冶炼厂赚不赚钱的秘密 你知道了就很牛

jovely

SMM网讯：每到年底，铜矿产商和冶炼厂都要展开一场博弈战。它们博弈的焦点只有一个——TC/RC。
　　自2011年以来，江铜已连续六年充当了这场博弈战的主角，代表全球冶炼厂与国际大型矿山确定年度铜精矿加工费（TC/RC）基准价。
　　今年，江铜首个谈判对手是矿产商自由港麦克莫伦公司。最终，双方就2017年TC/RC价格达成协议，确定为92.5美元/吨、9.25美分/磅。随着其他矿产商陆续跟进这一价格，江铜有望连续六年牵头敲定全球铜加工费协议价格。
　　现在问题来了，TC/RC究竟是什么？怎么算？它的升降受哪些因素影响？它在矿产商和冶炼厂的利润体系中充当什么角色？它的升降对江铜影响有多大？小编在这里一一为你解答。
　　1. TC/RC是什么，怎么算
　　TC/RC是矿产商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用。目前通行的做法是，铜精矿加工完毕后，矿产商与冶炼厂商谈好TC/RC费用，将其从基于LME基准价确定的售价中扣除。
　　TC（Treatment charge），意为粗炼费，是指由铜精矿经熔炼炉、转炉、精炼炉加工到阳极铜（板）的费用，单位为美元/吨（干矿）。
　　RC（Refining charge），意为精炼费，是指由阳极板经电解精炼加工产出电铜的费用，单位为美分/磅（电铜）。
　　所谓铜精矿的综合加工费
　　就是粗炼费+精炼费
　　但又不是简单的TC+RC
　　需要经过换算把二者单位统一
　　再相加就可算出综合加工费
　　进口铜精矿含铜30％，回收率96.5％，TC50美元/吨，RC 5.0美分/磅，以美元/吨为单位计算如下：
　　粗炼费＝TC÷（Cu％×回收率％）
　　＝50÷（30％×96．5％）
　　＝172.71美元/吨
　　精炼费＝RC×2 204.62÷100
　　＝5.0×2 204.62÷100
　　＝110.23美元/吨
　　（1吨＝2 204.62磅，1美元＝100美分）
　　由此，综合加工费＝粗炼费＋精炼费
　　=172.71+110.23=282.94美元/吨
　　亦可换算为：282.94×100÷2204.62＝12.83美分/磅
　　在国际贸易中，以美分/磅来表示铜精矿的综合加工费更为普遍和通用。
　　如果粗略计算，综合加工费大概是TC的6倍。因此，可以用TC×6来粗略计算综合加工费。
　　计算出综合加工费就等于计算出铜精矿的价格，因为此时由铜精矿产出电铜的价格就是伦敦交易所（LME）铜价减去综合加工费。如上例，按最终结算LME铜价4 000美元/吨计算，则：
　　铜精矿产电铜价＝LME铜价—综合加工费
　　＝4000－282.94
　　＝3717.06美元/吨
　　折算成铜精矿单价＝3717.06×30％×96.5％
　　＝1076.09美元/吨（干矿）
　　求出单位干矿价值后乘以铜精矿总干矿量，即得出该铜精矿的总货值。
　　以上举例仅为铜精矿不含金银情况。如果含计价金银时（Au＞1g/t，Ag＞30g/t），又有金银的精炼费RC（但没有TC），还涉及金银的价格，计算相对复杂一些。
　　TC/RC是进口铜精矿合同中的核心价格条款。确定了TC/RC就等于确定了铜精矿的价格。在LME铜价相对稳定的情况下，TC/RC越高表明铜精矿价格越低，越有利于进口方；相反，TC/RC越低，表明铜精矿价格越高，越有利于出口方。
　　2. 影响TC/RC的主要因素
　　TC/RC受多种因素的影响，诸如铜价、原油价格、大矿山的开工或停产、硫酸价格、冶炼能力扩大等。
　　这些因素之间又相互影响，相互关联，甚至受其他因素影响，形成错综复杂的关系网。如：铜价过低会影响矿山减产，铜精矿供应不足，TC/RC相应下降。而铜价的涨跌又是铜市场供销平衡的结果。再次，原油涨价使海运费增加，也会造成TC/RC下调。南美矿山经常因劳资纠纷罢工，都会影响铜精矿生产，使市场发生变化。
　　从宏观分析看，造成铜精矿供需失衡的任何因素都会使TC/RC产生波动。我们一般认为，TC/RC就是铜精矿市场的晴雨表，当铜精矿供应充足时，冶炼厂商在对矿山的谈判中占据主动，TC/RC就上涨；当铜精矿供应紧张或者出现不足时，矿山在对冶炼厂商的谈判中占据主动，TC/RC就下降。
　　所以，归根结底，铜精矿的供求关系才是影响TC/RC的决定性因素。
　　3. TC/RC升降对江铜效益的影响
　　以贵冶进口铜精矿平均含铜品位27%为例粗略计算， TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，贵冶就将增减效益6美元/吨。
　　江铜虽然是我国铜资源自给率最高的铜企业，但是每年也要进口铜精矿金属量达25万吨。
　　照此计算，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，对江铜的效益影响就是：250000×6=150万美元。
　　按明年92.5美元/吨、9.25美分/磅的TC/RC计算，江铜从国外矿产商获得的综合加工费为：1500000×92.5=1.39亿美元，约合9.7亿元人民币，是江铜一个重要的利润来源。而当TC/RC低于贵冶的成本线时，贵冶就将面临亏损。
　　所以我们说，冶炼厂赚钱亏钱就看TC/RC。