

钢价止跌回升 钢企降成本

中国证券报援引业内人士分析，今年钢铁类上市公司中期业绩改善应该说内部和外部两方面的原因共同起了作用：今年以来在去产能的作用下钢铁价格止跌回升，这从外部改善了上市公司的经营环境，而企业内部在亏损压力下都加大了降低成本的各项措施，收到较好效果。

中泰证券认为，自去年12月份以来淡季之下去库筑成的需求底和情绪底使行业的盈利开始走向稳步复苏之路，钢铁行业盈利持续回暖。而到了今年二季度需求端的扩张尤其是房地产投资领域的显著拉动，造成钢厂订单快速回暖，行业利润出现大级别反弹，虽然期间五月份钢价快速下跌导致行业盈利呈现收缩，但六月份止跌企稳致使行业盈利重回升势。

“自去年四季度以来螺纹钢单季吨钢毛利分别为-3.5元、93.29元以及182.59元，热轧板单季吨钢毛利分别为-94.53元、51.59元以及322.86元，中厚板单季吨钢毛利分别为-310.2元、-46.96元以及53.53元，行业各品种毛利都呈现逐步改善迹象。”

其认为需求复苏的趋势短期不会改变。经济复苏趋势仍在延续，钢铁需求目前仍有支撑。虽然地产周期长期来看仍难乐观，但在短周期尚未走完情况下，叠加极低的钢材社会库存，钢价总体呈现易涨难跌状态，行业盈利格局有望延续。

产量下滑销量不降 煤价反弹

具体看各家企业财报：

中煤能源扭亏为盈，实现净利润3.5亿元至5.2亿元，而去年同期亏损9.65亿元；
*ST新集扭亏为盈，实现净利润3816.13万元，去年同期亏损9.13亿元；
露天煤业把净利润区间从1.18亿元至1.97亿元上调至3.35亿元至3.55亿元。

中泰证券认为，多家煤炭企业业绩远超市场预期，盈利能力大大增强，主要归功于供给侧改革下煤价反弹和企业的成本严控。

首先，产量下滑明显而销量未见显著下滑。在供给侧改革的背景下,各企业产量都呈现较为明显的下滑，中煤能源1-5月份商品煤产量3379万吨，同比下滑7.9%；*ST新集上半年原煤产量819.4万吨，同比减少6.55%。虽然产量下滑,但从销量来看，同期的中煤商品煤销量仅下降0.9%、*ST新集商品煤销量逆势增长3.79%。”

其次，煤价持续上涨为企业盈利提供坚实基础。自年初以来,国内煤价在稳步上涨,秦皇岛动力煤(Q5500)由年初366元/吨上涨到6月底的401元/吨,柳林4#焦煤车板价(含税)从600元/吨上涨到690元/吨。

再者，企业严控成本支出是业绩预告的亮点。从*ST新集的披露情况来看，吨煤生产成本从去年同期的390.9元/吨降低为208.7元/吨，大幅下滑46.6%。从煤炭的主要生产成本角度来看，其认为煤企可能通过降薪减员降低人工成本、减少新设备购置降低折旧、加大修旧利费力度、降低吨煤洗选结算费用等手段来实现成本支出缩减。

同时,处置盈利较差的资产聚焦主业生产。如中煤能源转让旗下与主营关联度不高、盈利较差的铝业、煤矿机械、焦化等资产,有利于集中优势促进主营业务发展。其认为，这与中央供给侧改革的一项重要任务做大做强专业化煤企的愿景是不谋而合的。

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